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104年 - 104-2 債券人員 - 債券市場理論與實務(含債券法規)(第一節）#64055

科目：債券人員◆債券市場理論與實務(含債券法規) | 年份：104年 | 選擇題數：50 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：債券人員◆債券市場理論與實務(含債券法規)

選擇題 (50)

1.1.名目利率、II.預期通貨膨脹率、III.實質利率之間的關係為何？ (A)l=ll+lll (B)ll=l+lll (C)lll=l+ll (D)彼此並無關係
2.下列何者為投資本國政府債券所會面臨的主要風險？ (A)利率風險 (B)違約風險 (C)到期風險 (D)匯率風險
3. 一般而言，固定利率債券愈接近到期期限，其存續期間縮短的速度會： (A)加快 (B)減慢 (C)維持不變 (D)以上均有可能
4.近期國際債券普遍發行附買回權債券(callable bond)，投資人須承擔在到期前被提前買回的風險，所 以票面利率會比其他相同條件但未具有附買回權的債券來得 (A)低 (B)高 (C)相同 (D)以上皆非
5.投資人持有附賣回權的債券(puttable bond)可在到期前提前賣回給發行人，所以票面利率會比其他相 同條件但未具有附賣回權的債券來得 (A)低 (B)高 (C)相同 (D)以上皆非
6.投資人買進「浮動利率債券」，若相關的指標利率在息票重設日的利率水準愈高，則利息收益會 (A)愈高 (B)越低 (C)不受影響 (D)以上皆非 .
7.銀行發行金融債券可達下列何種目的？ (A)提高資本適足率(B)取得打消呆帳的資金來源 (C)鎖定低利率之資金成本(D)以上皆是
8.下列何者非屬於景氣指標中的「實質面指標 (A)工業生產(B)物價概況 (C)批發、零售及餐飲業營業額(D)就業概況
9.其他條件不變下，假設政府突然減少發行長期公債 則市場上長期公債殖利率的反應為何？ (A)上升 (B)下跌 (C)不受影響 (D)無法判斷
10.從事利率交換可達到下列何者目的？ (A)降低資金成本 (B)規避利率成本波動風險 (C)改變資產報酬型態 (D)以上皆是
11.債券甲為每年付息一次，債券乙是每半年付息一次。假設這兩債券的其他條件(包括到期期限 率，信用風險，次級市場流通性等)均相同，請問哪一個債券的價值會比較高？ (A)債券甲(B)債券乙(C)兩債劵的價值相同(D)不一定
12央行調整重貼現率，下列何種利率的變動方向不見得與之一致？ (A)長天期公債殖利率 (B)銀行機動存款利率 (C)指數型房貸利率 (D)隔夜拆款利率 .
13.由美國供應管理協會(ISM)公布的全國製造業採購經理人指數(PMI)，為每個月第一個公布的生產面指 標，當指數低於多少，即代表美國製造業陷入收縮： (A)50 (B)100 (C)150 (D)200
14.有關各國央行之利率政策決定單位，下列何者為非？ (A)美國Fed是聯邦公開市場操作委員會(FOMC) (B)歐洲央行是管理委員會(Governing Council) (C)我國央行是理監事會議，每個月開會一次 (D)FOMC每6週召開一次
15.有關貨幣供給之說明，下列何者為非？ (A)M1B包括通貨淨額及活期性存款 (B)M2包括M1B及定期存款 (C)每週三央行會公布前週貨幣供給資訊 (D)外匯存款之變動與國内資金變化有關
16.債券免疫投資策略(immunization)可以避免何種風險？ (A)贖回風險 (B)違約風險 (C)利率波動的風險 (D)流動性風險
17.假設有一債券殖利率為5%，當殖利率下跌0.5個基本點時，則價格上漲0.1%，試問該債券的存續期 間最接近幾年？ (A)1 年 (B)5 年 (C)10 年 (D)20 年
18.假設其他條件相同，試問以下各債券的票面利率與賸餘年限組合中，何者存續期間最大？(A)3%，3 年期 (B)5%，3 年期 (C)3%，4 年期 (D)5%，4 年期 .
19.下列關於一般無内含選擇權債券之DV01之敘述何者正確？ (A)殖利率上升時，DV01上升 (B)殖利率上升時，DV01下降 (C)債券價格上升時，DV01下降 (D)無法判斷
20.免疫策略成功的條件為：I.殖利率曲線為水平線；II.殖利率曲線平行移動 (A)僅丨即可 (B)僅II即可 (C)l與II均為必要 (D)l與II均不必要
21.零息公債之剩餘年限與存續期間何者較長？ (A)剩餘年限 (B)存續期間 (C) 二者相等(D)不一定
22.下列同期間之公債中，何種息票之利率風險最大？ (A)8% (B)3% (C)0% (D)11%
23.下列何者可分析債券價格對利率變動之敏感度? I : Modified Duration、II ： Convexity、III ： Vega、 IV : Omega (A)l、II (B)l、IV (C)ll、III (D)ll、IV
24.假設各年期零息公債的殖利率均相同時，則根據預期理論(expectation theory)所建構的遠期公債殖利 率曲線應該在前者的 (A)上方 (B)下方 (C) 重疊(D)不一定
25.假設一投資組合中有甲、乙兩種債券，甲債券市價100萬元，存續期間為10，乙債券市價200萬 元，存續期間為5，試問該投資組合之約當存續期間為多少？ (A)5 (B)6.7 (C)7.5 (D)10
26.在市場殖利率大幅上升時，若只考慮存續期間來估計價格的變動，而忽略債券凸性(convexity)因素的影響，將會： (A)低估價格跌幅 (B)高估價格跌幅 (C)低估價格漲幅 (D)高估價格漲幅 .
27.老李在1年前以95萬元購入5年期公債面額100萬元 相較於1年前的價格，目前該公債的價格應該： (A)比較高(B)比較低 (C)維持不變(D)等於面額
28.下列何者為公債標售結果研判之重要指標？ (A)得標行業別之比例 (B)競標倍數 (C)加權平均得標利率與最高得標利率之差 (D)以上皆是
29.現行20年期公債採「單一利率標」發行，甲、乙兩家中央公債交易商同時參與競標，且其投標總量均未達法令上限，若甲交易商出價1.75％得標，則乙交易商出價1.74％是否也會得標？ (A)會得標 (B)不會得標 (C)無法判斷(D)以上皆非 .
30.假設有一零息債券面額1,000元,3年後到期償還本金，殖利率為10%，則其存續期間為？ (A)1.8 年(B)2.5年 (C)3年 (D)3.6年
31.某浮動利率債券每年二月一日及八月一日重設利率，請問在五月一日時其存續期間為： (A)零 (B)三個月 (C)六個月 (D)3.6 年.
32. I.債券遠期價格、II.債券現貨價格、III.持有現貨利息收入、IV.持有現貨資金成本，其之間關係為？ (A)I=II+III+IV (B)I=II-III+IV (C)I=II+III-IV (D)I=II-III-IV
33.下列何者不得申請中央公債交易商之資格？ (A)銀行(B)中華郵政公司 (C)票券商及證券商(D)信用合作社
34.對櫃買中心指定之指標公債負有雙向報價義務,擔負起公債市場造市者之角色,稱之為 (A)債券自營商 (B) 債券造市商 (C)中央公債交易商 (D)中央公債主要交易商
35.中央政府公債發行前交易，係指標的公債經財政部發布標售之公告後 斷交易，請問公債發行前交易之給付結算曰為何？ (A)公債標售日 (B)公債發行曰 (C)發行前交易期間任一交易日之次二營業日(D)公債發行日之次二營業曰
36.普通公司債於發行公司發生違約無法給付本息情事者，下列那一機構得以代理公司債債權人行使追償 利益？(A)保證機構 (B)代理還本利息機構(C)受託機構(D)簽證機構
37.發行無擔保公司債者,不須簽訂何種合約? (A)履行保證義務合約 (B)代理還本付息合約(C)集保開戶契約(D)受託合約
38.擁有債權性質資產，並提供債權資產進行證券化之機構為何？ (A)創始機構 (B)特殊目的公司 (C)債權收付管理機構 (D)7表銷商
39.在資產證券化架構中，純粹為隔離創始機構之破產風險而設的紙上公司為何？ (A)創始機構 (B)特殊目的公司 (C)信用評等機構 (D)承銷商
40.其他條件相同時，有贖回條款(call provision)之債券比無贖回條款債券之duration : (A)高 (B)低 (C)相等 (D) 不一定
41.假設甲、乙二家公司投資組合的信用損失期望值相同，則下列敘述何者為真？ (A)投資組合中，相關性越低，信用風險分散效果越好 (B)投資越分散，其信用損失標準差越大 (C)可藉由增加投資標的來降低系統風險 (D)曱、乙二家公司之信用風險分散效果亦相同
42.折價債券在利率維持不變時，其價格會逐年？ (A)遞增(B)遞減 (C)不變(D)不一定
43.每期中央政府公債之發行，均會提供固定額度 所指定之各證券經紀商代售予小額投資人 (A)3億元(B)4億元 (C)5億元 (D)6億元
44.有關目前中央政府公債發行之敘述，下列何者錯誤？ (A)公債發行係因應國庫資金調度及債務舉新還舊之需要 (B)公債發行後得再增額發行 (C)採登記形式發行 (D)每期公債由中央銀行公告相關發行條件及標售等事項
45.公司債g务行時，其票面利率之定價方式，產生所謂「反浮動利率」、「二段式計息」、「區間計息」 等多種方式之結構式計息公司債，實務上，所謂「反浮動利率」之計息方式，下列敘述，何者正確？ (A)票面利率隨市場殖利率(YTM)之上漲或下跌而決定 (B)票面利率係以一固定利率加上一指標利率決定 (C)票面利率係以一固定利率減去一指標利率決定 (D)票面利率係由發行公司股價變化比率決定之
46.目前中央政府公債採單一利率標標售，假設某證券商所投投標利率1.725%得標，而該期公債最高得 標利率為1.738%，最低得標利率為1.5%，加權平均得標利率為1.691%，則其應繳價款應依何者計 算？ (A)1.5% (B)1.691% (C)1.725% (D)1.738%
47.民國90年公司法修訂後，發行公司發行公司債得採無實體發行，亦即公司發行公司債時，得免印製 債券，但應洽下列何種機構登錄？ (A)保管銀行 (B)台灣證券交易所或證券櫃檯買賣中心 (C)簽證機構 (D)證券集中保管事業
48.下列有關分割公債之敘述，何者錯誤？ (A)分割公債指附息公債之本金及各期利息分割後，所產生可獨立交易之零息公債 (B)分割公債之投資者無對象限制 (C)僅自營商或經紀商可進行分割及重組 (D)分割公債之課稅方式與附息公債不同
49.公債買賣透過櫃檯買賣中心債券等殖成交系統成交者，其給付結算方式為 (A)總額交割 (B)淨額交割 (C)可從系統内選定雙方約定的交割方式 (D)以上皆非
50.若證券商預期未來利率將上揚，學理上可透過下列何種交易避險？ (A)債券借券放空交易 (B)公債期貨交易 (C)債券遠期交易 (D)以上皆可

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