【站僕】摩檸Morning>試卷(2019/09/10)

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108 年 - 108 特種考試原住民族三等 貨幣銀行學#79026 

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【非選題】
1.一、請運用準備金市場(銀行間拆款市場)的供需模型,來分析中央銀行的 ⑴公開市場買入操作⑵調降(重)貼現率⑶調降法定存款準備率之貨幣 政策對拆款利率與準備金的直接效果,並說明後續對長期利率與貨幣供 給的間接效果。(假設中央銀行對存款準備金不支付利息,且一開始(重) 貼現率高於拆款利率)(25 分)

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fersz0614 高一上 (2019/09/23)
(一)公開市場買入操作:短期(直接效果):...


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【非選題】
2.
二、

【題組】⑴請詳細說明未拋補利率平價(uncovered interest rate parity)理論。(10 分)


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50
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吳信憲 高二上 (2019/09/19):

利率平價理論的基本內容

  利率平價理論可分為無拋補利率平價Uncovered Interest Rate Parity, UIRP)和拋補的利率平價Covered Interest Rate Parity, CIRP)兩種。此兩者的不同之處在於對投資者風險偏好所做的假定上。

  對於投資者風險分類:風險厭惡者需要獲得一定的風險報酬才願意持有風險資產;與此相反,風險愛好者願意獲得承擔風險的權利,但其會付出一定代價;而風險中立者則願意在沒有風險收益的情況下承擔風險。

  (一)無拋補利率平價

  定義:在資本具有充分國際流動性的條件下,投資者的套利行為使得國際金融市場上以不同貨幣計價的相似資產的收益率趨於一致,也就是說,套利資本的跨國流動保證了“一價定律”適用於國際金融市場。

  決定機制:

  利率的變化取決於無風險條件下投資者的投機決策,即

  (1)在年終若持有單位本幣的存款與收益額大於持有外幣存款與收益額按預期匯率 折算成的本幣款,即1fc03e3a0b9623d10fcbcd8de5f9ef92.png,則在本國存款;

  (2)在年終若持有單位本幣的存款與收益額小於持有外幣存款與收益額按預期匯率 折算成的本幣款,即993f5c6fc71ee528f5d9a8b0bd6e6377.png,則在外國存款;

  (3)在年終若持有單位本幣的存款與收益額等於持有外幣存款與收益額按預期匯率 折算成的本幣款,即b29aba090d0b5273ed3b51a31fd28326.png,則在任何一國存款均可。

  其中, r表示以本幣計價的資產收益率(年率),r * 表示外幣計價的相似資產的平均收益率,S表示即期匯率(直接標價),Se表示預期將來某個時點(比如年末)的預期匯率。並且這裡假設投資者是風險中性Risk Neutral)。

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【非選題】
3.【題組】⑵若本國利率為 2%,美國利率為 5%,請分別從未拋補利率平價與利差 交易(carry trade)的角度來說明並預測新臺幣對美元的升貶值。(15 分)

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fersz0614 高一上 (2019/09/23)
預測新臺幣對美元的升貶值:若本國利率為 2...


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【非選題】
4.三、經濟模型經常假設貨幣供給為由中央銀行所完全控制的外生變數,請由 貨幣供給模型 M = m × B 來討論上述假設的合理性。(M 為貨幣供給,m 為貨幣乘數,B 為貨幣基數)(25 分)

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fersz0614 高一上 (2019/09/23)
貨幣供給量和貨幣基數之間存在乘數關係:(...


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【非選題】
5.四、何謂鑄幣稅(seigniorage)?何謂通貨膨脹稅(inflation tax)?兩者有 何區別?(25 分)

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fersz0614 高一上 (2019/09/23)
(一)鑄幣稅(seigniorage t☆☆)★★★★★...


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108 年 - 108 特種考試原住民族三等 貨幣銀行學#79026-阿摩線上測驗

108 年 - 108 特種考試原住民族三等 貨幣銀行學#79026