114年 - 114 高等考試_三級_金融保險、經建行政：貨幣銀行學#128656

一、若一國政策制定者誤判該國自然失業率為 6%，實際上卻為 4%，並依此採行穩定通膨與產出的政策調控，請問此誤判之政策將對該國的產出與通膨產生何種影響？請搭配總合供給與總合需求模型圖形說明。 （25 分）

二、請回答下列問題：
(一)甲銀行擁有市值 300 億元的資產，平均存續期間為 2 年，該銀行負債市值 80 億元，平均存續期間為 4 年。請根據上述資料，進行存續期間模型分析（duration analysis），並說明當市場利率上升 3%（上升 3 個 百分點）時，該銀行的淨值（net worth）將會發生什麼變化。

(二)乙銀行的資產中，對利率敏感資產為 30 億元，固定利率資產為 80 億 元；負債中，對利率敏感負債為 50 億元，固定利率負債為 60 億元。 請根據上述資料，對乙銀行進行缺口模型分析（gap analysis） ，並說明當市場利率從 10%降至 5%（下降 5 個百分點）時，該銀行的利潤 （profit）將會發生什麼變化。

三、經濟學家常利用泰勒法則（Taylor Rule）觀察美國聯準會（Fed）所實施 的貨幣政策。請解釋泰勒法則的基本概念。另外，假設長期實質利率為 3%，目標通貨膨脹率為 2%，目前通貨膨脹率為 3%，且產出缺口為 1%。根據泰勒法則，計算適當的聯邦基金利率目標，並說明結果代表的政策方向。（30 分）

四、自 2003 年起，日本長期處於經濟停滯與通貨緊縮狀態，形成「失落的十年」。當時經濟面臨低利率與通縮困境，傳統貨幣政策效果受限。日本央 行於 2013 年推出被稱為安倍經濟學（Abenomics）的大規模寬鬆貨幣政策，並將通膨目標提升至 2%。請問為何傳統貨幣政策在零利率下限（Zero Lower Bound）下無效？並以總合供需模型分析日本央行於 2013 年實施的貨幣政策（安倍經濟學）對總體經濟的影響。請說明該政策如何影響總體需求與總體供給，並畫出總合供需變化圖，指出其對產出與通膨的影響。（25 分）