10 下列何種情況會造成貨幣政策無效？
(A)政府有預算赤字
(B)流動性陷阱
(C)浮動匯率制度
(D)投資對利率具有彈性

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統計： A(35), B(704), C(31), D(23), E(0) #2033708

詳解 (共 3 筆)

#3814405

流動性陷阱（Liquidity Trap），是英國經濟學家凯恩斯提出的概念，又稱凱恩斯陷阱。 在凱恩斯主義經濟學中，流動性陷阱是指一個當貨幣政策完全沒法刺激經濟的情況，無論降低利率抑或增加貨幣供應量也沒有作用。

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#3483031
下列何種情況會造成貨幣政策無效？
(A) 政府有預算赤字❌
  1. 預算赤字通常與財政政策有關。雖然鉅額赤字可能導致排擠效應 (Crowding-out effect)，但它並不直接導致貨幣政策「無效」。
  2. 在某些情況下，央行甚至會透過貨幣政策配合融通赤字。
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(B) 流動性陷阱✔️

  1. 定義： 這是凱因斯 (Keynes) 提出的一種極端情況。當利率降低到極低水準（甚至接近零）時，社會大眾預期未來利率即將上升（債券價格下跌），因此沒有人願意持有債券，不管央行供給多少貨幣，人們都寧願以「現金」形式持有。

  2. 對貨幣政策的影響： 此時貨幣需求的利率彈性為無限大（LM 曲線呈現水平狀態）。即使央行採取擴張性貨幣政策（增加貨幣供給），也無法進一步降低利率，因此無法刺激投資與總需求。這就是所謂的「貨幣政策無效」。

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(C) 浮動匯率制度❌
  1. 根據孟岱爾-弗萊明模型 (Mundell-Fleming Model)，在資本完全流動且浮動匯率制度下，貨幣政策其實是最有效的。
  2. 機制： 貨幣擴張 → 利率下降 → 資本流出  → 本國貨幣貶值 →  出口增加 →  所得大幅增加。
(D) 投資對利率具有彈性❌
  1. 這是讓貨幣政策有效的關鍵條件之一。
  2. 機制： 如果投資對利率變動很敏感（彈性大），當央行增加貨幣供給導致利率下降時，會引發大量的投資增加，從而顯著提振經濟。反之，如果投資對利率缺乏彈性（IS 曲線垂直），貨幣政策才會趨於無效。
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#6354890
(C)浮動匯率制度-->不論BP是水平、垂直或斜率>LM，貨幣政策均有效
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