108年 - 高考二級財務管理研究#79532

科目：財務管理研究 | 年份：108年 | 選擇題數：0 | 申論題數：6

試卷資訊

所屬科目：財務管理研究

選擇題 (0)

申論題 (6)

⑴快樂公司的市場附加價值（Market Value Added, MVA）為何？

⑵快樂公司的經濟附加價值（Economic Value Added, EVA）為何？

二、公司如果沒有合適的投資標的，想將多餘的錢退還給股東的方式除了發放現金股利之外，還有買回股票（庫藏股）和現金減資。試比較買回股票（庫藏股）和現金減資的優缺點。（25 分）

三、何謂隨機漫步（random walk）？若股票價格遵循隨機漫步，則該資本市場是否具有效率性？投資人蒐集及分析股票過去歷史價格資料，可否獲得超額報酬？（20 分）

四、何謂效率資本市場（efficient capital market）？效率市場存在的前提為何？（20 分）

五、2016 年 9 月 6 日，德國大型跨國企業漢高集團（Henkel AG）和法國製藥商賽諾菲（Sanofi SA）均以-0.05%的年利率分別發行了 5 億歐元的 2 年期債券和 10 億歐元的 3 年期債券。為什麼債券投資者會接受負利率債券，不選擇其他收益率更高的投資或者持有現金？（15 分）