Audrey Lin>试卷(2011/10/24)

期貨交易理論與實務題庫 下載題庫

100 年 - 2011年期貨-理論與實務-第五章選擇權基本概念與交易策略 (1-100)#6018 

选择:100题,非选:0题
立即測驗 
我要補題 回報試卷錯誤 試卷下載
1.1.CME九月份歐洲美元期貨94.25賣權,目前獲利金為0.18,而九月份歐洲美元期貨市價為97.35,該賣權之內含價值為多少?
(A)0
(B)1,000
(C)2,000
(D)3,000。
2.2.九月份國庫券期貨價格為 $97.22(契約單位為 $1,000,000),而履約價格為 $97.50之國庫券期貨買權之權利金為 0.50,則該買權的時間價值為多少?
(A)0
(B)1,250
(C)1,000
(D)2,500。
3.3.九月歐洲美元期貨市價為 95.70,履約價格為 95.75之期貨買權之權利金為0.1,則時間價值為:
(A)0.05
(B)0.1
(C)0.15
(D)0。
4.4.價內(in-the-moneu)黃金期貨買權指黃金期貨價格:
(A)大於履約價格
(B)等於履約價格
(C)小於履約價格
(D)大於或小於履約價格。
5.5.價外(out-of-the-money)黃金期貨買權指黃金期貨價格:
(A)等於履約價格
(B)大於履約價格
(C)小於履約價格
(D)大於或小於履約價格。
6.6.關於期貨賣權何者正確?
(A)時間價值=權利金+內含價值
(B)時間價值=權利金-內含價值
(C)時間價值=內含價值
(D)時間價值=保證金。
7.7.買進期貨賣權具有:
(A)依履約價格買進標的期貨之權利
(B)依履約價格買進標的期貨之義務
(C)依履約價格賣出標的期貨之權利
(D)依履約價格賣出標的期貨之義務。
8.8.買進十二月期貨買權,履約價格780,同時賣出十二月期貨買權,履約價格800,此種交易策略是:
(A)水平價差交易(horizontal spread)
(B)對角價差交易(diagonal spread)
(C)垂直價差交易(vertical spread)
(D)下跨式交易(bottom straddle)。
9.9.某人買進三月的美國債券期貨買權,履約價格為96.30,同時賣出三月的美國債券期貨買權,履約價格為96.70,這是一種:
(A)買入跨式部位(Long Straddle)
(B)賣出跨式部位(Short Straddle)
(C)水平價差交易 (Horizontal Spread)
(D)垂直價差交易(Vertical Spread)。
10.10.某一交易人買入六月履約價格為88之公債期貨賣權,權利金為1-56,同時賣出六月履約價格為82之公債期賣權,權利金為0-21,此構成:
(A)看多賣權價差交易(Bull Put Spread)
(B)看空賣權價差交易(Bear Put Spread)
(C)對角價差交易(Diagonal Spread)
(D)賣出跨式部位(Short Straddle)。
11.11.小堯看好未來1個月長期公債期貨價格的走勢,決定買進履約價格為88,並賣出履約價格為92之利率期貨買權,權利金分別是C1與C2,請問其最大可能執行獲利為:
(A) C1+C2
(B) C1-C2
(C) C1-C2+4
(D) -C1+C2+4。
12.12.買進1口9月份履約價格 1,400 之 S&P 500期貨買權,可與下列何者相同月份之 S&P 500期貨選擇權組成多頭價差策略?
(A)買進1口履約價格為1,410的買權
(B)買進1口履約價格為1,410的賣權
(C)賣出1口履約價格為1,390的買權
(D)賣出1口履約價格為1,410的買權。
13.13.買進一口9月份履約價格為1,390之S&P 500期貨買權,可與下列何者相同月份之S&P 500期貨選擇權組成空頭價差策略?
(A)賣出1口履約價格為1,410的買權
(B)賣出1口履約價格為1,390的買權
(C)賣出1口履約價格為1,380的買權
(D)賣出1口履約價格為1,380的賣權。
14.14.下列何者是上跨式(Top Straddle)策略?
(A)賣岀2月期貨買權履約價格 $575,並買進2月期貨賣權履約價格 $575
(B)賣出2月期貨買權履約價格 $575,並賣出2月期貨賣權履約價格 $575
(C)買入2月期貨買權履約價格 $575,並賣出2月期貨賣權履約價格 $600
(D)買入2月期貨買權履約價格 $575,並買進2月期貨賣權履約價格 $575。
15.15.選擇權之放空跨式部位可用於:
(A)看空標的物價格
(B)看多標的物價格
(C)標的物價格持平
(D)選項A、B、C皆非。
16.16.以下有闗選擇權之集中市場與店頭市場之差異,何者有誤?
(A)集中市場之流動性較佳
(B)集中市場之契約較標準化
(C)店頭市場之商品種類較集中市場少
(D)店頭市場24小時皆可交易。
17.17.三月黃金期貨市價為790,則下列何種黃金期貨買權有較高之時間價值?
(A)履約價格為770
(B)履約價格為780
(C)履約價格為790
(D)履約價格為800。
18.18.公債期貨賣權的Delta值:
(A)可能大於0
(B)和公債期貨價格成同向關係
(C)和公債期貨價格成反向關係
(D)和公債期貨價格無關。
19.19.Nikkei 指數期貨買權的Delta為0.7,表示 Nikkei指數期貨價格上漲1點,則買權:
(A)上漲0.3點
(B)下跌0.3點
(C)上漲 0.7點
(D)下跌0.7點。
20.20.美商公司預計5個月後可收到日圓,公司的內部人員可如何避險?
(A)買進日圓期貨買權
(B)賣出日圓期貨賣權
(C)買進日圓期貨賣權
(D)買日圓期貨。
21.21.若交易人對黃金看多,則:(1)賣黃金期貨賣權;(2)買黃金期貨賣權;(3)賣黃金期貨買權;(4)買黃金期貨買權

(A)僅(1)、(2)

(B)僅(2)、(3)

(C)僅(1)、(4) 

(D)選項A、B、C皆非。
22.22.某甲買進一張期貨買權,若決定履約,則某甲將有以下何種部位?
(A)期貨多頭部位
(B)期貨空頭部位
(C)現貨多頭部位
(D)選項A、B、C皆非。
23.23.某交易人出售一個三月到期且履約價為 $3.5的小麥期貨買權,買入一個三月到期且履約價為 $3.2的小麥期貨買權,則構成:
(A)下跨式價差策略(Straddle Spread)
(B)垂直價差策略(Vertical Spread)
(C)水平價差策略(Horizontal Spread)
(D)選項A、B、C皆非。
24.24.CBOE的 S&P 500選擇權履約型態為:
(A)歐式
(B)美式
(C)近月契約為歐式、遠月契約為美式
(D)近月契約為美式、遠月契約為歐式。
25.25.預期標的物漲價,則下列策略中,那些可以獲利?(1)賣期貨賣權;(2)買入期貨;(3)買入期貨買權;(4)賣出期貨買權;
(E)買入期貨賣權;F.買入現貨:
(A)(1)、(2)、(3)、(4)、
(E)、F.均是
(B)僅(1)、(2)、(3)、(4)、
(E)
(C)僅(1)、(2)、(3)、F.
(D)僅(1)、(2)、(3)、
(E)。
26.26.黃豆期貨選擇權之標的商品為:
(A)黃豆合約
(B)黃豆期貨合約
(C)黃豆選擇權合約
(D)黃豆期貨選擇權合約。
27.27.何種期貨選擇權最容易被履約?
(A)深度價外
(B)深度價內
(C)價平
(D)以上皆有可能。
28.28.手中持有標的物而賣出選擇權買權的一方是為:
(A)看多後市
(B)降低持有成本
(C)看空後市
(D)完全彌補標的物降價之損失。
29.29.在期貨選擇權交易中,那一方須繳保證金?
(A)買方
(B)賣方
(C)買方與賣方
(D)買方與賣方都不須繳。
30.30.下列何者非規避黃金價格上漲之策略?
(A)買入黃金期貨
(B)買入黃金期貨買權
(C)賣出黃金期貨賣權
(D)賣出黃金期貨買權。
31.31.賣出期貨買權具有:
(A)依履約價格買進標的期貨之權利
(B)依履約價格賣出標的期貨之權利
(C)依履約價格買進標的期貨之義務
(D)依履約價格賣出標的期貨之義務。
32.32.買權的賣方與買方所面對的損益以及權利義務,下列何者有誤?
(A)買權的賣方須支付保證金,買方不須支付
(B)標的物的上漲有利於買權的買方
(C)買權的買方須支付權利金
(D)買權的賣方之獲利可能無限制。
33.33.六月CBOT公債期貨市場市價為120,下列何種公債期貨賣權屬於價內 (in-the-money)?
(A)履約價格為119
(B)履約價格為120
(C)履約價格為121
(D)選項A、B、C皆是。
34.34.若交易人做價差交易,同時買一個履約價為100的期貨賣權,權利金為6,賣一個履約價為140的期貨賣權,權利金為10,若現在期貨價格為200,在考慮權利金下,交易人每單位之損益為何?
(A)賺 $30
(B)賠 $30
(C)賺 $4
(D)選項A、B、C皆非。
35.35.期貨選擇權市場是在何年代開始交易?
(A)1970年代
(B)1980年代
(C)1990年代
(D)1950年代。
36.36.以下有關期貨選擇權的敘述,何者有誤?
(A)標的物為期貨契約
(B)買方執行契約後將會持有期貨部位
(C)買方的利潤為履約價格與選擇權結算價格之價差
(D)在履約後,不管買方或賣方,都必須承擔期貨價格變動的風險。
37.37.執行期貨選擇權之獲利為:
(A)選擇權履約價格與選擇權結算價格之差
(B)期貨平倉價格與選擇權履約價格之差
(C)期貨平倉價格與選擇權結算價格之差
(D)選項A、B、C皆非。
38.38.多頭垂直價差策略適用於預期標的物:
(A)價格將會大漲
(B)會漲但漲幅不大時
(C)價格將會大跌
(D)會跌但跌幅不大時。
39.39.某一交易人買入九月履約價格260之黃金期貨賣權,同時賣出九月履約價格270之黃金期貨賣權,此為:
(A)看多賣權價差交易 (Bull Put Spread)
(B)看空賣權價差交易 (Bear Put Spread)
(C)對角價差交易 (Diagonal Spread)
(D)賣出跨式部位 (Short Straddle)。
40.40.某一交易人買入九月履約價格270之黃金期貨賣權,同時賣出九月履約價格266之黃金期貨賣權,此為:
(A)看多賣權價差交易 (Bull Put Spread)
(B)看空賣權價差交易 (Bear Put Spread)
(C)對角價差交易 (Diagonal Spread)
(D)賣出跨式部位 (Short Straddle)。
41.41.買入履約價格為970之S&P 500期貨買權,權利金為20,則最大損失為多少?
(A)無限大
(B)970
(C)950
(D)20。
42.42.買入履約價格為970之S&P 500期貨賣權,權利金為20,則最大損失為多少?
(A)無限大
(B)970
(C)950
(D)20。
43.43.買入履約價格為970之S&P 500期貨買權,權利金為20,則最大可能獲利為多少?
(A)970
(B)950
(C)20
(D)無限大。
44.44.買入履約價格為970之S&P 500期貨賣權,權利金為20,則最大可能獲利為多少?
(A)970
(B)950
(C)20
(D)無限大。
45.45.賣出履約價格為970之S&P 500期貨買權 (call),權利金為20,最大損失為:
(A)970
(B)950
(C)20
(D)無限大。
46.46.假設目前期貨價格為910,買進十二月S&P 500期貨買權 (call),履約價格900,權利金為30,同時買進十二月期貨賣權 (put) ,履約價格900,權利金為10,此種交易策略損益兩平點的期貨價格為:
(A)900
(B)920
(C)930
(D)940。
47.47.假設目前期貨價格為910,賣出十二月S&P 500期貨買權 (call),履約價格900,權利金為30,同時賣出十二月S&P 500期貨賣權 (put),履約價格900,權利金10,此種交易策略損益兩平點的期貨價格為:
(A)850
(B)860
(C)900
(D)930。
48.48.如果十二月S&P 500期貨買權( (call),履約價格900,期貨價格910,權利金為30,下列何者較可能是履約價格900,十二月期貨賣權 (put) 的權利金?
(A)40
(B)30
(C)22
(D)15。
49.49.若六月黃金期貨買權的履約價格為 $1,030,權利金為 $30,內含價值為 $25,則此六月黃金期貨價格為多少?
(A)1,000
(B)1,025
(C)1,060
(D)1,055。
50.50.六月CME國庫券期貨之市價為 98.35,六月國庫券期貨賣權之履約價格為98.55,權利金為 0.22,則此賣權:
(A)處於價內
(B)處於價平
(C)處於價外
(D)時間價值為0。
51.51.六月CME國庫券期貨之市價為 98.35,六月國庫券期貨買權之履約價格為 98.55,權利金為 0.1,則此買權:
(A)處於價內
(B)處於價平
(C)沒有時間價值
(D)時間價值為正。
52.52.某甲以 0.028 買入一張CME二月份履約價 1.475的英鎊期貨買權,若不考慮交易成本,其損益平衡點為:
(A)1.503
(B)1.755
(C)1.4275
(D)1.447。
53.53.歐洲美元期貨為 96.00,下列有關歐洲美元期貨選擇權權利金之敘述何者正確?
(A)履約價 96.25 買權權利金高於 95.75 買權權利金
(B)履約價96.25賣權權利金高於95.75 賣權權利金
(C)履約價96.00賣權權利金高於96.00買權權利金
(D)履約價96.00買權權金高於95.00買權權利金。
54.54.賣出期貨買權具有:
(A)依履約價格買進標的期貨之權利
(B)依履約價格賣出標的期貨之權利
(C)依履約價格買進標的期貨之義務
(D)依履約價格賣出標的期貨之義務。
55.55.S&P 500現貨指數975,則:
(A)980買權為價內/980賣權為價外
(B)970買權為價內/970賣權為價外
(C)970買權及賣權皆為價內
(D)965買權及賣權皆為價外。
56.56.關於期貨買權何者正確?
(A)時間價值=權利金+內含價值
(B)時間價值=權利金-內含價值
(C)時間價值>內含價值
(D)時間價值<內含價值。
57.57.下列何種因素會造成原油期貨賣權價值上升?
(A)原油期貨價格下跌
(B)原油期貨價格上漲
(C)原油期貨價格波動性變小
(D)賣權到期日接近。
58.58.若交易人做價差交易,同時買一個履約價為100的期貨賣權,賣一個履約價為140的期貨賣權,若現在期貨價格為130,在不考慮權利金下,交易人每單位之損益為何?
(A)賺 $10
(B)賠 $10
(C)賺 $6
(D)賠 $6。
59.59.若六月S&P 500期貨買權履約價格 1,000,權利金為44,已知內含價值為4,則:
(A)期貨市價為 1,004
(B)期貨市價為 996
(C)期貨市價為 1,044
(D)期貨市價為 1,040。
60.60.下列何種因素會增加黃金期貨買權的價值?
(A)黃金期貨價格下跌
(B)黃金期貨價格波動性變小
(C)黃金期貨價格波動性變大
(D)買權到期日接近。
61.61.三月份歐洲美元期貨買權之履約價格為 95.50,權利金 0.3,三月份歐洲美元期貨價格 95.60 (每一合約一百萬元),則時間價值為:
(A)0
(B)250
(C)500
(D)2,000。
62.62.CME三月份歐洲美元期貨95.25賣權,目前權利金為0.2,而三月份歐洲美元期貨市價為95.35,該賣權之內含價值為多少?
(A)0
(B)2,000
(C)4,000
(D)6,000。
63.63.九月S&P 500期貨市價為1,050,下列何種期貨買權屬於價內 (in-the-money)?
(A)履約價格為 1,000
(B)履約價格為 1,050
(C)履約價格為 1,100
(D)選項A、B、C皆是。
64.64.12月黃豆期貨價格780,則:
(A)750黃豆期貨買權價內,750賣權為價外
(B)800黃豆期貨買權價內,800賣權為價外
(C)750黃豆期貨買權及賣權皆為價內
(D)800黃豆期貨買權及賣權皆為價外。
65.65.三月CME國庫券期貨之市價為95.35,三月國庫券期貨買權之履約價值為95.55,則此買權:
(A)處於價內
(B)處於價平
(C)沒有時間價值
(D)處於價外。
66.66.在相同時間價值下,下列何者有較高之價值?
(A)履約價格為 17.800 之白銀賣權
(B)履約價格為 17.900之白銀賣權
(C)履約價格為18.000之白銀賣權
(D)履約價格為18.200之白銀賣權。
67.67.如果六月黃金期貨市價為990,履約價格為995之期貨賣權市價為7,則內含價值為:
(A)7
(B)5
(C)0
(D)2。
68.68.若三月黃金期貨買權的執行價格為 $830,權利金為 $25,內含價值為 $10,則此三月黃金期貨價格為多少?
(A)805
(B)815
(C)840
(D)855。
69.69.對期貨賣權 (Put) 而言,如果期貨合約之市價「小於」賣權之履約價格,則何者為錯誤?
(A)此一賣權稱為價內 (In-the-money)
(B)此一賣權之內含價值等於「履約價格-期貨市價」
(C)此一賣權有利可圖,因此買方可能會履約
(D)此一賣權稱為價外 (Out-of-the-money)。
70.70.六月白銀期貨市價為 636.5,下列何種白銀期貨買權有較高之內含價值?
(A)履約價格為580
(B)履約價格為 590
(C)履約價格為 620
(D)履約價格為 640。
71.71.下列何者會使歐洲美元期貨賣權的權利金增加?
(A)歐洲美元利率下跌
(B)歐洲美元期貨價格下跌
(C)歐洲美元期貨價格波動性減少
(D)到期日接近。
72.72.歐洲美元期貨賣權之內含價值與時間價值之關係為何?
(A)成正向關係
(B)成反向關係
(C)不一定
(D)無關。
73.73.有一賣權的履約價格為 40元,權利金 2元,若目前標的物價格為38,請問該賣權的買方之獲利為何?
(A)2元
(B)4元
(C)0元
(D)1元。
74.74.某人預期利率將下降,因此對歐洲美元期權做買權價差交易。買進九月履約價97.25,權利金0.45,並賣出九月履約價98.50,權利金0.21,各買賣一口,則此人的最大獲利為:
(A)2,525
(B)2,505
(C)2,600
(D)選項A、B、C皆非。
75.75.下列何者會使期貨買權的權利金減少?
(A)到期日增長
(B)期貨價格上漲
(C)利率上升
(D)期貨價格波動性減少。
76.76.下列何者會使期貨賣權的權利金增加?
(A)到期日增長
(B)期貨價格上漲
(C)期貨價格波動性增加
(D)利率下跌。
77.77.二個期權為同樣的履約價格,但其權利期間不同,被稱為何種價差交易?
(A)曆差交易 (Calendar Spread)
(B)對角價差交易 (Diagonal Spread)
(C)泰德價差交易 (Ted Spread)
(D)縱列價差交易 (Tandem Spread)。
78.78.九月 S&P 500期貨市價為 1,172,下列何種期貨買權有較高之時間價值?
(A)履約價格為 1,130
(B)履約價格為 1,140
(C)履約價格為 1,150
(D)履約價格為 1,160。
79.79.關於歐元期貨買權,以下何者正確?
(A)價內買權價值小於價外買權價值
(B)價內買權內含價值小於價外買權內含價值
(C)價內買權內含價值大於價外買權內含價值
(D)價內買權時間價值大於價外買權內含價值。
80.80.其他條件不變時,歐元期貨賣權的時間價值一般會隨著到期日的接近:
(A)呈比例遞增
(B)呈加速遞增
(C)呈比例遞減
(D)呈加速遞減。
81.81.買進九月 T-Bond 買權,履約價格70,權利金 1 32/64:賣出九月 T-Bond 買權,履約價格 65,權利金2。以上交易是:
(A)買權看空價差交易
(B)賣權看空價差交易
(C)買權看多價差交易
(D)賣權看多價差交易。
82.82.客戶認為目前利率水準偏低,將來有可能調高時,他應該如何避險?
(A)買進 T-Bond 買權
(B)買進 T-Bond 賣權
(C)買進 T-Bond 期貨
(D)賣出 T-Bond 賣權。
83.83.當賣出期貨賣權 (put) 且被執行時,其結果如何?
(A)取得空頭期貨契約
(B)取得多頭期貨契約
(C)取得相等數量之現貨
(D)取得現金。
84.84.當賣出期貨買權 (call) 被執行時,會有何種結果?
(A)取得空頭期貨契約
(B)取得多頭期貨契約
(C)取得相等數量之現貨
(D)依當時之差價取得現金。
85.85.期權委託,在下單時除須註明商品種類、月份、履約價格、買權或賣權外,下列何者說明是必要的?
(A)價格
(B)垂直價差或水平價差
(C)平倉或新單
(D)選項A、B、C皆是。
86.86.某期貨交易人買進一個以期貨為標的之買權 (call) ,當買權執行時,此人將獲得何種結果?
(A)多頭期貨契約
(B)空頭期貨契約
(C)取得該數量之現貨
(D)依當時之價差取得或支付現金。
87.87.購買某項期貨合約之買權具備:
(A)按約定價格買入該期貨合約的權利
(B)按約定價格賣出該期貨合約的權利
(C)按約定價格買入該期貨合約的義務
(D)按約定價格賣出該期貨合約的義務。
88.88.出售某項期貨合約之賣權具備:
(A)按履約價格買入該期貨合約的權利
(B)按履約價格賣出該期貨合約的權利
(C)按履約價格買入該期貨合約的義務
(D)按履約價格賣出該期貨合約的義務。
89.89.黃金期貨買權之賣方,若收到指派通知,結果為:
(A)以履約價賣出黃金
(B)以履約價買入黃金期貨合約,取得黃金期貨多頭部位
(C)以履約價賣出黃金期貨合約,取得黃金期貨空頭部位
(D)以履約價買入黃金。
90.90.白銀期貨賣權之買方,履約時:
(A)以履約價買入白銀
(B)以履約價賣出白銀
(C)以履約價買入白銀期貨合約,取得白銀期貨多頭部位
(D)以履約價賣出白銀期貨合約,取得白銀期貨空頭部位。
91.91.期貨選擇權買方支付賣方的金額,稱為:
(A)權利金 (Premium)
(B)履約價格 (Strike Price)
(C)內含價值 (Intrinsic Value)
(D)時間價值 (Time Value)。
92.92.期權價差委託,對於權利金淨收入的敘述通常以何種方式為之?
(A)借方 (Debit)
(B)貸方 (Credit)
(C)垂直價差
(D)水平價差。
93.93.關於期貨選擇權何者正確?
(A)時間價值=權利金+內含價值
(B)時間價值=權利金
(C)時間價值=權利金-內含價值
(D)時間價值=履約價格。
94.94.期貨賣權 (put) 的履約價格越高,其他條件不變,賣權的價格應該:
(A)越高
(B)越低
(C)不受影響
(D)不一定。
95.95.期貨買權 (call) 的履約價格越高,其他條件不變,買權價格應該:
(A)越高
(B)越低
(C)不受影響
(D)不一定。
96.96.其他條件不考慮,到期期限越長之期貨買權,其價格應:
(A)越高
(B)越低
(C)不一定
(D)不受影響。
97.97.假設其他條件不變,利率走勢與期貨賣權價格之間的關係為:
(A)呈反向變動
(B)呈同向變動
(C)無關
(D)不一定。
98.98.老王賣出一口履約價格 $31.20之原油期貨賣權後,若被要求履約,老王須:
(A)以每桶 $31.20買入原油期貨
(B)以每桶 $31.20 賣出原油期貨
(C)以每桶 $31.20 買入原油
(D)以每桶 $31.20 賣出原油。
99.99.小平買進一口美國長期公債期貨買權後,執行契約時,小平將:
(A)買進美國長期公債期貨
(B)買進美國長期公債
(C)收到現金
(D)無任何的風險。
100.100.白銀期貨價格大幅下滑,下列何部位產生之利潤最大?
(A)買進白銀期貨賣權
(B)賣出白銀期貨賣權
(C)賣出白銀期貨買權
(D)看空賣權價差交易。