Audrey Lin>试卷(2010/11/12)

期貨交易理論與實務題庫 下載題庫

97 年 - 97年第三季-期貨交易理論與實務#3959 

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1.下列描述「期貨營業員」何者不正確?
(A)為期貨經紀商之業務代表
(B)因期貨操作難度高,故可代客操作
(C)提供客戶所需市場價格資訊
(D)接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果
2.當停損委託單生效(即市價觸及停損價格),該委託單即等於何種委託單?
(A)限價單(LMT)
(B)市價單(MKT)
(C)當日委託單(DayOrder)
(D)收盤市價委託(MOC)
3.期貨價格低於現貨價格,而遠期契約價格低於近期契約價格,此種市場稱為:
(A)正常市場
(B)正向市場
(C)逆價市場
(D)選項ABC皆非
4.下列描述「期貨顧問」(CTA)何者正確?
(A)可以收取專業顧問之費用
(B)不可以向期貨經紀商收取退佣
(C)選項AB皆是
(D)選項AB皆非
5.當高於市價的指定價格來到,進行買進,但其成交價不能高於指定價格,是那一種委託?
(A)停損限價買單
(B)停損買單
(C)市價買單
(D)觸價買單
6.下列何者不屬於期貨市場之功能?
(A)募集資金
(B)投機
(C)避險
(D)價格發現
7.下列那一種交易帳戶可以收取較低的交易保證金?
(A)投機帳戶
(B)內部人帳戶
(C)價差交易帳戶
(D)選項ABC皆非
8.實物交換(ExchangeforPhysicals,EFP)是期貨部位相反的兩避險者彼此同意將其現貨部位轉換成期貨部位。空頭避險者將以手中持有的現貨與多頭避險者何種期貨部位交換?
(A)空頭部位
(B)多頭部位
(C)遠期現貨
(D)選項ABC皆非
9.下列期貨報價何者為真?
(A)CBOT的黃豆期貨6301/8
(B)CBOT的T-Bond1207/25
(C)CME的歐元1.1956
(D)SGX的摩根臺指期貨325.25
10.小杜以$95.50買進1張3月的國庫券期貨,若其以$96.10平倉,則:
(A)獲利6,000
(B)損失6,000
(C)獲利1,500
(D)損失1,500
11.美國期貨交易的結算價格是由那一個單位核定?
(A)商品期貨交易委員會
(B)美國期貨公會
(C)期貨經紀商
(D)期貨交易所
12.在美國,下列何者可以作為原始保證金?A.現金;B.國庫券;C.股票;D.信用狀
(A)僅A
(B)僅A、B
(C)僅A、B、C
(D)A、B、C、D
13.日圓期貨契約的交易週期為:
(A)一月、三月、五月、七月
(B)二月、四月、六月、八月
(C)三月、六月、九月、十二月
(D)一月、四月、八月、十二月
14.CBOT之T-Bond期貨契約規定可交割債券期限距到期日不得少於:
(A)5年
(B)10年
(C)30年
(D)15年
15.期貨契約交易的賣方可以在那一個日期開始提出要求交貨?
(A)第一交易日
(B)第一通知日
(C)最後交易日
(D)最後通知日
16.CBOT規定玉米期貨交割的標準品質為2號玉米,交割者若以較差品質的3號玉米來交割,應採何者方式?
(A)折價方式
(B)溢價方式
(C)交割者自由決定
(D)選項ABC皆非
17.當交易人下以下指令「賣出3口六月歐元1.1991MIT」,若該委託成交,則其成交價應為:
(A)高於、等於或低於1.1991的價位均有可能
(B)只能高於1.1991
(C)只能低於1.1991
(D)只能在1.1991
18.黃豆期貨每口合約量為5,000英斗,原始保證金為US$1,500,維持保證金為US$1,100,若交易人於6451/4美分賣出黃豆期貨,則他被追繳保證金的價位是:
(A)6533/4
(B)653
(C)6371/4
(D)637
19.某結算會員之客戶當天買進5口摩根臺股指數期貨,價位為$300,當天的結算價為$299,假設摩根臺股指數期貨原始保證金為$3,000,該結算會員當天繳交結算所的保證金合計為:(摩根臺指期貨契約值$100×指數)
(A)$15,000
(B)$14,500
(C)$15,500
(D)$16,500
20.T-Bill期貨原始保證金為$1,000,某交易人存入$2,000,並以$96.25之價位賣出2口T-Bill期貨,之後以$96.05平倉其部位,該交易人以所投入保證金來計算之投資報酬率為:
(A)50%
(B)25%
(C)62.5%
(D)31.25%
21.下列何種狀況無法獲致完全避險?
(A)現貨價與期貨價之變動金額相同
(B)風險揭曉日即期貨交割日
(C)期貨價與現貨價之相關係數為0.8
(D)基差維持不變
22.下列何者應採賣方避險?
(A)大宗物資進口商
(B)原油生產者
(C)未來對日幣有需求者
(D)未來即將投資公債者
23.在正常市場中,當基差絕對值變大時,代表:
(A)期貨價格上漲的幅度較現貨價格大
(B)期貨價格上漲的幅度較現貨價格小
(C)期貨價格下跌的幅度較現貨價格大
(D)現貨價格不變,期貨價格下跌
24.若出口商對每筆出口貨款均以外匯期貨避險,則出口報價時之適用匯率為:
(A)目前之即期匯率
(B)期貨匯率
(C)預期未來之即期匯率
(D)以上三者均可
25.交叉避險時須考慮:
(A)現貨價格與期貨標的物之間的關係
(B)現貨價格與期貨價格的關係
(C)期貨價格與期貨標的物之間的關係
(D)選項ABC皆是
26.預期央行調升存款準備率時,具利率上升風險的美商銀行應:
(A)買入公債期貨
(B)買入歐洲美元期貨
(C)賣出歐洲美元期貨
(D)賣出美元期貨
27.為了維持避險績效,避險比例動態調整是不可避免的。於實際應用上,通常無法無限制的提高調整頻率,其主要原因為:
(A)流動性不足
(B)法規的限制
(C)交易成本的考量
(D)避險者的個人喜好
28.某甲投資100萬元購買A股票,一個月後,股價指數期貨下跌8%,A股票下跌5%,若某甲事先有以股價指數期貨避險,其損益為:
(A)-50,000
(B)-80,000
(C)30,000
(D)80,000
29.某股票投資組合之市值為2,400萬元,貝它值為0.8,經理人看淡後市,欲將貝它值變為-0.2,臺股指數期貨目前為7,500點,每點代表200元,該經理人應:
(A)賣出13口契約
(B)賣出12.8口契約
(C)賣出16口契約
(D)貝它值無法變負
30.某基金價值為2億元,假設當臺股期貨變動1%時,該基金價值將會變動1.5%,若目前臺股期貨的價格為5,500,請問該基金避險時,須買賣多少口臺股期貨?
(A)買進182口
(B)買進273口
(C)賣出182口
(D)賣出273口
31.於200×年3月30日,六月到期之黃金期貨價格為$390/盎司,黃金現貨價格為$388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於六月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至-5,則避險投資組合損益為:
(A)-300
(B)300
(C)-200
(D)200
32.下列何者並非利用利率期貨進行價差交易?
(A)TED
(B)NOB
(C)FOB
(D)CRUSH
33.下列何者為泰德價差(TedSpread)?
(A)泰幣與德幣的價差
(B)美國T-Note和T-Bond的價差
(C)歐洲美元期貨與美國國庫券期貨的價差
(D)選項ABC皆非
34.下列何者不是不同商品價格關係密切之因素?
(A)互為替代品
(B)互為互補品
(C)收成受同氣候及地理因素的影響
(D)收成期間相同
35.在基差(現貨價格-期貨價格)為+3時買入期貨並賣出現貨,在基差為-2時結清所有部位,此交易的總損益為:
(A)獲利5
(B)損失5
(C)獲利1
(D)損失1
36.假設七月時A股票的價格為$100,當時三個月期之年利率為12%,依據持有成本的模式,當年十月到期之A股票期貨之均衡價為多少?(不考慮股利)
(A)$97
(B)$103
(C)$100.75
(D)$99.25
37.同上題,若三月到期之A股票期貨價格為$102,則一般的套利者將如何套利?
(A)買期貨,買債券,賣空現貨
(B)賣債券,買現貨,賣期貨
(C)買現貨,賣債券
(D)賣現貨,買債券
38.當交易人預期景氣將衰退時,應該:
(A)買進國庫券(T-Bill)期貨,賣出等量歐洲美元(Eurodollar)定期存單期貨
(B)買進歐洲美元定期存單期貨,賣出等量國庫券期貨
(C)同時賣出等量的國庫券期貨及歐洲美元定期存單期貨
(D)選項ABC皆非
39.同時買入與賣出相同或相關商品期貨合約交易方式稱之為:
(A)價差交易(SpreadTrading)
(B)基差交易(BasisTrading)
(C)單向買賣(OutrightTrading)
(D)選項ABC皆非
40.二月初某交易人以1.0355元買入三月份咖啡期貨,並以1.0605元賣出七月份咖啡期貨,當三月與七月期貨價格分別為1.0675元及1.0785元時結平其部位,若不考慮手續費,則其損益為多少?(咖啡期貨契約值37,500磅)
(A)損失525元
(B)獲利525元
(C)損失337.5元
(D)獲利337.5元
41.賣出歐元期貨3口,價格0.6350,同時買入瑞士法郎期貨3口,價格0.6667。之後歐元以0.6415平倉,瑞士法郎以0.6678平倉,請問此價差交易組合稱為:
(A)泰德價差交易(TedSpread)
(B)交叉匯率價差交易(CrossExchangeRate)
(C)盒狀價差交易(BoxSpread)
(D)反擠壓操作(ReverseCrush)
42.持有現貨部位者,以買權避險時,何者不正確?
(A)必須採放空買權部位
(B)避險之效果以權利金之收入為限
(C)不會限制現貨部位之上方獲利空間
(D)如同降低持有現貨之成本
43.期貨買權的Delta為0.5,表示在其他情況不變下,期貨價格若上漲1元,買權價格會:
(A)上漲0.5%
(B)下跌0.5%
(C)上漲0.5元
(D)下跌0.5元
44.其他條件不變時,當標的期貨價格上漲,則期貨賣權的價值一般會:
(A)上升
(B)下降
(C)不受影響
(D)可能上升,可能下降
45.下列何種交易策略為大幅看空黃金期貨?
(A)賣黃金期貨賣權,賣黃金期貨
(B)買黃金期貨賣權,賣黃金期貨
(C)買黃金期貨賣權,買黃金期貨
(D)選項ABC皆非
46.買入履約價格為800之S&P500期貨買權,權利金為30,則最大損失為多少?
(A)800
(B)830
(C)770
(D)30
47.某甲買進一張期貨買權,若決定履約,則某甲將有以下何種部位?
(A)期貨空頭部位
(B)期貨多頭部位
(C)現貨多頭部位
(D)選項ABC皆非
48.某甲以$340∕盎司買入黃金期貨,同時賣出買權其履約價為$345∕盎司,權利金$5∕盎司,則其最大損失為:
(A)$5∕盎司
(B)$335∕盎司
(C)無窮大
(D)選項ABC皆非
49.歐洲美元期貨為96.00,下列有關歐洲美元期貨選擇權權利金之敘述何者正確?
(A)履約價96.25買權權利金高於95.75買權權利金
(B)履約價96.25賣權權利金高於95.75賣權權利金
(C)履約價96.00賣權權利金高於96.00買權權利金
(D)履約價96.00買權權利金高於95.00買權權利金
50.如果預期黃金價格將大幅波動,但不確定其方向是上漲或下跌,可採取下列何種交易?
(A)買入黃金期貨賣權,同時賣出黃金期貨買權
(B)買入黃金期貨買權,同時賣出黃金期貨賣權
(C)買入黃金期貨買權,同時買入黃金期貨賣權
(D)賣出黃金期貨買權,同時賣出黃金期貨賣權
51.某一交易人判斷利率近期內上漲,但他想限定其風險在一定的限度之內,以下何者為適當之債券期貨選擇權投資策略?
(A)買入跨式部位(LongStraddle)
(B)賣出跨式部位(ShortStraddle)
(C)買權看多價差交易
(D)賣權看空價差交易
52.某一交易人買入六月履約價格為68之公債期貨賣權,權利金為1-56,同時賣出六月履約價格為62之公債期貨賣權,權利金為0-21,此構成:
(A)看多賣權價差交易(BullPutSpread)
(B)看空賣權價差交易(BearPutSpread)
(C)對角價差交易(DiagonalSpread)
(D)賣出跨式部位(ShortStraddle)
53.五月十二日,五月份S&P500指數期貨價格為474.20,則當期貨價格變動時,對S&P500期貨買權價格變動之影響為:
(A)五月份履約價465之價格變動額大於五月份履約價480之買權
(B)六月份履約價475之價格變動額大於六月份履約價465之買權
(C)七月份履約價480之價格變動額大於六月份履約價475之買權
(D)七月份履約價475之價格變動額等於期貨價格變動額
54.期貨市場風險防衛體系中事前處理機制為:A.結算所與結算會員之設置;B.保證金;C.交割結算基金之設置
(A)僅A.
(B)僅B.
(C)僅C.
(D)A.與B.
55.TAIFEX公債期貨之報價方式何者正確?
(A)採殖利率報價
(B)採含息之價格報價
(C)採除息之價格報價
(D)以一千元面額為報價單位
56.三十天期利率期貨契約所採行之短期利率指標,為台灣集中保管結算所之SIRIS所編製的:
(A)1月期成交累計利率指標
(B)3月期成交累計利率指標
(C)6月期成交累計利率指標
(D)9月期成交累計利率指標
57.臺灣期貨商的客戶出金時,若客戶提領的金額未超過其多餘的保證金,則臺灣期貨商的處理是:
(A)開支票給客戶去提款
(B)由出納人員以現金交給客戶
(C)由客戶保證金專戶匯款至客戶的銀行帳戶
(D)法規沒有規定
58.期貨商之客戶若以電話下單,業務員於接收客戶下單內容後,必須複誦其內容,若複誦內容客戶無異議,但委託成交回報後,客戶卻說業務員下錯單,則責任歸屬為:
(A)業務員必須賠償
(B)以複誦的內容為準,來判定責任
(C)以客戶自己下單的內容為準,來判定責任
(D)實務上並沒有規定責任判定的方法
59.依臺灣期貨交易所業務規則之規定,期貨商經營經紀及自營期貨業務者,應於每次買賣時如何區別經紀或自營買賣?
(A)以電話錄音區別
(B)以書面文件區別
(C)以電話錄音及書面文件區別
(D)無需區別
60.下列何者是代換委託可以更改之內容?A.價位;B.數量;C.月份;D.買賣的方向;E.商品種類
(A)僅D、E
(B)僅A、C、D、E
(C)僅A、B、C
(D)A、B、C、D
61.對即將發行固定利率公司債之企業而言,其風險在於:
(A)利率下跌
(B)利率上漲
(C)殖利率曲線變陡
(D)選項ABC皆是
62.一委託包括兩個指令,當其中一指令成交後,立即把另一指令取消之委託為:
(A)限價委託
(B)觸價委託(MIT)
(C)STOP委託
(D)OCO委託
63.下列何種商品期貨在交割時,不受儲存時間的影響?
(A)棉花
(B)豬腩
(C)黃金
(D)黃豆
64.人工競價(openoutcry)市場,一開盤市價委託(MOO)所執行的價格為:
(A)開盤時段(openingrange)的價格
(B)當天第一筆交易價格
(C)視委託的時間而定
(D)視場內經紀執行的效率而定
65.某結算會員有四位客戶在同一天交易相同的商品,甲客戶賣出5口,乙客戶賣出12口,丙客戶買進6口,丁客戶買進2口,如結算所收取保證金採淨額(Net)部位,該結算會員當天須繳交的保證金為:
(A)25口
(B)21口
(C)9口
(D)7口
66.CFTC對避險有嚴格的定義,對於避險帳戶,下列敘述何者不正確?
(A)客戶所從事的行業,與所交易的期貨商品須有密切關係
(B)所交易的期貨部位須限於與本業相反方向的部位
(C)期貨契約數量可以超出本業數量甚多
(D)期貨契約數量不受限於部位限制(PositionLimit)
67.下列何者係在美國境內開放棉花期貨交易之交易所?
(A)NYBOT
(B)CBOT
(C)CME
(D)NYMEX
68.美國CBOT公債期貨之交割選擇(DeliveryOption)不包括哪一項?
(A)現金結算
(B)任選交割公債
(C)任選交割日
(D)選項ABC皆是
69.「買進1口九月歐洲美元期貨94.25STOP」之委託,下列何價位可能成交?
(A)94.29
(B)94.24
(C)94.25
(D)選項ABC皆可能
70.S&P500股價指數是在那一個交易所進行交易?
(A)CME
(B)CBOT
(C)NYBOT
(D)SGX
71.我國期貨交易人從事國外期貨交易時之外幣保證金匯兌風險應由何者承擔?
(A)外國期貨商
(B)本國期貨商
(C)期貨交易人
(D)由以上三方共同協議比例分攤
72.CBOT的T-Bond(長期公債),其漲跌幅限制為每日:
(A)±1大點
(B)±2大點
(C)±4大點
(D)無限制
73.某結算會員賣出5口黃豆期貨,價位為$6.50/英斗,當天黃豆期貨結算價為$6.45/英斗,若黃豆期貨保證金為$1,200,該結算會員當天必須繳交的變動保證金(Variation margin)為:
(A)0
(B)$1,250
(C)$6,000
(D)$7,250
74.握有CME外匯期貨多頭部位的投機者,他可持有多頭部位至最後交易日才平倉而不被通知交割,因為:
(A)外匯期貨採現金交割
(B)市場走勢對他有利,確信不被通知交割
(C)外匯期貨第一通知日在最後交易日之後
(D)外匯期貨交割是買方的權利
75.多頭避險者在基差-7時進行避險,在基差-1時結清部位,其避險損益為:
(A)獲利8
(B)損失8
(C)獲利6
(D)損失6
76.計算公債期貨的避險比率時,須考慮現貨與期貨的:
(A)發行期間
(B)票面利率
(C)利率敏感度
(D)面額
77.在逆價市場中(Invertedmarket),以賣期貨避險者,會希望基差(basis)之絕對值:
(A)不變
(B)變大
(C)變小
(D)無所謂
78.某穀物中盤商為其即將購買的農作物採避險。避險之初基差為-6,當中盤商從市場購得現貨後,結束其避險,基差變為+7,則:
(A)採空頭避險
(B)基差變弱
(C)此為逆向市場
(D)損益為-13
79.用於避險的期貨契約應考慮:
(A)選擇與風險暴露資產相同或相關性愈高的期貨
(B)選擇交割月份大於避險月份的最近交割月份之期貨
(C)若考慮流動性的大小,亦可用短期期貨作滾動式的避險
(D)選項ABC均對
80.如果預期收益曲線將由負斜率變成正斜率,則應:
(A)買入長期公債(T-Bond)
(B)賣出短期國庫券(T-Bill)
(C)買入長期公債期貨
(D)賣出長期公債期貨
81.何謂買進價差(LongSpread)?
(A)買進近月期約,同時賣出遠月期約
(B)同時賣出遠月期約和近月期約
(C)賣出近月期約,同時買進遠月期約
(D)同時買進遠月期約和近月期約
82.兀鷹價差交易會使用幾個月份之期貨?
(A)2個
(B)3個
(C)4個
(D)5個
83.利用三個月歐洲美元(Eurodollar)期貨與美國國庫券(T-Bill)期貨來從事價差交易稱為:
(A)FDB價差交易
(B)TED價差交易
(C)WTO價差交易
(D)選項ABC皆非
84.對價差交易與基差交易之敘述下列何者有誤?
(A)價差交易是期貨間一買一賣的操作
(B)基差交易是期貨與現貨間一買一賣的操作
(C)價差交易其交易對象是兩個相同或相關之期貨合約
(D)基差交易是採取現貨與期貨間同向的操作策略
85.價外(out-of-the-money)期貨賣權(put)越深價外,其時間價值(timevalue):
(A)上升
(B)下降
(C)不一定
(D)不受影響
86.預期未來標的物價格波動不大時,應採取:
(A)蝶狀價差策略
(B)水平價差策略
(C)掩護性買權賣出
(D)選項ABC皆是
87.若三月黃金期貨買權的執行價格為$530,權利金為$25,內含價值為$10,則此三月黃金期貨價格為多少?
(A)505
(B)515
(C)540
(D)555
88.買進股票後,又賣出以之為標的的買權:
(A)稱為被掩護買權(coveredcall)策略
(B)稱為保護性買權(protectivecall)策略
(C)可將損失控制在權利金的額度範圍內
(D)可保留上方之獲利空間
89.九月黃豆期貨價格275,則:
(A)280黃豆期貨買權價內,280賣權為價外
(B)270黃豆期貨買權價內,270賣權為價外
(C)270黃豆期貨買權及賣權皆為價內
(D)280黃豆期貨買權及賣權皆為價外
90.買進一口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,390,請問上述動作與下列何者可組成空頭價差策略?
(A)賣出1口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,410
(B)賣出1口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,390
(C)賣出1口9月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,380
(D)賣出1口12月份S&P 500期貨買權、履約價格為1,380
91.臺灣期貨交易所黃金期貨之最大漲跌幅為:
(A)前一營業日結算價上下7%
(B)前一營業日結算價上下10%
(C)前一營業日結算價上下15%
(D)無漲跌幅限制
92.我國指數選擇權履約型態為:
(A)美式
(B)歐式
(C)近月契約為歐式、遠月契約為美式
(D)近月契約為美式、遠月契約為歐式
93.臺灣期貨交易所之臺灣50指數期貨契約之最小跳動點數為何?
(A)0.05點
(B)0.2點
(C)0.5點
(D)1點
94.下列項目中,何者不是期貨商可以從客戶保證金專戶移往期貨商自有資金帳戶?
(A)客戶的交易佣金
(B)客戶保證金專戶的利息
(C)客戶交易所賺取的盈餘
(D)客戶的交易佣金及客戶保證金專戶的利息
95.TAIFEX公債期貨之最後交易日為:
(A)交割月份倒數第八個工作日
(B)交割月份第二個星期三
(C)交割月份第二個星期三之後第二個工作日
(D)交割月份之第三個星期三
96.選擇權契約因為有不同月份與不同的執行價格,有些契約(例如遠月或深度價外)交易可能不活絡,下列那一種方式解決此問題最有效率?
(A)鼓勵期貨自營商多作交易
(B)交易人不要買賣交易量不活絡的契約
(C)建立造市者制度
(D)選項ABC皆是
97.期貨商之調整後淨資本額不得低於下列何者?
(A)最低實收資本額的百分之一百五十
(B)交割結算基金的百分之八十
(C)賠償準備金的百分之兩百
(D)客戶保證金專戶總額的百分之六
98.結算會員因財務因素導致違約情事時,臺灣期貨交易所得採取下列何種措施?
(A)清算違約結算會員的結算保證金餘額、營業保證金並立即採取債權保全措施
(B)暫停違約結算會員的結算交割業務
(C)處理違約結算會員的部位及保證金
(D)選項ABC皆是
99.結算會員因財務因素導致違約情事時,臺灣期貨交易所得採取下列何種措施? 甲.暫停違約結算會員的結算交割業務;乙.處理違約結算會員的部位及保證金;丙.轉知其他會員及期貨商
(A)僅甲、乙
(B)僅甲、丙
(C)僅乙、丙
(D)甲、乙、丙
100.蝶狀價差交易和縱列價差交易和兀鷹價差交易等三種交易策略中,有幾種是用於同一商品期貨契約的操作上?
(A)沒有
(B)一種
(C)兩種
(D)三種