題組內容

3. 美國總統川普於2025年4月2日簽署行政命令，宣佈實施全新的雙層關稅制度：第一層為 10% 的基準關稅，適用於所有進口商品；第二層則針對約60個國家，基於美國政府認為的不公平貿易行為，徵收額外的「對等關稅」。請從上述政策來分析：

(1) 對他國 CPI 及 PPP 的影響。

詳解 (共 1 筆)

李浩銘
李浩銘
詳解 #7431377
2026/07/05

(1) 對他國 CPI 的影響：供給面與貨幣面的雙重效應

關稅對出口國的 CPI 影響並非單一，而是取決於該國的經濟結構與匯率政策：

  1. 直接衝擊：出口價格競爭力下降與國內供給過剩

    • 當美國對外國商品徵收關稅，外國商品在美國市場的售價上升，導致需求量減少。

    • 若該出口國無法將產品轉移至其他市場，多餘的庫存將回流國內市場，導致國內供給增加。在短期內，這會造成國內物價呈現「通縮壓力」。

  2. 匯率貶值帶來的「輸入性通膨」：

    • 為抵銷關稅帶來的出口衰退，出口國通常會讓貨幣貶值，以維持產品在美國市場的價格競爭力。

    • 貶值的負面影響： 貨幣貶值會導致該國進口商品（如原物料、能源）的成本大幅攀升。對於高度依賴進口能源或半成品的國家而言，這會引發嚴重的「輸入性通膨」，進而推升該國的整體 CPI。

  3. 結論： 該國的 CPI 走勢取決於「國內庫存壓力（降 CPI）」與「貨幣貶值導致進口成本上升（升 CPI）」兩股力量的拉扯。通常在原物料依賴度高的國家，後者的效應會占上風，導致 CPI 結構性上升。

(2) 對他國 PPP（購買力平價）的影響：實質福利的下降

購買力平價（Purchasing Power Parity）理論認為，匯率應反映兩國貨幣的相對購買力。關稅政策將嚴重扭曲這一均衡：

  1. 實際購買力的折損：

    • 關稅導致貿易成本增加，使得資源配置效率降低（從比較利益原則來看，這是一種資源浪費）。

    • 當出口國為因應關稅而採取貨幣貶值政策時，該國國民在購買國際商品（進口品）時，必須支付更多的本國貨幣。這意味著該國貨幣的「對外購買力」下降，也就是民眾的實質消費能力遭到剝奪。

  2. PPP 的理論偏差：

    • 根據 PPP 理論，物價水準高的國家貨幣應貶值。但在關稅壁壘下，即便匯率調整，商品的物價內涵已經因為「人為的關稅稅額」而改變。

    • 這導致該國無法透過購買力平價機制達到與國際市場的均衡，長期來看，該國的整體生活水準（反映在人均 PPP 水準）會因為貿易條件惡化（Terms of Trade deterioration）而成長放緩或停滯。