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代理理論(agency theory)最初是由簡森(Jensen)和梅克林(Meckling)於1976年提出的。這一理論後來發展成為契約成本理論(contracting cost theory)。契約成本理論假定。企業由一系列契約所組成，包括資本的提供者(股東和債權人等)和資本的經營者(管理當局)、企業與供貸方、企業與顧客、企業與員工等的契約關係。

　　代理理論主要涉及企業資源的提供者與資源的使用者之間的契約關係。按照代理理論，經濟資源的所有者是委托人：負責使用以及控制這些資源的經理人員是代理人。代理理論認為，當經理人員本身就是企業資源的所有者時，他們擁有企業全部的剩餘索取權，經理人員會努力地為他為自己而工作，這種環境下，就不存在什麼代理問題。但是，當管理人...

代理理論(agency theory)最初是由簡森(Jensen)和梅克林(Meckling)於1976年提出的。這一理論後來發展成為契約成本理論(contracting cost theory)。契約成本理論假定。企業由一系列契約所組成，包括資本的提供者(股東和債權人等)和資本的經營者(管理當局)、企業與供貸方、企業與顧客、企業與員工等的契約關係。

　　代理理論主要涉及企業資源的提供者與資源的使用者之間的契約關係。按照代理理論，經濟資源的所有者是委托人：負責使用以及控制這些資源的經理人員是代理人。代理理論認為，當經理人員本身就是企業資源的所有者時，他們擁有企業全部的剩餘索取權，經理人員會努力地為他為自己而工作，這種環境下，就不存在什麼代理問題。但是，當管理人員通過發行股票方式，從外部吸取新的經濟資源，管理人員就有一種動機去提高在職消費，自我放鬆並降低工作強度。顯然，如果企業的管理者是一個理性經濟人。他的行為與原先自己擁有企業全部股權時將有顯著的差別。如果企業不是通過發行股票、而是通過舉債方式取得資本，也同樣存在代理問題，只不過表現形式略有不同。這就形成了簡森和梅克林所說的代理問題。簡森和梅克林將代理成本區分為監督成本、守約成本和剩餘損失。其中。監督成本是指外部股東為了監督管理者的過度消費或自我放鬆(磨洋工)而耗費的支出；代理人為了取得外部股東信任而發生的自我約束支出(如定期向委托人報告經營情況、聘請外部獨立審計等)，稱為守約成本；由於委托人和代理人的利益不一致導致的其它損失，就是剩餘損失。

　　代理理論還認為，代理人擁有的信息比委托人多，並且這種信息不對稱會逆向影響委托人有效地監控代理人是否適當地為委托人的利益服務。它還假定委托人和代理人都是理性的，他們將利用簽訂代理契約的過程，最大化各自的財富。而代理人出於自我尋利的動機，將會利用各種可能的機會，增加自己的財富。其中，一些行為可能會損害到所有者的利益。例如，為自己修建豪華辦公室、購置高級轎車，去著名旅游區做與企業經營聯繫不大的商務旅行等。當在委托人(業主)和代理人(經理)之間的契約關係中，沒有一方能以損害他人的財富為代價來增加自己的財富，即達到“帕雷托最優化”狀態。或者說，在有效的市場環境中，那些被市場證明採用機會行為損害他人利益的人或集團，最終要承擔其行為的後果。比如，一個信用等級不高的借款者將難以借到款項或必須以更高的成本取得借款；一個聲望不佳的經理。將很難在有效的經理市場上取得一個好的職位；在會計服務市場上，一家被中註協或中國證監會通報批評的會計師事務所，在很短的時間內會丟失大量客戶。為了保證在契約程式上最大化各自的利益，委托人和代理人都會發生契約”成本。為了降低代理人“磨洋工”的風險。委托人將支付監督費用，如財務報表經過外部審計的成本。另一方面，代理人也會發生守約成本。例如，為了向委托人(業主)證明他們有效、誠實地履行了代理職責。經理需要設置內部審計部門，相應地就會發生內部審計費用。設置內部審計部門，讓股東充分瞭解經理人員的行為，使股東對經理人員更加倍任，這可以幫助經理鞏固他們在公司中的位置，從而維持他們現有的工資水平。西方的一些實證研究文獻表明(轉引自Adams，1991)，委托人監督代理人的費用，體現在代理人所取得的工資薪水中。這些研究還表明，代理人出於自利的考慮，需要設置諸如內部審計之類的監督服務，讓委托人充分瞭解經理人員的努力程度，以降低委托人對管理報酬作出逆向調整的風

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交易成本理論是用比較制度分析方法研究經濟組織制度的理論。它是英國經濟學家羅納德·哈里·科斯（R·H·Coase）1937年在其重要論文“論企業的性質”中提出來的。它的基本思路是：圍繞交易費用節約這一中心，把交易作為分析單位，找出區分不同交易的特征因素，然後分析什麼樣的交易應該用什麼樣的體制組織來協調。

　　科斯認為，交易成本是獲得準確市場信息所需要的費用，以及談判和經常性契約的費用。也就是說，交易成本由信息搜尋成本、談判成本、締約成本、監督履約情況的成本、可能發生的處理違約行為的成本所構成。

　　科斯在嘗試解釋企業何以存在時為經濟理論“發現”的就是這種反覆發生的交易成本。他的結論是，通過建立一種無限期的、半...

交易成本理論是用比較制度分析方法研究經濟組織制度的理論。它是英國經濟學家羅納德·哈里·科斯（R·H·Coase）1937年在其重要論文“論企業的性質”中提出來的。它的基本思路是：圍繞交易費用節約這一中心，把交易作為分析單位，找出區分不同交易的特征因素，然後分析什麼樣的交易應該用什麼樣的體制組織來協調。

　　科斯認為，交易成本是獲得準確市場信息所需要的費用，以及談判和經常性契約的費用。也就是說，交易成本由信息搜尋成本、談判成本、締約成本、監督履約情況的成本、可能發生的處理違約行為的成本所構成。

　　科斯在嘗試解釋企業何以存在時為經濟理論“發現”的就是這種反覆發生的交易成本。他的結論是，通過建立一種無限期的、半永久性的層級性關係，或者說通過將資源結合起來形成像企業那樣的組織，可以減少在市場中轉包某些投入的成本。一種多少具有持久性的組織關係，如一個雇員與企業的關係，對企業來說，能節省每天去市場上招聘雇員的成本；對於雇員來說，能減少每天去市場應聘的成本和失業風險成本。這種“持久性的組織關係”就是制度，包括契約，也包括政策等。因此，依靠體制組織、契約以及其上的政策等制度，採納和利用標準化的度量衡，能降低交易成本的水平。

　　交易成本理論中的制度在經濟分析中的重要性，使許多經濟學者重構了制度經濟學，並把它19世紀末20世紀初德國“歷史學派”和美國制度主義理論家的那種註重對制度作描述性分析的研究區分開來，冠之以“新制度經濟學”（New Institutional Economics），但我們仍然習慣地稱之為制度經濟學或制度分析學派。制度經濟學研究經濟生活與制度之間的雙向關係，關心的是分析各種具有協調功能的規則和規則集等。制度經濟學家也普遍關註公共政策與制度之間的互動關係。公共政策意味著通過政治的和集體的手段系統地追求某些目標。公共政策不僅由政府主體（議會、政治家、行政官員）來實施，它還由有組織集團的代表，像工會、行業協會、消費者和福利方面的院外集團、官僚和某些個人來實施。這些集團的代表左右著集體行動。集體行動涉及兩個以上伙伴之間的協議，並往往涉及隱含於一共同體內千萬人當中的協議。這種“協議”就是規則，而制度被定義為由人制定的規則，那麼“這種協議”就是制度。它抑制著人際效中可能出現的任意行為和機會主義行為；它為一個共同體所共有並總是依靠某種懲罰而得以貫徹。由此可知，公共政策也是一種制度。同時，公共政策知識有助根據特定目標在現實世界中形成各種制度。經濟學家可以就如何才能在不同制度集的基礎上更有效率地追求特定目標提出政策建議。公共政策——在追求某些目標上對政治手段的系統應用——通常是在既定的制度約束中展開的，但它也可以靠努力改變制度的方式來實施。制度變革既可以通過明確的直接方式來實現，也可以表現為公共政策行動的一種副效應。

　　交易成本理論對於公共政策學的發展產生了重大的影響。它告訴我們，政策或制度的產生源於交易成本的降低，能夠協調組織行為，走向公正、秩序和安全，使我們從另一處角度去瞭解公共政策的特征性及其必要性。在此基礎上形成的制度分析學派，對於公共政策的研究和分析發揮著越來越重要的作用。但由於過分強調“成本”或“制度”概念，往往也使公共政策的合理性和價值性受到懷疑。

　　科斯的交易成本理論的根本論點在於對廠商的本質加以解釋。由於經濟體系中廠商的專業分工與市場價格機能之運作，產生了專業分工的現象；但是使用市場的價格機能的成本相對偏高，而形成廠商機制，它是人類追求經濟效率所形成的組織體（Coase,n1937）。

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