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道氏理論將市場走勢分為三種運動:
1基本運動、2次級運動、3日常波動。

市場的基本運動是指基本的上漲或下跌，這是可以被預測的。

次級運動指上漲走勢中的回調和下跌走勢中的反彈，這很容易被欺騙。

而日常波動是永不停歇的，這是不可預測的。

三種運動同時存在，彼此的方向可能相同也可能相反。在時間上，日常波動可能持續數天至數個星期；次級運動可能持續數個星期至數個月；基本運動可能持續數個月至數年。