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(2 分22 秒)
模式:精熟測驗
科目:證券商高級業務員◆投資學
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1(D).
X


7. 甲公司發行一永續債券,票面利率為 6%,每張面額 10 萬元,若目前同類型債券可提供 7%,請 問其發行價格應為:
(A)85,714 元
(B)70,000 元
(C)80,000 元
(D)75,000 元


2(B).

29. 當標的公司股票除權時,其可轉換公司債之轉換條件如何變化? 甲.轉換價格不變;乙.轉換比率不變;丙.轉換價值不變
(A)僅乙
(B)僅丙
(C)僅甲、乙
(D)僅乙、丙


3(B).

41. 利用財務報表資料挑選股票時,哪一種方式較可以找到績優之股票?
(A)比較淨利大小
(B)比較每股營業利益大小
(C)比較每股淨利大小
(D)比較營業外收益大小


4(D).

33. 甲公司今年剛發放 2 元現金股利,若預期其現金股利每年將固定成長 3%,且投資人對該公司 股票的要求報酬率為 10%,請問該公司股票的合理價格最近似下列何選項?
(A)20 元
(B)20.6 元
(C)28.57 元
(D)29.43 元


5(B).
X


20. 根據資本資產定價模式(CAPM),已知市場投資組合報酬率為 18%,市場風險為 1.2,某特定股 票的預期報酬率為 20%,則無風險利率為多少?
(A)2%
(B)6%
(C)8%
(D)12%


6(B).

6. 某公司即將發行公司債籌措資金,每一張公司債承諾從第 3 年年底開始,每年支付$5,000 債息直 到永遠。假設投資人要求報酬率為 5%,試計算買賣雙方都同意之債券價格約為多少?
(A)$86,384
(B)$90,703
(C)$95,238
(D)$100,000


7(D).

4. 請問零 β(zero-beta)證券的期望報酬是:
(A)市場報酬率
(B)零報酬率
(C)負的報酬率
(D)無風險利率


8(D).

30. 附認股權證公司債之債權人於執行認股權利時,則公司之
I.每股盈餘會有稀釋效果;II.負債總額不變;III.資產增加:
(A)僅 I、II 對
(B)僅 I、III 對
(C)僅 II、III 對
(D)I、II、III 均對


9(C).
X


19. 已知最適風險投資組合(optimal risky portfolio)的預期報酬率為 6.5%、標準差為 23%,無風險利率為 3.5%。請問:最佳可行的資本配置線(CAL)的斜率為多少?
(A)0.64
(B)0.39
(C)0.08
(D)0.13


10(B).

9. 一個剛發行的 1 年期債券,面額為$10,000,每半年付息一次,其債息分別依序為$300 和$500,若 目前同類型債券之市場殖利率為 10%,試計算該債券價格約為:
(A)$8,950
(B)$9,810
(C)$9,831
(D)$10,293


11(A).

3. 何種證券之持有人在公司辦理現金增資時,有優先認購新股之權利?
甲.認購權證;乙.普通股;丙.認股權證;丁.可轉換公司債
(A)僅乙
(B)僅甲、乙
(C)僅乙、丙
(D)僅甲、丙


12(D).
X


23. 甲公司之股利殖利率 3%,股利支付率為 25%,若甲公司目前股價為 50 元,則其每股盈餘為:
(A)6 元
(B)8 元
(C)11.25 元
(D)12.8 元


13(C).

29. 對資產股而言,何種評價方法較適當?
(A)本益比法
(B)現金流量折現法
(C)每股股價除以每股重估淨值
(D)每股股價除以每股銷售額


14(B).

42. 在投資組合績效評估指標中,夏普(Sharpe)指標的計算方法是:
(A)超額報酬/系統風險
(B)超額報酬/總風險
(C)超額報酬/非系統風險
(D)超額報酬/無風險利率


15(C).

34. 有關資本市場線(CML)與證券市場線(SML)之敘述何者「正確」?
(A)二者均是效率前緣
(B)二者均不是效率前緣
(C)CML 是效率前緣,SML 不一定是
(D)SML 是效率前緣,CML 不一定是


16(C).

33. 報酬率之標準差主要衡量一證券之:
(A)市場風險
(B)非系統風險
(C)總風險
(D)營運風險


17(B).

45. 某基金年化報酬率 12%,年化標準差 8%,beta 係數為 2,無風險利率 2%,則該基金的崔納 (Treynor)指標為:
(A)6%
(B)5%
(C)1.5
(D)1.25


18(B).
X


44. 在資本資產定價模式中,設無風險利率 1%,市場投資組合期望報酬 11%,某公司股票報酬率變 異數 0.16,股票報酬率與市場投資組合報酬率的共變異數(Covariance)等於 0.108,市場投資組 合報酬率變異數 0.09,則該公司股票期望報酬率為多少?
(A)7.8%
(B)10%
(C)10.9%
(D)13%


19(A).

29. 假設到期年數與殖利率不變,下列何種債券之存續期間「最短」?
(A)溢價債券
(B)折價債券
(C)平價債券
(D)零息債券


20(A).

2. 4 年期面額 10,000 元之零息債券(Zero-Coupon Bonds),其價格為 6,830 元,該債券之年報酬 率為:
(A)10%
(B)15%
(C)18.10%
(D)19.50%


21(C).

41. 若甲證券之平均報酬為 18%,標準差為 0.20,而乙證券之平均報酬為 4%,標準差為 0.10,若二證 券為完全負相關,其共變異數為何?
(A)0.05
(B)0.3
(C)-0.02
(D)-0.04


22(A).

25. 轉換公司債資產交換對證券商的優點,何者「正確」?
甲.活絡證券商資金之運用;乙.承擔發行公司之信用風險以獲取較高收益
(A)僅甲
(B)僅乙
(C)甲、乙皆正確
(D)甲、乙皆不正確


23(C).

12. 甲公司為擴充產能,將盈餘保留再投資,未來兩年年底均不發放股利,而第三年底發放每股現金股利 3 元,且預期之後每年股利均可成長 4%,直至永遠。若要求報酬率為 10%,則甲公司目前每股之合理價格為多少?
(A)50 元
(B)52 元
(C)41.32 元
(D)42.98 元


24(C).
X


6. 假設一 90 天期國庫券的面額為 100 萬元,報價為 95.30,請問投資人欲買進時,須支付多少金額? (一年以 365 天計算)
(A)953,000 元
(B)988,411 元
(C)986,931 元
(D)992,274 元


25(D).

14. 鬍鬚王食品公司每年發放一次股利,已知今年已發放現金股利 2,500 萬元,股利每年成長率固定為 8%,市場對該股票的必要報酬率為 12%。試問:該公司之股東權益總值應為多少?
(A)62,500 萬元
(B)31,250 萬元
(C)22,500 萬元
(D)67,500 萬元


26(D).
X


12. 假設某公司合理本益比為 16.5 倍,其現金股利發放率為 30%,且預期現金股利成長率為 10%,若高登模式(Gordon Model)成立,請問該公司股票之必要報酬率為何?
(A)10%
(B)11%
(C)12%
(D)13%


27(B).

7. 在其他條件不變下,轉換期間愈長之可轉換公司債,其價值會:
(A)愈低
(B)愈高
(C)不變
(D)無從得知


28(B).
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10. 一年期的利率為 4.8%,二年期的利率為 5.13%。請問一年後之預期一年期利率為何?(假設 利率為實質年利率)
(A)5.02%
(B)5.23%
(C)5.46%
(D)5.51%


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