255.經濟蕭條,股市低迷時,宜發行____較容易籌集企業之長期資金。 (A) ..-阿摩線上測驗
2F 皮皮 大一上 (2016/08/29)
試分析公司在以下各種情況之下進行融資時,下列三種融資方式:①發行股 票;②發行債券;③發行可轉換公司債,各以哪一種(或哪幾種)融資方式較 適合?為什麼?(請說明理由) (1)股市大漲時期 (2)市場利率低迷時期 (3)
市場普遍預期未來該公司之前景看好。 【高考】 Ans: (1) 股市大漲時期,公司得以發行少量股票便募集大量資本,有助於降低權益資本成本(Ke),即下式中的 P0 愈高,Ke 愈低:Ke=D1/P0+g (2) 市場利率偏低時,應發行長期債券,以便取得長期又便宜的負債資金。 (3) 若市場普遍預期未來前景看好,則投資人將願意犧牲一些利息收入買進可轉換公司債,此時公司不但可以降低利息支山,更可將轉換價格訂得高一
些,以壓低資金成本。因此,發行可轉換公司債較低價發行股票有利。 |
4F
|