Audrey Lin>试卷(2011/10/24)

期貨交易理論與實務題庫 下載題庫

100 年 - 2011年期貨-理論與實務-第四章期貨投機交易與價差交易 (1-100)#6015 

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1.1.小張賣出3月和12月的期貨契約各1口,同時買進6月和9月的期貨契約各1口,此種交易策略稱為何種策略?
(A)泰德價差交易 (Ted Spread)
(B)縱列價差交易 (Tandem Spread)
(C)蝶狀價差交易 (Butterfly Spread)
(D)兀鷹價差交易 (Condor Spread)。
2.2.下列何者非指數期貨交易之特性?
(A)買進指數期貨沒有選股的困擾
(B)期貨交易成本遠低於現貨股票的買賣
(C)買進指數期貨只需要支付保證金,故損失有限
(D)買進指數期貨主要時機為交易人強烈看好股市動向,且預期漲幅很大時。
3.3.當持有成本為正時,若現貨價格高於期貨價格,則最佳的套利策略為:
(A)賣空期貨
(B)買進現貨
(C)賣空現貨並買進期貨
(D)賣空期貨並買入現貨。
4.4.目前現貨價格 $100,一年期期貨價格 $108,無風險利率 6%,持有此現貨每年可產生 3%的固定收益,此時交易人採取下面的投資策略:賣出期貨,買入現貨,並以無風險利率借入買現貨所需之款項,在無交易成本的情形下,一年後期貨契約到期時,交易人可獲得的無風險套利利潤為:
(A)3
(B)5
(C)7
(D)9。
5.5.投機策略與避險策略之主要差異在於:
(A)操作標的不同
(B)預期不同
(C)是否持有現貨部位
(D)選項A、B、C皆是。
6.6.某期貨交易人於1月10日時,買入3月份小麥期貨 10,000英斗,每英斗 $3.5,若2月10日3月份小麥期貨上漲至 $3.58,則該期貨交易人於2月10日平倉的損益應為:
(A)獲利 $800
(B)損失 $800
(C)獲利 $200
(D) 損失 $200。
7.7.當交易人認為期貨契約價格偏低時,則他如何進行套利?
(A)同時買進期貨合約,賣出現貨
(B)同時賣出期貨合約,買進現貨
(C)同時賣出期貨合約,賣出現貨
(D)同時買進期貨合約,買進現貨。
8.8.若投機者買進國庫券 (T-Bill) 期貨,賣出等量歐洲美元 (Eurodollar) 定期存單期貨,則他對市場的預期為:
(A)LIBOR 和 T-Bill 利率的差距會擴大
(B)LIBOR 和 T-Bill 利率的差距會縮小
(C)LIBOR 和 T-Bill 利率的差距不變
(D)選項A、B、C皆非。
9.9.當股指期貨價格大於現貨價格時:
(A)一定有套利機會
(B)一定沒有套利機會
(C)市場不正常
(D)選項A、B、C皆非。
10.10.小張認為日本經濟體質即將好轉,而美國已無法持續維持經濟的繁榮,有向下修正的可能,請問他應如何建立投機部位?
(A)放空日圓期貨
(B)放空日經225指數期貨
(C)買進日圓期貨
(D)買進 S&P 500 指數期貨。
11.11.假設6月份遠期契約的英鎊定價為 $1.2927/£,同時,IMM 6月份英鎊期貨的報價為 $1.2916/£,則此時投機者應如何操作以獲取利潤?
(A)買入期貨契約,賣出遠期契約
(B)賣出期貨契約,買入遠期契約
(C)同時買入期貨契約和遠期契約
(D)同時賣出期貨契約和遠期契約。
12.12.6月3日,某甲賣出一張歐洲美元期貨,成交價為 $96.7,6月6日以 $96.4平倉,若手續費每張合約為 $70,則其損益為:
(A)損失 $820
(B)賺 $680
(C)損失 $680
(D)選項A、B、C皆非。
13.13.小張以 0.7500 買進歐元期貨約1口,後以 0.7550平倉,則其盈虧為何?
(A)獲利 625 歐元
(B)損失 625 歐元
(C)獲利 625 美元
(D)損失 625 美元。
14.14.下列何者是賣出歐元期貨之時機?
(A)德國物價上漲率提高
(B)德國國際收支相對之順差增加
(C)德國市場利率相對上升
(D)選項A、B、C皆非。
15.15.從事期貨交易買賣,若現在英國在北海發現新油田,則他應:
(A)買入原油期貨
(B)賣出原油期貨
(C)買入原油期貨
(D)買入原油買權。
16.16.小張以價位 96.91 賣出二口6月三個月的T-Bill,於96.38時平倉,若不計手續費,則:
(A)損失 $2,650
(B)獲利 $2,650
(C)損失 $10,600
(D)選項A、B、C皆非。
17.17.小張買進黃豆期貨 $5.0/英斗,保證金 $0.4/英斗,若隨後於 $5.2/英斗價格賣出,不考慮手續費,則其報酬率為:
(A)100%
(B)50%
(C)200%
(D)60%。
18.18.下列何時應買入利率期貨合約?
(A)預期通貨膨脹上升
(B)預期央行調降重貼現率
(C)預期央行採行貨幣緊縮政策
(D)選項A、B、C皆是。
19.19.賣空長期公債期貨契約3口,價格96-16,之後以94-24平倉,問此交易損益為何?
(A)獲利 $5,250
(B)損失 $5,250
(C)獲利 $875
(D)選項A、B、C皆非。
20.20.假設買1口玉米契約之佣金是25,保證金0.15/英斗。若某人買一口契約,價格為1.35/英斗,當價格上漲至1.45時獲利平倉,則利潤約是保證金之:(玉米期貨1口=5,000英斗)
(A)25%
(B)5%
(C)63%
(D)選項A、B、C皆非。
21.21.若一交易者預期未來日圓會較歐元強勢,則他會:
(A)買入歐元期貨,賣出日圓期貨
(B)買入日圓期貨,賣出歐元期貨
(C)同時買入日圓、歐元期貨
(D)同時賣出日圓、歐元期貨。
22.22.如果某甲預期下半年小麥欠收,將導致小麥期貨價格上漲,為了賺取利潤,則他不應:
(A)買入小麥現貨
(B)買入小麥期貨
(C)買入小麥現貨並賣出小麥期貨
(D)選項A、B、C皆非。
23.23.目前歐元的即期匯率為 $0.5442/歐元,90天期歐元的遠期匯率為 $0.5498/歐元,此時有一位交易人買進 90天期歐元期貨契約,次日,他想結清他的期貨部位,當遠期匯率為下列何者時,他會有獲利?
(A)0.55
(B)0.5498
(C)0.5415
(D)選項A、B、C皆非。
24.24.若預期未來現貨價格上漲,則投機者最佳的操作策略為:
(A)在期貨市場上先賣期貨,後再買期貨軋空頭部位
(B)在期貨市場上先買期貨,後再賣期貨軋多頭部位
(C)在現貨市場上賣出現貨
(D)在期貨市場上賣出期,並在現貨市場上買入現貨。
25.25.英鎊期貨契約,當價位在 $1.3530時,某甲買入三口,而後於 $1.3876 時平倉,每口佣金為 $75,則損益為:
(A)損失 $6,262.5
(B)獲利 $6,262.5
(C)損失 $224.9
(D)選項A、B、C皆非。
26.26.某甲買了5口9月份國庫券期貨合約,價格為 $95.6,後來於 $96.05平倉,每口佣金為 $75,則損益為:
(A)賺 1,050
(B)賺 5,250
(C)賺 5,625
(D)選項A、B、C皆非。
27.27.某甲以 98.2 買進3口歐洲美元期貨,後來以 96.56平倉,每張的佣金為50,則結果為:
(A)獲利 $12,150
(B)獲利 $12,450
(C)損失 $12,450
(D)選項A、B、C皆非。
28.28.某甲賣2口瑞郎期貨,價格為 0.6255,後來價格下跌至 0.6135 時回補,則其損益為:
(A)賺 1,500
(B)賺 2,500
(C)賺 3,000
(D)賠 3,000。
29.29.下列何種狀況下,投機客會賣出期貨?
(A)預期標的物跌價
(B)預期標的物漲價
(C)預期標的物將供不應求
(D)選項A、B、C皆是。
30.30.下列關於期貨投機交易策略的敘述何者有誤?
(A)預期未來台股上漲,買進台指期貨,屬於投機交易
(B)期貨市場應完全避免投機交易者的存在
(C)投機交易風險較價差交易來得高
(D)投機交易者在現貨市場上未持有部位。
31.31.以下何者不是期貨投機活動的功能?
(A)操控期貨價格
(B)增加市場的流動性
(C)有助於期貨價格的穩定
(D)風險移轉。
32.32.目前瑞郎即期市場價格為 CHF1=USD1.6,美元及瑞郎一年期利率分別為10 %及5 %,一年期遠期匯率為 CHF1=USD1.70,則交易人應:
(A)賣瑞郎期貨
(B)買瑞郎期貨
(C)買瑞郎期貨
(D)賣瑞郎買權。
33.33.某甲以 97.1 賣出一口 6月份國庫券期貨,他以 96.6平倉,請問交易盈虧為:
(A)獲利5點,$125
(B)獲利50點,$1,250
(C)損失50點,$1,250
(D)選項A、B、C皆非。
34.34.若12月時之英鎊即期匯率為 1.5800,美金和英鎊之3個月即期利率分別為4%及8%,6個月期即期利率分別為 4.5%及8.5%,則合理之3個月期貨價格應為:
(A)1.5164
(B)1.5248
(C)1.5484
(D)1.5642。
35.35.同上題,合理之6月期貨價格為多少?
(A)1.5168
(B)1.5246
(C)1.5484
(D)1.5642。
36.36.在現貨市場不虞匱乏,倉儲之供給量夠大,則不同交割月份之同一商品期貨價格之間的差距,在理論上應反應:
(A)倉儲成本
(B)融資成本
(C)兩個交割月份間的持有成本
(D)商品供需之季節性因素。
37.37.一般而言,投機策略對期貨價格的影響為何?
(A)具穩定作用
(B)助漲助跌
(C)容易產生高估之現象
(D)容易產生低估之現象。
38.38.小明預期美國聯準會即將調降存款準備率,以營造寬鬆貨幣的環境,此時其可採取何種投機策略?
(A)放空歐洲美元期貨
(B)買進國庫券期貨
(C)放空長期公債期貨
(D)放空股票指數期貨。
39.39.下列有關期貨投資策略的敘述何者有誤?
(A)屬買低賣高之操作策略
(B)承受期貨避險者之風險
(C)根據預期賺取價差利潤
(D)持有現貨部位。
40.40.認為標的物之市價下跌機會較大,則應:
(A)買入現貨
(B)買入期貨
(C)買入期貨賣權
(D)賣出期貨賣權。
41.41.小明上星期買進2口歐洲美元期貨,買進價格為 98.56,若現在以 97.47 平倉,請問其損益為何?
(A)獲利 5,450
(B)獲利 2,725
(C)損失 5,450
(D)損失 2,725。
42.42.買入2口CBOT之6月T-Bond期貨,價格為102-02,於價格102-22時平倉,若不計手續費,則:
(A)獲利 $1,250
(B)損失 $1,250
(C)獲利 $625
(D)損失 $625。
43.43.預期銅價上漲,一投機客以63.0美分/磅買進6口7月銅期貨合約;且以63.3美分/磅賣出6口9月銅期貨(每合約25,000磅),幾天後,客戶平倉期貨價差交易,7月62.6美分/磅,9 月62.7美分/磅,此時價差的改變,交易產生:
(A)損失 $600
(B)賺 $900
(C)損失 $1,500
(D)賺 $300。
44.44.投機者進行多頭投機是因他認為:
(A)現在期貨價格合理
(B)現在期貨價格偏高
(C)現在期貨價格偏低
(D)選項A、B、C皆非。
45.45.買入長期公債期貨契約(T-Bond Futures)5口,價格99-24,之後以98-08平倉,問其損失為何?
(A)7,500
(B)5,500
(C)6,500
(D)4,500。
46.46.有一交易人認為未來的日圓相對於美元將升值,則其可採取下列那種策略?
(A)賣出日圓期貨,並且買進美元期貨
(B)賣出日圓期貨,並且賣出美元期貨
(C)買進日圓期貨
(D)買進日圓期貨,並且買進美元期貨。
47.47.同上題,若認為未來的日圓相對於美元將貶值,則其又可採取下列那種策略?
(A)賣出日圓期貨
(B)賣出日圓現貨
(C)買進美元期貨
(D)賣出日圓期貨,並且賣出美元期貨。
48.48.下列何者不是投機對期貨交易市場的功能?
(A)承擔避險者轉承的風險
(B)增加交易量及促進市場的流動性
(C)降低價格的波動,擴大獲利的可能
(D)經由套利操作,使相關市場或產品之價格移動。
49.49.預期標的物跌價,則下列策略中,那些可獲利?(1)賣出期貨;(2)買入期貨賣權;(3)賣出期貨買權;(4)買入期貨買權;
(E)賣出期貨賣權;F.賣出現貨:
(A)僅(1)、(2)、(3)、
(E)
(B)僅(1)、(2)、(3)、F.
(C)僅(1)、(2)、(3)、(4)
(D)(1)、(2)、(3)、(4)、
(E)、F.。
50.50.美國的通貨膨脹率低於日本,如果預期此差距將縮小,則交易人應:
(A)買日幣賣權
(B)買日幣期貨
(C)賣日幣買權
(D)賣日幣期貨。
51.51.日本的通貨膨脹率高於日本,如果預期此差距將擴大,則交易人應:
(A)買日幣買權
(B)買日幣期貨
(C)賣日幣賣權
(D)賣日幣期貨。
52.52.3月玉米期貨和5月玉米期貨價格的差異稱為:
(A)基差
(B)價差
(C)損益
(D)沖銷。
53.53.在台灣市場中利用歐元和日圓期貨價差而進行的期貨交易稱為:
(A)交叉匯率價差交易(Cross Rate Spread)
(B)泰德價差交易(Ted Spread)
(C)擠壓式價差交易(Crush Spread)
(D)縱列式價差交易(Tandem Spread)。
54.54.1月10日時,3月份小麥期貨每英斗為 $3.5,同時7月份小麥期貨為每英斗 $3.92。若至2月10日,3月份小麥期貨上漲至 $3.58,7月份小麥期貨上漲至 $3.94。則由1月10日至2月10日,其3月份與7月份的價差之絕對值是:
(A)變小
(B)變大
(C)不變
(D)無法判斷。
55.55.期貨價差交易之保證金會較一般投機策略低,其原因為何?
(A)報酬較高
(B)風險較低
(C)期貨買賣部位相抵
(D)選項A、B、C皆是。
56.56.小玲在市場上同時賣出一張6月份到期之小麥契約,買進一張9月份到期之小麥契約;及買進一張9月份到期之小麥契約,賣出一張12月到期之小麥契約,其對市場的看法為:
(A)6月份的契約價格偏低
(B)9月份的契約價格偏低
(C)12月份的契約價格偏低
(D)選項A、B、C皆非。
57.57.預期標的物價格上漲時,應選擇何者來建立價差策略中之多頭部位?
(A)價格波動性小者
(B)價波波動性大者
(C)價格較高者
(D)價格較低者。
58.58.小琪在3月玉米期貨對6月玉米期貨有 $0.03升水時,買進3月玉米期貨,賣出同量的6月玉米期貨,幾天後在3月期貨價格對6月期貨價格有 $0.07貼水時,結清部位,不考慮手續費,每單位之損益為:
(A)獲利 $0.2
(B)獲利 $0.1
(C)損失 $0.2
(D)損失 0.1。
59.59.有關期貨交易,下列敘述何者正確?
(A)基差是近期期貨和遠期期貨之間的價差
(B)價差是現貨和期貨之間的價差
(C)只要基差維持不變,則現貨市場的價格風險就可完全消除
(D)持有現貨者,若預期現貨價格會下跌,應買入期貨來避險。
60.60.小琪買進5月之黃金期貨,價格 1,400,幾天後賣出7月份之銅期貨,價格為 8,950,則:
(A)此為避險交易
(B)此為看多價差交易
(C)只是單純二筆期貨部位,一為多頭,一為空頭
(D)選項A、B、C皆非。
61.61.當投資人預期標的物價格會上漲時,為何不採單獨買進期貨部位,而要採取一買一賣之價差策略,其原因為:
(A)降低投機風險
(B)增加投資報酬率
(C)保證金較少
(D)選項A、B、C皆是。
62.62.小玲進行價差交易,買入9月份加幣期貨 $1.2394,賣出12月份加幣期貨價格為 $1.2369,平倉時,9月份加幣為 $1.2396,12月份加幣為 $1.2368,試問其損益為何?
(A)每加幣 +$0.0003
(B)每加幣 -$0.0003
(C)每加幣 +$0.0002
(D)每加幣 -$0.0002。
63.63.假設過去 S&P 500指數期貨之波動性較DJIA指數期貨大,請問當小明看空美國股市時,其價差策略應為何?
(A)買進 S&P 500指數期貨,賣出DJIA指數期貨
(B)賣出 S&P 500指數期貨,買進DJIA指數期貨
(C)買進 S&P 500指數期貨,買進 DJIA指數期貨
(D)賣出 S&P 500指數期貨,賣出 DJIA指數期貨。
64.64.某交易者變為目前小麥的現貨價格太低,所以買進小麥現貨,並賣出等量的小麥期貨契約,到交割日時,以現貨交割,此做法稱為:
(A)空頭避險
(B)交叉交易
(C)套利交易
(D)選項A、B、C皆非。
65.65.在價差(近期期貨價格-遠期期貨價格)為+5時,買入近期期貨並賣出遠期期貨,價差多少時平倉會有損失?
(A)4
(B)5
(C)6
(D)7。
66.66.在基差(現貨價格-期貨價格)為+3時,買入期貨並賣出現貨,在基差為 -2時結算所有部位,此交易的總損益為:
(A)獲利5
(B)損失 5
(C)獲利 1
(D)損失 1。
67.67.在5月初時,6月的玉米期貨為 $2.75/英斗,9月的玉米期貨為 $3.25/英斗,價差為:
(A)0.7
(B)0.6
(C)0.5
(D)0.4。
68.68.在價差(近期期貨價格-遠期期貨價格)為-5時,買入近期期貨並賣出遠期期貨,價差多少時平倉會獲利?
(A)-5
(B)-4
(C)-6
(D) -8。
69.69.在4月燕麥期貨和7月燕麥期貨的價差由-5變成+3時,可進行下列何種交易以獲利?
(A)交叉交易
(B)避險交易
(C)價差交易
(D)選項A、B、C皆非。
70.70.分析市場間價差交易時重視的是:
(A)利息成本
(B)運輸成本
(C)倉儲成本
(D)選項A、B、C皆非。
71.71.價差交易之投機方式是利用兩種金融商品間之價格差異,而進行怎樣的行為以套取利益之方式?
(A)同時買兩種金融商品
(B)同時賣兩種金融商品
(C)買一金融商品,同時賣另一金融商品
(D)買兩個價格最低的金融商品。
72.72.下列何者不是價差交易吸引交易人的主要原因?
(A)交易成本較小
(B)交易風險較小
(C)保證金較少
(D)獲利較高。
73.73.下列何者非價差交易的功能?
(A)可使市場之流動性增加
(B)可使相關的期貨價格間維持一相對均衡之關係
(C)從事價差交易的人越多,市場便會更具效率
(D)可提供一般交易人較簡易的投資方式。
74.74.當價差超過何種成本時,通常價差交易便很可能有獲利空間?
(A)融資成本
(B)商品購買成本
(C)倉儲成本
(D)持有成本。
75.75.下列敘述何者有誤?
(A)價差交易之報酬會較一般投機策略小
(B)價差交易之風險較一般投機策略小
(C)價差交易之保證金較一般投機策略少
(D)投機策略之操作手法為買低賣高。
76.76.當小明預期臺股指數上漲時,應如何執行價差策略:
(A)單獨買進臺指期貨
(B)單獨賣出臺指期貨
(C)買進波動性較大之臺指期貨、同時賣出波動性較小之臺指期貨
(D)價進波動性較小之臺指期貨、同時賣出波動性較大之臺指期貨。
77.77.期貨價差交易能否獲利,主要考量因素為何?
(A)期貨間價格的相對走勢
(B)個別期貨價格的走勢
(C)期貨交易量的大小
(D)現貨交易量的大小。
78.78.基差交易(basis trading)是:
(A)期貨與現貨間一買一賣的操作
(B)期貨與期貨間一買一賣的操作
(C)現貨與期貨間同時賣出的操作
(D)選項A、B、C皆非。
79.79.價差交易(spread trading)是:
(A)期貨與現間同時賣出的操作
(B)期貨與現貨間一買一賣的操作
(C)期貨與期貨間一買一賣的操作
(D)選項A、B、C皆非。
80.80.某期貨交易人在玉米7月份期貨對5月份期貨有5美分之升水(Premium)時,買入5月份期貨,賣出7月份期貨,後來在7月份期貨對5月份期貨升水10美分時結平部位,在不考慮交易成本下,其一英斗(bushel)之交易損益為:
(A)獲利15美分
(B)損失15美分
(C)損失5美分
(D)獲利5美分。
81.81.對一個美國交易人,預期瑞郎對英鎊升值時,則應該如何操作?
(A)買瑞郎期貨
(B)買瑞郎現貨
(C)買英鎊期貨,並且賣瑞郎期貨
(D)買瑞郎期貨,並且賣英鎊期貨。
82.82.同上題,若預期瑞郎對英鎊貶值,則又該如何操作?
(A)賣瑞郎現貨
(B)賣瑞郎期貨,並且買英鎊期貨
(C)買瑞郎期貨,並且賣英鎊期貨
(D)賣瑞郎期貨。
83.83.小真做了一口咖啡3月/5月的多頭價差交易,當時3月咖啡106.05美分,5月咖啡108.00美分,之後價差縮小為3月107.55美分且5月109.05美分,若不計佣金,則此價差交易的結果為何?(咖啡契約值為37,500磅)
(A)損失 168.75
(B)損失 337.5
(C)獲利 168.75
(D)獲利 337.5。
84.84.小真做了1口咖啡3月/5月的多頭價差交易,當時3月咖啡是105.05美分,5月咖啡106.05美分(每一合約 37,500 磅),之後價差擴大為3月106.75美分且5月108.75美分,若不計佣金,則此價差交易的結果為何?
(A)獲利 750
(B)獲利 375
(C)損失 375
(D)損失 750。
85.85.某位價差交易者注意到3月份棉花期貨價格為60美分/磅,5月份棉花期貨價格為65美分/磅,他認為5月份的合約被高估了,則他該進行怎樣的策略?
(A)賣出3月份期貨
(B)賣出5月份期貨
(C)賣出5月份期貨,並同時買進3月份期貨
(D)買進5月份期貨,並同時賣出3月份期貨。
86.86.同上題,若其認為5月份的合約被低估,則他又該進行下列何種策略?
(A)賣出3月份期貨
(B)買進5月份期貨
(C)賣出5月份期貨,並同時買進3月份期貨
(D)買進5月份期貨,並同時賣出3月份期貨。
87.87.某價差交易人擁有空頭價差交易部位,他以96-24價位建立9月中期公債合約,並以95-08價位建立12月份中期公債合約,當9月份中期公債為96-26,12月份中期公債價位為95-26,他就將部位平倉,請問其損益為何?
(A) -1,000
(B) -500
(C)500
(D)1,000。
88.88.張先生在黃豆8月份期貨對10月份期貨在價差為 -5美分時(8月份期貨價格減10月份期貨價格),賣8月份期貨並買10月份期貨,並在價差為 -10美分時,結平部位,則每一英斗之交易損益為 :
(A)損失 5美分
(B)損失 15美分
(C)獲利 5 美分
(D)獲利15美分。
89.89.假設7月時A股票的價格為 $100,當時三個月期之年利率為 12%(即r7,10=3%),依據持有成本的模式,當每10月到期之A股票期貨之均衡價為多少?(不考慮股利)
(A)$97
(B)$99.25
(C)$100.75
(D)$103。
90.90.同上題,若當年10月到期之A股票期貨價格為 $102,則一般的套利者於7月時將如何操作套利?
(A)賣現貨、買債券
(B)賣債券、買現貨、賣期貨
(C)買現貨、賣債券
(D)買期貨、買債券、賣空現貨。
91.91.3月的時候,玉米現貨價格為 $3.5/英斗,而5月的玉米期貨價格為 $3.8/英斗,假設平均每月的玉米資金融通成本為 $0.06/英斗、倉儲成本為 $0.04/英斗,則5月的玉米期貨理論價格是多少?(其他成本皆為0)
(A)$3.70/英斗
(B)$37.6/英斗
(C)$3.80/英斗
(D)$3.84/英斗。
92.92.同上題,則一般的套利者將如何進行套利?(其他成本皆為0)
(A)買進5月玉米,並賣債券以融通買進玉米現貨
(B)買進玉米現貨,並賣出5月玉米期貨
(C)賣出5月的玉米期貨,並賣債券以融通買進玉米現貨
(D)賣出玉米期貨,並買進5月玉米期貨。
93.93.X1 年4月30日白銀月現貨價格為每盎司 $24.00,當日收盤12月份白銀期貨合約之結算價格為 $25.00,估計4月30日至12月到期期間為8個月,假設年利率為3%,如果白銀在8個月期間內的儲藏成本為每盎司50美分,則12月到期的白銀期貨契約理論價格為多少?
(A)$24.95
(B)$24.98
(C)$25.00
(D)$25.22。
94.94.同上題,則一般的套利者將採何種套利策略?
(A)賣出白銀12月期貨,借錢(賣債券),買進白銀現貨
(B)買進白銀12月期貨,借錢(賣債券),買進白銀現貨
(C)買進白銀12月期貨,存錢(買債券),賣空白銀現貨
(D)賣出白銀12月期貨,存錢(買債券),賣空白銀現貨。
95.95.買入2口3月的可可期貨,其價格為 1,225美元/每公噸,並且賣出2口5月的可可期貨,其價格為 1,231 美元/每公噸,若在未來分別以 1,226 美元/每公噸,1,237美元/每公噸平倉,則此交易的損益為多少?(可可期貨一口=10噸)
(A)損失 $50
(B)獲利 $50
(C)損失 $100
(D)獲利 $100。
96.96.同時買入與賣出相同或相關商品期貨合約交易方式稱之為:
(A)基差交易(Basis Trading)
(B)價差交易(Spread Trading)
(C)單向買賣(Outright Trading)
(D)選項A、B、C皆非。
97.97.對價差交易與基差交易之敘述下列何者有誤?
(A)價差交易是期貨間一買一賣的操作
(B)基差交易是期貨與現貨間一買一賣的操作
(C)價差交易其交易對象是兩個相同或相關之期貨合約
(D)基差交易是採取現貨與期貨間同向的操作策略。
98.98.若目前英鎊的即期匯率為 $1.7225/英鎊,30天期英鎊的遠期匯率為 $1.7181/英鎊,則下列敘述何者為非?
(A)基差為 $0.0044
(B)價差為 $0.0044
(C)意含市場預期在未來30天內英鎊相對美元貶值
(D)目前的市場為逆向市場 (Inverted Marker)。
99.99.在基差(現貨價格-期貨價格)為-1時,賣出現貨並買入期貨,在基差為多少時結清部位會損失?
(A)-6
(B)-4
(C)-2
(D)0。
100.100.在基差(現貨價格-期貨價格)為+3時,賣出現貨並買入期貨,在基差為多少時結清部位會獲利?
(A)5
(B)4
(C)3
(D)2。