試卷測驗 - 107 年 - 107-1 證券投資分析人員投資學#68836-阿摩線上測驗

阿摩：千點萬點，不如名師指點

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試卷測驗 - 107 年 - 107-1 證券投資分析人員投資學#68836

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1(　).

1. 如果你相信市場短期是沒有效率的，精明的基金經理人最好應該採取：
(A)避險基金(Hedge Fund)常用的策略
(B)買進臺灣 ETF
(C)投資馬可維茲效率前緣組合
(D)長期投資

2(　).

2. 以下有關資產證券化商品的敘述何者為是？I.主要可分為金融資產證券化及不動產資產證券化；II.免徵證交稅；III.利息所得直接併入綜合所得計算
(A)I、II
(B)II、III
(C)I、III
(D)II

3(　).

3. A、B 兩家公司的業務規模類似，所發行的公司債之期限與票面利率也相同，但 A 債券的交易量遠超過 B 債券，則債券價格主要的差別為：
(A)實質利率
(B)通貨膨脹溢酬
(C)流動性溢酬
(D)期限風險溢酬

4(　).

4. 所謂價值型的股票(Value Stock)是指：
(A)高股價之股票
(B)低股價之股票
(C)淨值相對於股價高之股票
(D)股價相對於淨值高之股票

5(B).

5. 利率上漲通常會造成債券價格的下跌，但是債券的投資價值並不一定會因而降低，這是因為債券價格與下列何者呈現反向關係？
(A)債息收益
(B)債息再投資收益
(C)債券資本利得
(D)債券資本損失

6(　).

6. 相同公司發行的債券，其他條件完全相同下，就普通公司債、可轉換公司債與可贖回公司債給投資人的利率令為 RA、RB、RC，在合理情況下其利率高低順序應為：
(A)RA＜RB＜RC
(B)RB＜RC＜RA
(C)RB＜RA＜RC
(D)RC＜RB＜RA

7(　).

7. CAPM 理論成立下，下列敘述何者為非？
(A)有可能存在風險性證券的期望報酬低於無風險利率
(B)有可能股價波動性較大之證券的期望報酬低於股價波動性小的證券
(C)有可能存在風險性證券的期望報酬為負的
(D)有可能低 Beta 值證券之期望報酬大於高 Beta 值證券

8(　).

8. 一張五年到期的債券，以連續複利為基礎之市場利率為 11%，每年年底支付票息，票息利率為 8%，試問此張債券之馬考列存續期間(Macaulay Duration)為？(請選最好的答案)
(A)5 年
(B)4.52 年
(C)4.26 年
(D)3 年

9(　).

9. 實務界所稱的「盤整」是屬於道瓊理論(Dow Theory)中哪一種波動？
(A)基本波動(Primary Moves)
(B)次級波動(Secondary Moves)
(C)日常波動(Day-to-Day Moves)
(D)隨機波動(Random Moves)

10(　).

10. 以下有關我國於民國 94 年實施新制股價升降單位之敘述何者為是？ I.ETF 商品的升降單位不隨新制調整；II.仍維持多級距方式；III.升降檔數減少；IV.股價升降單位縮小
(A)I、III
(B)II、IV
(C)I、II、IV
(D)I、III、IV

11(　).

11. 假設甲證券商資產組合的報酬率服從常態分配，其以 99%信賴區間計算 1 天期的風險值為$1,000，則若信賴區間調為 97.5%時，其 10 天期的風險值約為多少？(註：標準常態值 Z0.1=1.282, Z0.01=2.33, Z0.025=1.96)
(A)$1,269
(B)$1,840
(C)$1,210
(D)$2,660

12(　).

12. 老趙於 2018 年 1 月 2 日以每股 20 元購買先鋒科技公司的股票，一年後收到該公司發放每股 2 元的現金股利，並於 2019 年 1 月 2 日以每股 31 元出售該公司的股票。請問：老趙於 2018 年間，持有先鋒科技公司股票之期間報酬(Holding-period Return)為多少？
(A) 45%
(B) 50%
(C) 65%
(D) 40%

13(　).

13. 目前甲債券與乙債券的殖利率分別為 2.2%、2.8%。若投資人預期未來甲、乙債券之殖利率差將會縮小到 25 bps，則投資人應採取下列何種投資策略？
(A)買進甲債券、同時買進乙債券
(B)買進甲債券、同時賣出乙債券
(C)賣出甲債券、同時買進乙債券
(D)賣出甲債券、同時賣出乙債券

14(　).

14. 已知某股票投資組合之報酬率為 15%，無風險報酬率為 5%，該投資組合報酬之標準差為 30%，則 Sharpe Measure 為多少？
(A)0.20
(B)0.35
(C)0.45
(D)0.33

15(　).

15. 下列哪一項是影響股價變動之市場內部因素？
(A)課徵證券交易所得稅
(B)匯率管制
(C)戰爭
(D)公司領導人的特質

16(　).

16. 假設趙大富最初投資預算為新臺幣 300,000 元，若他以 7%利率又借入資金 120,000 元(稱為借入部位，Borrowing Position)，因此，趙大富投資於股票共同基金合計為 420,000 元。已知股票共同基金的報酬率為 15%，請問：趙大富整體投資組合的報酬率為多少？
(A)8%
(B)18.2%
(C)11.2%
(D)25%

17(　).

17. 運用下表之資訊，以回答下列問題：

phpxUkfhn

U = E(r ) – (A/2)s²，其中 A = 4.0，A表示投資人之風險趨避程度(Aversion to Risk)。根據以上之效用函數，請問你將選擇哪一個投資計畫？
(A) 1
(B) 2
(C) 3
(D) 4

18(　).

18. 根據市場派之技術分析，下列何種頭肩形成時，為適合出售股票的時間點？
(A)價格指數穿透左肩(Left Shoulder)
(B)價格指數刺穿右肩(Right Shoulder)
(C)價格指數穿透頭部(Head)
(D)ABC選項皆不會發生

19(　).

19. 甲、乙兩股票的預期報酬率為 12%、24%，報酬率標準差分別為 6%、18%，且兩股票的相關係數為 -1，若投資人欲將投資組合的報酬率標準差降為零，則兩股票的投資比重應為：
(A)甲：75%，乙：25%
(B)甲：25%，乙：75%
(C)甲：33.33%，乙：66.67%
(D)無法辦到

20(　).

20. 根據技術分析，下列哪一項被視為情緒指標(Sentiment Indicator)？
(A) 200 日均線
(B)短期利息
(C)經紀帳戶之貸方餘額
(D)相對強度

21(　).

21. 根據資本資產定價模式(CAPM)，已知市場投資組合報酬率為 18%，市場風險為 1.2，某特定股票的預期報酬率為 20%，則無風險利率為多少？
(A) 2%
(B) 6%
(C) 8%
(D) 12%

22(　).

22. 考量在單因子 APT(One-Factor APT)模式之情況下，已知某因子投資組合(Factor Portfolio)報酬之變異數為 0.08，該因子之完全多角化投資組合(Well-Diversified Portfolio)之 Beta 值為 1.2。試問：完全多角化投資組合報酬之變異數為多少？
(A) 0.1152
(B) 0.1270
(C) 0.1521
(D) 0.1342

23(　).

23. 老王正評估是否應投資 A 股票或 B 股票。已知 A 股票的預期報酬率為 10%，Beta 值為 1.2；B 股票的預期報酬率為 14%，Beta 值為 1.8。若預期市場投資組合的報酬率為 9%，無風險利率為 5%。你將建議老王投資哪一支股票？理由是什麼？
(A)A 股票，因為 A 股票將產生 0.2%之預期超額報酬率
(B)A 股票，因為 A 股票將產生 2.2%之預期超額報酬率
(C)B 股票，因為 B 股票將產生 1.8%之預期超額報酬率
(D)B 股票，因為 B 股票將產生 2.4%之預期超額報酬率

24(　).

24. 已知目前環球科技公司每股股票之市場價格為 15 元，若該公司股票的賣權(Put Option)之執行價格 (Strike Price)為 20 元，則該賣權屬於以下何種情況？
(A)該賣權為價外(Out of the Money)
(B)該賣權為價內(In the Money)
(C)該賣權為價外，且履約得以獲利
(D)該賣權為價內，且履約得以獲利