Audrey Lin>试卷(2011/09/26)

期貨交易理論與實務題庫 下載題庫

100 年 - 2011年期貨-理論與實務-第三章期貨避險交易(100-199)#5899 

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1.某貿易商以 $5.82/英斗價格買入 53,000 英斗小麥,並同時以 $7.05/英斗賣出 10 口期約,每口 5,000 英斗。
【題組】三個月後,以 $5.90/英斗賣出小麥,並以 $7.03/英斗在期貨平倉,問結果如何?
(A)獲利 $5,240
(B)獲利 $5,300
(C)損失 $5,240
(D)獲利 $5,000。

2.【題組】若三個月後,貿易商以 $5.32/英斗於現貨市場賣出小麥,並以 $6.55/英斗平倉,則期貨和現貨損益如何?
(A)0
(B)損失 $1,500
(C)獲利 $1,300
(D)損失 $3,000。

3.102.某穀物中盤商為其即將購買的農作物採避險。避險之初基差為 -6,當中盤商從市場購得現貨後,結束其避險,基差變為 +7,則:
(A)採空頭避險
(B)基差變弱
(C)此為逆向市場
(D)損益為 -13。

4.103.某甲進行多頭避險,基差應如何變化才會有利潤?
(A)轉弱 (由-4 變 -6)
(B)轉強 (由+1 變 +4)
(C)不變
(D)不一定。

5.104.美國某一進口商向瑞士一貿易商下訂單,且預計在 7 月份交貨,訂單數額為 1,000,000 法郎,目前瑞士法郎現貨價格為 $0.6015, 9 月期貨為 $0.6110,試問該美國進口商須如何避險?
(A)買瑞士法郎現貨,賣 9月瑞士法郎期貨
(B)賣瑞士法郎現貨,買 9 月瑞士法郎期貨
(C)買 9 月瑞士法郎期貨
(D)賣 7 月瑞士法郎期貨。

6.105.若持有面值 1 億美元 1 年到期的美國國庫券 (Treasury Bills) 則要以多少口 3 個月期的 LIBOR 歐洲美元期貨契約來避險 (粗略計算即可)?(歐洲美元期貨每口為 100 萬美元)
(A)賣出 100 口契約
(B)買進 4,000 口契約
(C)買進 100 口契約
(D)賣出 400 口契約。

7.106.假設某基金經理人預期二個月後將有一筆現金流入可以建立與 S&P 500 指數相似的投資組合,請問他應如何避險?
(A)賣出 S&P 500 指數期貨
(B)買進 S&P 500 指數期貨
(C)買進 S&P 500 指數賣權
(D)賣出 S&P 500 指數買權。

8.107.以買進期貨來避險的人,在基差為 -3 時進行避險,在基差為 -1 時結清部位,其每單位之避險損益為:
(A)獲利 4
(B)損失 4
(C)獲利 2
(D)損失 2。

9.108.多頭避險者在基差 -7 時進行避險,在基差 1 時結清部位,其避險損益為:
(A)獲利 8
(B)損失 8
(C)獲利 6
(D)損失 6。

10.109.在逆向市場下,若現貨和期貨價格同時下跌,則對下列何者不利?
(A)多避避險者
(B)空頭避險者
(C)套利者
(D)不一定。

11.110.在正向市場 (Normal market) 中,以買期貨避險者會希望基差 (basis) 之絕對值:
(A)變小
(B)變大
(C)不變
(D)無所謂。

12.111.在正向市場中進行多頭避險 (買進期貨避險),當期貨價格上漲使基差絕對值變大時,將會造成:
(A)期貨部位的獲利小於現貨部位的損失
(B)期貨部位的獲利大於現貨部位的損失
(C)期貨部位的損失小於現貨部位的損失
(D)期貨部位的獲利大於現貨部位的獲利。

13.112.中油若以購買原油期貨避險,可達到何種功能?
(A)鎖定油價之新臺幣成本
(B)鎖定油價之美元成本
(C)消除油價上漲之風險,同時保有油價下跌之好處
(D)無任何避險之功能。

14.113.避險策略通常可分為多頭避險 (Long Hedge) 與空頭避險 (Short Hedge),判斷屬於何種避險策略之依據為:
(A)避險期間為多頭或空頭市場
(B)期貨價格變動與現貨價格變動為正相關或負相關
(C)買進或賣空期貨部位
(D)避險期間的長度。

15.114.中油若每隔三個月進貨一次原油,則為鎖定未來二年之油價成本 (美元計算),必須:
(A)購買三個月後交割的原油期貨
(B)購買二年後交割的原油期貨
(C)購買八個交割日間隔三個月的原油期貨
(D)購買三個月後交割的原油期貨,但數量為選項A 之八倍,且不展期。

16.115.中國石油公司預期國際原油價格將發生大幅度波動,事先與國外供應商訂定長期固定價格購油合約,試問該方式為何?
(A)多頭避險
(B)空頭避險
(C)投機價差交易
(D)選項 A、B、C 皆非。

17.116.在逆向市場中,以賣期貨來避險者,會希望基差之絕對值:
(A)變大
(B)變小
(C)不變
(D)無所謂。

18.117.王先生的農場生產小麥,若王先生要規避六個月之後收成的小麥價格風險,則王先生應在期貨市場中:
(A)放空六個月後的小麥期貨
(B)做多六個月後的小麥期貨
(C)買六個月後的小麥期貨
(D)觀望六個月後小麥期貨的價格變化。

19.118.某日本製造商將出口一批玩具至英國,若其擔心英國通貨膨脹率將會上升,應如何避險?
(A)賣出日圓期貨
(B)賣出英鎊期貨
(C)買進英鎊/日圓(標的物為歐元)買權
(D)選項A、B、C皆可。

20.119.馬利歐公司計畫在未來6個月內需要一筆100萬美元資金,並向銀行借款100萬美元,期間6個月,利息則以3個月LIBOR加碼50bps計算,而每3個月支付一次利息,但是馬利歐公司擔心利率上升而增加借款成本,請問馬利歐公司應如何避險?
(A)買進1口歐洲美元期貨
(B)買進1口長期公債期貨
(C)放空1口歐洲美元期貨
(D)放空1口長期公債期貨。

21.120.如果老張數月前購買了以投資日本股市為主之海外基金,在預期日圓貶值以及日本股市下跌情況下,應如何規避風險?
(A)買進日圓期貨、放空日經225指數期貨
(B)買進日圓期貨、買進日經225指數期貨
(C)放空日圓期貨、買進日經225指數期貨
(D)放空日圓期貨、放空日經225指數期貨。

22.121.小王認為A股票將優於大盤走勢,卻又無法預知大盤之漲跌方向,為了突顯A股之優勢,並消除整體股市之風險,在買進A股時,應同時在股價指數期貨上採取:
(A)買方部位
(B)賣方部位
(C)買方及賣方部位均可
(D)買方及賣方部位均無助益。

23.122.在預期臺幣對美元之匯率穩定的前提下,臺灣出口商如何避免歐元貨款對臺幣貶值之損失?(以下答案均為 CME 之契約)
(A)買進歐元期貨
(B)賣出歐元期貨
(C)賣出歐元期貨賣權 (Put option)
(D)買進歐元期貨買權 (Call option)。

24.123.某出口商於5月時預計10月可收到一筆歐元貨款,下列那一月份之歐元期貨最適合用來避險?
(A)同年9月
(B)同年12月
(C)次年3月
(D)次年9月。

25.124.某企業在歐洲美元市場貸款,利率為 LIBOR+1.5%,當時之LIBOR為5%,在賣出歐洲美元期貨避險,且期貨之基差維持不變情況下,其貸款利率:
(A)變成固定利率
(B)變成與LIBOR反向變動
(C)仍為浮動,但起落較小
(D)不一定。

26.125.券商若發行指數型認售權證(Put Warrant),可在股價指數期貨上採何種部位避險?
(A)買進部位
(B)賣出部位
(C)視大盤走勢而定
(D)無法以指數期貨避險。

27.126.券商若發行指數型認購權證(call warrant),可在指數上漲時如何操作指數期貨避險?
(A)賣出指數期貨
(B)視認購權證之價格變化來決定,買或賣指數期貨
(C)買進指數期貨
(D)無法以指數期貨避險。

28.127.下列何者應採賣方避險?
(A)原油進口商
(B)種植咖啡的農人
(C)未來對日圓有需求者
(D)未來即將投資公債者。

29.128.某廠商以浮動利率貸款美元,為消除利率上漲之風險,應:
(A)賣出歐洲美元期貨
(B)買進歐洲美元期貨
(C)視在何處貸款而定
(D)不管利率為何,總要還本付息,故無利率風險可言。

30.129.在臺灣投資組合與下列各交易所之臺股指數期貨相關性一樣大時,若外資法人預期新臺幣對美金貶值,且臺股可能下跌,則最佳避險策略為:
(A)買進TAIFEX之臺股指數期貨
(B)賣出 TAIFEX之臺股指數期貨
(C)買進 SGX-DT之MSCI臺股指數期貨
(D)賣出SGX-DT之MSCI臺股指數期貨。

31.130.德國進口商預計三個月後支付美金 1,000 萬之貨款,目前每1美金可兌歐元 1.8 元,為避免美金升值之風險,該進口 商應如何操作CME之歐元期貨?(設每口契約為 250,000歐元)
(A)買進72口契約
(B)賣出72口契約
(C)買進22口契約
(D)賣出22口契約。

32.131.美國某一對日本出口之廠商,預計四個月可收到一筆日圓貨款,他應如何避險?
(A)買進日圓期貨賣權
(B)賣出日圓期貨賣權
(C)買進日圓期貨
(D)賣出歐洲日元期貨。

33.132.輕油裂解廠通常會如何避險?
(A)買原油期貨,賣無鉛汽油期貨
(B)買無鉛汽油期貨,賣有鉛汽油期貨
(C)買有鉛汽油期貨,賣無鉛汽油期貨
(D)買有鉛汽油期貨,賣原油期貨。

34.133.出產沙拉油的廠商通常會如何避險?
(A)買黃豆期貨,賣黃豆油期貨
(B)買黃豆粉期貨,賣黃豆油期貨
(C)買黃豆油期貨,賣黃豆期貨
(D)買黃豆油期貨,賣黃豆粉期貨。

35.134.空頭避險策略中,下列何種基差值的變化對於避險策略有負面貢獻?
(A)基差值為正,而且絕對值變大
(B)基差值為負,而且絕對值變小
(C)基差值為正,而且絕對值變小
(D)無法判斷。

36.135.於2011年4月20日,6月到期之黃金期貨價格為 $1,390/盎司,黃金現貨價格為 $1,388/盎司。假設某交易人擁有100盎司的黃金,為了防止黃金價格下跌,採取賣出等量黃金期貨。如果交易人於6月到期前即了結期貨部位,當時基差值轉至 -5,則避險投資組合損益為:
(A) -300
(B)300
(C) -200
(D)200。

37.臺灣發行量加權股價指數期貨(代號 TX)之規格為每點200元,目前該指數期貨為8,500點,現貨為8,400點。某投資人持有相當分散之臺股投資組合,市價2億元,
【題組】希望以TX避險,他應該如何操作?(所需口數請四捨五入)
(A)買進118口
(B)賣出118口
(C)買進182口
(D)賣出182口。

38.【題組】一個月後,現貨指數為 8,000點,期貨為 8,080點,請問期貨部位之損益為何?
(A)損失 9,912,000元
(B)獲利 9,912,000元
(C)獲利 1,888,000元
(D)獲利 7,552,000元。

39.138.大家公司預計在6月份時要發行公司債 $20,000,000,則應如何避險?
(A)賣公債期貨200口
(B)賣國庫券期貨20口
(C)買公債期貨200口
(D)買國庫券期貨10口。

40.139.志明進行歐洲美元期貨空頭避險,當時基差為 -25,後來基差為 +8 時平倉,則:
(A)有利潤
(B)有損失
(C)無法計算
(D)不賺不賠。

41.140.志明賣出活牛期約避險,若基差由4美分變為10美分,則避險盈虧為何?(期約規格為 40,000 磅)
(A)損失 5,000美元
(B)損失 2,400美元
(C)獲利 240,000 美元
(D)獲利 2,400 美元。

42.141.智利礦商賣出銅期貨避險,何者會造成避險的不完全?
(A)當銅現貨與銅期貨的相關係數為1時
(B)避險後,基差沒有變動
(C)期貨契約規格固定
(D)若可以買到所需要的銅期貨數量。

43.142.美國某穀物大盤商計劃3個月後出口玉米到德國的某一飼料商,大盤商決定避險,下列何者並非適當的策略?
(A)賣歐元期貨
(B)買CBOT的玉米期貨
(C)先從市場上買入玉米現貨
(D)買歐元期貨賣權。

44.143.預期央行調升存款準備率時,具利率上升風險的美商銀行應:
(A)買入公債期貨
(B)買入歐元期貨
(C)賣出歐洲美元期貨
(D)賣出美元期貨。

45.144.某英國進口商,從瑞士進口手錶,總價為180萬美元,其決定避險。目前的匯率為1英鎊兌 1.53美元,此進口商須如何操作CME的英鎊期貨?
(A)買17口
(B)賣17口
(C)買19口
(D)賣19口。

46.145.持有公債而欲以賣公債期貨來避險時,所需合約數之計算須考慮:
(A)公債期貨之最廉交割 (Cheapest-to-deliver) 債券
(B)所持公債之轉換因子 (Conversion factor)
(C)所持公債之利率風險大小
(D)選項A、B、C皆是。

47.146.空頭避險者在避險平倉時之現貨與期貨交易分別是:
(A)買現貨賣期貨
(B)賣現貨買期貨
(C)同時買進現貨與期貨
(D)同時賣現貨與期貨。

48.147.大家公司計劃三個月後發行商業本票,為避免屆時利率上漲而受損失,該公司可先:
(A)賣國庫券期貨
(B)買國庫券期貨
(C)賣國庫券
(D)向銀行貸款,同時買國庫券期貨。

49.148.某美國廠商出口一批貨至瑞士,總貨款為 125,000 瑞郎,此時即期匯率與六月期貨匯率分別為 0.8325 與0.8346,取得貨款時之即期及期貨匯率分別為 0.8193與0.8154,若此出口商有事先以瑞郎期貨避險,則避險後之匯兌損益為:
(A)損失 947 美元
(B)獲利 750美元
(C)獲利 2,083美元
(D)損失 1,650美元。

50.149.某農夫在六月時預測九月時至少可以收成 50,000英斗黃豆,為了防此黃豆價格下降,決定賣黃豆期貨避險,價格為 7.35/英斗,等到九月收成時,以每英斗 6.85 美元賣給當地穀倉,並於 6.90/英斗平倉黃豆期貨,則農夫的淨銷售價應為每英斗多少美元?
(A)6.4
(B)7.3
(C)6.85
(D)6.9。

51.150.一位空頭避險者,在沖銷日時會:
(A)買進期貨
(B)賣出期貨
(C)買期貨,同時賣現貨
(D)賣期貨,同時買現貨。

52.151.志明以國庫券 (T-Bill) 期貨進行多頭基差 (Long the basis) 避險,如果基差由 -0.03轉弱為 -0.10,則避險的結果為何?
(A)獲利 $175
(B)損失 $175
(C)獲利 $80
(D)損失 $80。

53.152.美國出口商以出售對方(即進口商)所在國之貨幣的期貨來避險時,若美元相對於該貨幣為弱勢,則期貨交易之損益為何?
(A)期貨交易將獲利
(B)期貨交易將虧損
(C)沒有盈虧
(D)選項A、B、C都可能。

54.153.美國某公司到德國發行公司債,價值 1,000 萬歐元,所募資金將兌換成美元,此公司如何使用 CME 之外匯期貨,以規避匯率的風險?
(A)賣歐元期貨
(B)買歐元期貨
(C)賣美元期貨
(D)買美元期貨。

55.154.A公司與其往來銀行簽有協議,將在三個月後向銀行借入一千萬美元,利率為美元 LIBOR+1%,為了鎖定借款成本,該公司可採下列何種避險策略?
(A)買歐洲美元期貨
(B)賣歐洲美元期貨
(C)買歐元期貨
(D)賣美元期貨。

56.155.日本某穀物經銷商計劃由美國進口一批黃豆,為鎖定其進貨成本,下列何者為適當之避險操作?
(A)買CBOT 黃豆期貨,賣日圓期貨
(B)買CBOT 黃豆期貨,買日圓期貨
(C)賣 CBOT 黃豆期貨,買日圓期貨
(D)賣 CBOT 黃豆期貨,賣日圓期貨。

57.156.銀行為避免其長期固定利率放款因利率上升而受損,可以:
(A)買公債期貨
(B)賣公債期貨
(C)買歐洲美元期貨
(D)賣歐洲美元期貨。

58.157.下列何者不是歐洲美元期貨之避險功能?
(A)鎖定貸款成本
(B)鎖定匯率成本
(C)鎖定短期票券投資之獲利
(D)鎖定浮動利率債券之收益。

59.158.雅婷投資 100 萬元購買 A 股票,一個月後,股價指數期貨下跌 6%,A股票上漲 9%,若雅婷事先有以股價指數期貨避險,其損益為:
(A) -30,000
(B) -80,000
(C)30,000
(D)80,000。

60.159.大家公司擁有美國公債部位,其擔心未來利率可能會上漲,請問該公司應如何規避利率風險?
(A)賣出利率期貨
(B)買進利率期貨
(C)買進利率賣權
(D)買進利率期貨買權。

61.160.志明持有美國長期公債部位時,若預期油價將會上漲時,下列避險策略何者較為有效?
(A)買進指數期貨
(B)放空美國國庫券期貨
(C)買進美國長期公債期貨
(D)放空美國長期公債期貨。

62.161.預計未來發行美元商業票券之廠商應如何避險?
(A)買進歐洲美元期貨
(B)賣出歐洲美元期貨
(C)買進國庫券期貨
(D)賣出公債期貨。

63.162.日本進口商為規避美元升值之風險,須如何操作 CME 之日圓期貨?
(A)採賣出部位
(B)採買進部位
(C)視匯率走勢而定
(D)無避險效果。

64.163.某金礦公司預計三個月後將出售黃金,故先賣出黃金期貨,價格為 1,298美元,出售黃金時之市價為 1,308美元,同時以 1,311 美元回補黃金期貨,其有效黃金售價為:
(A)1,308 美元
(B)1,321美元
(C)1,295美元
(D)1,301美元。

65.164.臺灣企業在瑞士發行以美元 LIBOR 計息的浮動利率美元債券,如要確定每次付息的新臺幣金額,該企業應操作:
(A)歐洲美元期貨與新臺幣計的美元遠期外匯
(B)歐洲美元期貨與瑞士法郎期貨
(C)瑞士法郎期貨與新臺幣計價的美元遠期外匯
(D)上述三種工具均須操作。

66.165.某企業預計未來將發行公司債,目前先賣公債期貨,乃屬一種:
(A)套利操作
(B)價差交易
(C)交叉避險
(D)投機交易。

67.166.交叉避險之效果與下列何者無關?
(A)期貨商品與現貨商品之品質差異
(B)期貨價格與現貨價格之相關性
(C)現貨部位與期貨部位的變化
(D)期貨商品所指定之交割地點。

68.167.以指數期貨為例,散戶交易人構建的避險策略通常為交叉避險,最主要的原因為:
(A)現貨部位與標的指數之單位價值不同
(B)避險期間與指數期貨到期日不吻合
(C)現貨部位與標的指數組成 (市場投資組合) 不同
(D)選項A、B、C皆非。

69.168.相較於直接避險策略,交叉避險策略的風險通常如何?
(A)高於直接避險策略
(B)等於直接避險策略
(C)低於直接避險策略
(D)無法判斷。

70.169.某日本人若持之投資組合均為美國績優股,則可採下列何種避險策略?
(A)賣 DJLA指數期貨,賣日圓期貨
(B)買DJLA指數期貨,買日圓期貨
(C)買DJLA指數期貨,賣日圓期貨
(D)賣DJLA指數期貨,買日圓期貨。

71.170.湯米現具進口商三個月後須支付英鎊,目前之匯率為 1.325,英鎊期貨匯率為 1.308,三個月後之即期匯率為 1.365,期貨匯率為 1.350,若進口商事先有避險,其有效匯率為:
(A)1.367
(B)1.323
(C)1.308
(D)1.365。

72.171.交叉避險時須考慮:
(A)現貨價格與期貨標的物之間的關係
(B)現貨價格與期貨價格的關係
(C)期貨價格與期貨標的物之間的關係
(D)選項A、B、C皆是。

73.172.下列何者會使交叉避險的效果不彰?
(A)基差波動性大
(B)現貨與期貨標的物價格之相關性高
(C)期貨價格與其標的物之間的相關性高
(D)選項A、B、C皆是。

74.173.交叉避險之效果與下列何者之關係最為密切?
(A)期貨之交割方式
(B)期貨價格與所持現貨價格之相關性
(C)期貨之交割日
(D)無避險效果。

75.174.計算期貨避險比例的用意在於:
(A)減少基差風險
(B)降低避險標的與期貨標的物之吻合度問題
(C)選項AB皆是
(D)選項AB皆非。

76.175.下列何者會影響期貨避險之效果?
(A)避險比例
(B)基差之變化
(C)現貨與期貨標的物之關聯性
(D)選項A、B、C皆是。

77.176.計算公債期貨的避險比率時,須考慮現貨與期貨的:
(A)發行期間
(B)票面利率
(C)利率敏感度
(D)面額。

78.177.日本出口商預計三個月後會收到130萬美元之貨款,目前即期匯率為一美元兌125日圓,為規避美元貶值之損失,該出口商應如何操作 CME之日圓期貨?(每口契約為 1,250 萬日圓)
(A)買進10口契約
(B)賣出10口契約
(C)買進13口契約
(D)賣出13口契約。

79.178.在期貨避險策略中,何謂避險比例?
(A)現貨部位風險/避險投資組合風險
(B)避險策略中,每單位現貨部位所需期貨契約口數
(C)避險期間,基差值變動比例
(D)現貨價格變動/期貨價格變動。

80.179.依據現貨部位與期貨部位相同價值之觀念構建的避險比例,稱為單純避險策略。如果交易人持有 2,000 萬元現貨部位,而一口期貨契約價值為 16萬元,則需多少口期貨契約來構建單純避險策略?
(A)125口
(B)120口
(C)130口
(D)140口。

81.180.於單純避險策略 (現貨部位與期貨部位等值) 中,隱藏一主要假設條件為:
(A)期貨價格與現貨價格同向變動
(B)期貨價格與現貨價格同向而且同幅變動
(C)期貨價格與現貨價格同向但不需同幅變動
(D)期貨價格與現貨價格反向變動。

82.181.避險者無法達到完全避險 (Perfect Hedge) 之原因為:(1)期貨價格與現貨價格不完全相關;(2)基差之變動不確定;(3)期貨已標準化,無法和現貨的質與量完全配合;(4)現貨風險消除之日與期貨之交割日不同 :
(A)僅(1)、(2)與(4)正確
(B)僅(1)、(2) (3)正確
(C)僅(2)、(3)與(4)正確
(D)(1)、(2)、(3)與(4)均正確。

83.美國某工廠向德國購買機械設備,總價為 2,500,000歐元,該工廠決定避險 (避險比例為1 ),當時的即期匯率為 0.6530,期貨為 0.6650,
【題組】182.則應用幾口合約避險?
(A)19口
(B)20口
(C)21口
(D)22口。

84.【題組】183.同上題,若未做避險,則成本:(假定交貨日的即期匯率為 0.6720,期貨匯率為 0.6830):
(A)增加 $49,400
(B)減少 $49,400
(C)增加 $47,500
(D)減少 $47,500。

85.【題組】184.同上題,交貨日當天的美元總值為:
(A)1,775,800美元
(B)1,697,800美元
(C)1,680,000美元
(D)1,845,600美元。

86.【題組】185.同上題,由於基差的變動,造成對進口商的影響為:
(A)基差轉強,有利多頭避險,+0.001
(B)基差轉強,不利多頭避險,-0.001
(C)基差轉強,有利空頭避險,+0.001
(D)基差轉弱,不利空頭避險,-0.001。

87.【題組】186.同上題,由於基差變動,對該工廠之淨損益影響為何?
(A)獲利 $2,150
(B)損失 $2,600
(C)損失 $2,500
(D)損失 $2,150。

88.187.大家公司計劃於11月中發行公司債,面額 5,000萬美元,期限為20年,票面利率 8%。6月時之12月公債期貨價格為 98-19,請問大家公司之風險何在,應如何避險?
(A)風險在利率上揚,應先賣出公債期貨
(B)風險在利率下跌,應先買公債期貨
(C)利率上揚或下跌均是風險,故買或賣公債期貨均可避險
(D)風險在利率上揚,應先買進公債期貨。

89.188.承上題,11月中時,公司債順利以 95-12之價格發行,並以 96-29之價格結清。請問與期貨損益合併計算後,該公司共募集到多少錢?
(A)約4,769萬元
(B)約4,853萬元
(C)約4,684萬元
(D)約4,500萬元。

90.189.SGX之MSCI臺股指數期貨在交易之初,大都呈逆價差狀態,買方避險者,若以避險比率為1來操作,在交割日時會有:(設忽略匯率之變動)
(A)多餘的虧損
(B)多餘的獲利
(C)視市場走勢而定
(D)不一定。

91.190.指數期貨每點乘數愈大時,避險所須合約數會:
(A)愈少
(B)愈多
(C)與乘數無關
(D)視大盤走勢而定。

92.191.某股票共同基金之淨值為 6,300 萬元,β值為1.10,其經理人欲以 S&P 500指數期貨將β值降為 0.50,該指數期貨目前為 1,000點,每點代表250元,則經理人應買賣多少口契約?
(A)買進151口契約
(B)賣出 151口契約
(C)買進76口契約
(D)賣出76口契約。

93.192.某共同基金之持股總值為50億元,其β值為1.25,在指數期貨為9,000點時,賣出100個揩數期貨契約(每點代表200元),該共同基金之β值將變為:
(A)0.953
(B)1.214
(C)1.285
(D)1.556。

94.193.某壽險公司預期於3個月後,將有保費收入資金購買抵押借款債券,若該公司預期3個月後利率將會下降,則應如何避險?
(A)賣出GNMA期貨
(B)買進GNMA期貨
(C)賣出國庫券 (T-Bill) 期貨
(D)買進國庫券 (T-Bill) 期貨。

95.194.下列何種狀況無法獲致完全避險?
(A)現貨價與期貨價之變動金額相同
(B)風險揭曉日即期貨交割日
(C)期貨價與現貨價之相關係數為 0.8
(D)基差維持不變。

96.195.依據β值而估計之最小風險避險策略,需賣空20口期貨契約。如果避險者僅賣空10口期貨契約,則剩餘的風險為何?
(A)1/2 系統風險,但非系統風險增加
(B)1/2系統風險
(C)1/2系統風險,但非系統風險降低
(D)零系統風險。

97.196.依據β值估計之最小風險避險策略需賣空10口期貨契約。如果避險者反而買進30口期貨契約,則調整後之系統風險為:
(A)β+ 1/3β
(B)β- 1/3 β
(C)β+ 3β
(D)β- 3β。

98.197.如果期貨價格偏離均衡價格(依持有成本模式評估),該現象對於避險績效的影響為:
(A)提高避險績效
(B)沒有影響
(C)降低避險績效
(D)無法判斷。

99.198.S&P 500期貨指數在500點時(每點乘數250元),持有證券 6,000萬元,β值為0.65 之交易人,若買進144口S&P 500指數期貨,則β值變為:
(A)1.056
(B)1.375
(C)1.275
(D)0.95。

100.199.當新臺幣對美元之匯率與歐元對美元之匯率呈現明顯負相關時:
(A)臺灣出口商可以買歐元期貨來規避新臺幣對美元之匯率風險
(B)臺灣出口商可以賣歐元期貨來規避新臺幣對美元之匯率風險
(C)只有以歐元報價之出口商才能以歐元期貨避險
(D)無法以歐元期貨來避險。