65.假設美國聯邦資金利率(federal funds rate )是依據泰勒(Taylor)「聯邦資金利率法則」(federal funds rate rule)而定，其 他條件不變，美國今年通貨膨脹率比去年高 3 個百分點。則下列敘述何者正確？
(A)今年美國聯邦資金利率比去年高 3 個百分點
(B)今年美國聯邦資金利率比去年低 3 個百分點
(C)今年美國聯邦資金利率比去年高 4.5 個百分點
(D)今年美國聯邦資金利率比去年高 1.5 個百分點

泰勒法則 (Taylor Rule) 用於設定政策利率，例如聯邦資金利率，其公式如下：

 i = r^* + \pi + 0.5(\pi - \pi^) + 0.5(y - y^)

• ii：聯邦資金利率。

• r∗r^*：實質中性利率（通常假設為某一固定值，例如 2%）。

• π\pi：實際通貨膨脹率。

• π∗\pi^*：目標通貨膨脹率。

• y−y∗y - y^*：實際 GDP 與潛在 GDP 的產出缺口（這部分在本題「其他條件不變」的假設下可以忽略）。

現在假設：

1. 目標通膨率 π∗\pi^* 是固定的。

2. 本年度的通膨率 π\pi 比去年增加了 3 個百分點。

3. 產出缺口保持不變。

代入泰勒法則的公式，我們可以看到：

• 通膨率的變化會影響聯邦資金利率的兩個部分：

  • 第一部分： π\pi，即直接加到公式中的實際通膨率（增加 3 個百分點）。

  • 第二部分： 0.5(π−π∗)0.5(\pi - \pi^*)，即權重為 0.5 的通膨偏差。當通膨率增加 3 個百分點，這一項會增加 0.5×3=1.50.5 \times 3 = 1.5 個百分點。

因此，聯邦資金利率將總共增加 3+1.5=4.53 + 1.5 = 4.5 個百分點。