申論題

1.預定利率，指保戶所繳的部份保費，經由保險公司加以運用後，預計可得到的投資報酬率。

2.國內長期處於低利率環境，導致壽險公司之前銷售的長年期高利率保單利差損不斷擴大

3.壽險業從事海外投資，通常都會同步進行避險操作，如使用遠期外匯契約或換匯交易等。由於新台幣於2017年強升8%的幅度嚇壞了壽險業，加上2018年首季新台幣延續升值走勢，為了避免匯損金額擴大，壽險業紛紛調高避險比重，從2017年70%提高到2018年的81%，致使避險成本大幅增加。以遠期外匯契約避險為例，假設避險當時新台幣即期匯率為29.6(NTD/USD)，6個月期遠期匯率為29.1(NTD/USD)，若壽險業要規避海外投資部位的匯率風險，通常會以當時的遠期匯率預售美元，若契約到期時，新台幣即期匯率仍為29.6(NTD/USD)，原海外資產雖無匯兌損益，但其遠期外匯契約卻會有0.5(NTD/USD)的匯損，此即避險成本。因此當壽險業加大避險力道時，就會產生避險成本大增的情況，加上新台幣貶值還需要同步提高外匯價格變動準備金，而形成新台幣貶值、匯損不減反增的奇特現象。