EWMA 為利用現有波動度估計未來變異數之方法
上式 λ為衰退因子(decay factor) ,且 λ介於0~1之間,
當 λ值愈小代表衰退速度愈快,即離現在愈近的資料愈重要,資訊反應速度愈快;
反之,當 λ值愈大時,則時間數列資料將愈平緩,資訊反映的速度愈慢。
實務上,各國與各公司與資料頻率有差異
根據J.P Morgan的實證發現,再估計日波動性時,
以0.94較佳;而在面對月資料波動性的估計,則以0.97較佳。
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13. J. P. Morgan 的 RiskMetrics 資料庫使用 Exp..-阿摩線上測驗