申論題

五、 A 上市公司（下稱 A 公司）為一金融機構，A 公司擬取得 B 上市證券公司（下稱 B 公司）之經營權，A 公司乃與 B 公司若干重要大股東甲、乙、丙接觸，接觸過程 中，甲、乙、丙表示有意願出售其手中所持有之 B 公司股票，甲、乙、丙三人共持有 約占 B 公司已發行股份總數 21%之股份，A 公司乃與甲、乙、丙三人私下達成協議， 擬於一個月內購買甲、乙、丙所持有之 B 公司之全部股權，以便其併購計畫之進行 與提高併購成功之可能性。其後，A 公司董事會達成對 B 公司股權進行公開收購之 決議，並宣布以每股新臺幣 16 元之價格，公開收購 B 公司已發行流通在外 40%之 股權，預計於 50 日內完成公開收購。請分析並回答下列問題：

⑵檢察官主張 A 公司在公開收購消息明確後、消息公開前，另在市場上買進 B 公司 股份，應屬違反證券交易法禁止內線交易的行為。A 公司抗辯其並非內線交易規定 要處罰的行為主體。請從現行法律規定與內線交易相關理論，正反分析檢察官與 A 公司之主張是否有理由。（20 分）