3 假設小樹在有限的所得限制下規劃兩個期間的消費。若他在第一期為借款者（borrower） ，當市場利率上升時，下列敘述何者正確？
(A)所得效果讓小樹第一期消費減少
(B)跨期替代效果讓小樹第一期消費增加
(C)當跨期替代效果強過所得效果，小樹第一期儲蓄增加
(D)當跨期替代效果強過所得效果，小樹第一期消費增加

當市場利率上升時，小樹作為借款者，會面臨以下兩種效果的影響：所得效果和跨期替代效果。

1. 所得效果：對於借款者而言，市場利率上升意味著未來償還借款的成本變高，導致小樹的實際所得減少。因此，這會讓小樹在第一期和第二期的消費都減少，因為他現在感到「較窮」。

2. 跨期替代效果：市場利率上升會使得延後消費變得更有吸引力，因為將資金留到未來（第二期）能夠獲得更高的回報。因此，小樹可能會減少第一期的消費，將更多資金存入未來。

考慮這兩個效果對第一期消費的影響，正確的敘述是：

• (A) 所得效果讓小樹第一期消費減少：這是正確的，因為借款者的實際所得減少。
• (B) 跨期替代效果讓小樹第一期消費增加：這是錯誤的，跨期替代效果通常會減少第一期的消費，因為存到第二期更有利。
• (C) 當跨期替代效果強過所得效果，小樹第一期儲蓄增加：這是錯誤的，因為如果跨期替代效果較強，小樹會選擇更多儲蓄以獲取更高的未來回報。
• (D) 當跨期替代效果強過所得效果，小樹第一期消費增加：這是錯誤的，如果跨期替代效果較強，小樹會減少第一期的消費，而不是增加。

因此，正確的答案是： (A) 所得效果讓小樹第一期消費減少