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阿摩:鼓勵和稱讚讓白痴變天才,批評和責備讓天才變白痴。
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試卷測驗 - 110 年 - 110-1 證券投資分析人員:投資學#99833
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1(A).
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1. 就股票之技術分析而言,下列何者較適合短線放空股票:
(A)在空頭時,股價九日 K 值在 30 以下
(B)在空頭時,股價九日 K 值在 80 以上
(C)在多頭時,股價九日 K 值都在 80 以上
(D)在多頭時,股價威廉指標在 80 以上
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2(A).
2. 某投資人財富遞增時,他的每單位財富效用(Utility)就遞增,這樣的投資人是:
(A)風險偏好者
(B)風險中立者
(C)厭惡風險者
(D)選項( A )( B )( C )皆非
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3(B).
X
3. 在 CAPM 模式中,若已知甲股票的預期報酬為 18%,甲股票的 β 值為 1.2,目前無風險利率為 6%, 則市場風險溢酬為?
(A)10%
(B)12%
(C)14%
(D)16%
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4(D).
X
4. 假設 NTD/USD 之即期匯率為 30,如果臺灣與美國的年利率分別為 3%及 5%,則一年期之 NTD/USD 遠期匯率應為:
(A)30.9
(B)29.43
(C)31.5
(D)30.58
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5(B).
5. 下列哪一種股票較可能是價值型股票?
(A)現金股息占盈餘之比率偏低之股票
(B)市價淨值比低之股票
(C)本益比高於產業平均之股票
(D)資產週轉率高的股票
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6(C).
X
6. 甲投資人向乙發行券商執行認購權證,若採標的物給付之結算方式,何者需繳納證券交易稅?
(A)僅甲需要
(B)僅乙需要
(C)甲、乙均需要
(D)甲、乙均不需要
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7(D).
X
7. 以下有關我國「不動產投資信託」的投資收益的課稅方式為何?
(A)併入綜合所得稅
(B)分離課稅 6%
(C)就源扣繳 10%到 20%,分配收益時免稅
(D)免稅
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8(B).
8. 下列何種市場利率狀態應該是從事債券保證金交易的最佳時機?
(A)利率期限結構為呈負斜率,且預期利率水準下跌
(B)利率期限結構呈正斜率,且預期利率水準下跌
(C)利率期限結構呈負斜率,且預期利率水準上漲
(D)利率期限結構呈正斜率,且預期利率水準上漲
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9(A).
9. 下列何者為附認股權證公司債與可轉換公司債之相同點?甲.發行時,二者均使公司之負債增加;乙. 執行權利時,二者均使公司之流通在外股數增加;丙.執行權利時,二者均使公司之現金增加
(A)僅甲、乙
(B)僅甲、丙
(C)僅乙、丙
(D)甲、乙、丙
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10(C).
10. 我國於民國 94 年實施新制股價升降單位後,有關股票部分的敘述何者為非?甲.最小升降單位維持 為 0.01;乙.ETF 與股票升降單位相同;丙.最高股價級距範圍修改為 500 元以上;丁.股價升降單位 變寬
(A)僅甲、丙
(B)僅乙、丁
(C)僅乙、丙、丁
(D)僅甲、丙、丁
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11(B).
X
11. 全友公司的負債權益比為 0.25,普通股的 β 為 1.15,債務的 β 為 0.3,市場風險溢酬為 10%,且無 風險利率為 6%,公司稅率為 35%。一切符合證券市場線(SML)的假設。現在全友公司決定投資 一項和普通股風險相同的投資計畫,其報酬率應至少為多少,才值得投資?
(A)12.5%
(B)15.5%
(C)16.5%
(D)17.5%
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12(C).
12. 投資管理中,所謂的被動式管理是指投資組合通常將資金投資於:
(A)銀行定存
(B)國庫券
(C)市場投資組合
(D)β值大於 1 之證券
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13(D).
13. 資本市場線 (Capital Market Line) 是表示下列何種選項關係?
(A)某證券變異數與市場投資組合變異數
(B)證券期望報酬率與系統風險
(C)某證券超額報酬率與市場投資組合超額報酬率
(D)效率投資組合的預期報酬率與風險
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14(C).
14. 資本市場線上,在市場投資組合之左下方的投資組合,其投資於市場投資組合之權重為:
(A)等於 100%
(B)大於 100%
(C)在 0 與 100%之間
(D)小於 0
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15(D).
X
15. 若投資人持有前景不佳的股票,未考慮停損,卻加碼買進攤平,行為財務學稱此種現象為:
(A)過度反應 (Overconfidence)
(B)升高投入 (Escalation of Commitment)
(C)羊群效應 (Herding Effect)
(D)錯置效果 (The Disposition Effect)
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16(D).
16. 上市櫃公司宣布實施買回庫藏股時,下列何者並非造成其股價上漲的原因?
(A)可視為管理者認為股價過低的信號
(B)公司具有足夠的現金流量
(C)減少在外流通股數,增加每股盈餘
(D)公司帳面的負債比率下降
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17(D).
17. 下列有關「技術分析」的敘述中,何者為錯誤?
(A)技術分析是利用過去有關價格與交易量等訊息來判斷股價走勢
(B)技術分析常使用圖形及指標來判斷價格走勢
(C)一般技術分析認為股價具有主要與次要趨勢
(D)如果股價報酬率為「隨機漫步」,使用技術分析才有意義
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18(B).
18. 若甲公司股票每期報酬率的波動較乙公司小,則哪家公司股票之算術平均報酬率與幾何平均報酬率 之差較大:
(A)甲公司
(B)乙公司
(C)兩家公司相同
(D)無法判斷
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19(D).
X
19. 某一投資組合在 1 天內(t =1),99%的信賴水準(α=1%)下,所估計出來的 VaR 為 1,000 萬元, 代表:
(A)該投資組合在 10 天內損失超過 1,000 萬元的機率為 1%
(B)該投資組合在 1 天內損失超過 1,000 萬元的機率為 99%
(C)該投資組合在 1 天內損失超過 1,000 萬元的機率為 1%
(D)該投資組合在 1 天內最大損失為 1,000 萬元
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20(C).
20. 甲公司今年發放 2 元現金股利,若預期其現金股利每年將固定成長 3%,且投資人對該公司股票的 要求報酬率為 10%,請問該公司股票的合理價格最近似下列何選項?
(A)20 元
(B)20.6 元
(C)
29.43 元
(D)28.57 元
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21(D).
21. 新冠疫情發生後,下列何者不是各國政府可能採行的貨幣寬鬆政策?
(A)從市場買回可轉讓定期存單
(B)調降存款準備率
(C)調降重貼現率
(D)提高營利事業所得稅率
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22(C).
22. 下列何項公司財務操作不影響股東權益總額?
(A)現金增資
(B)買回庫藏股
(C)發放股票股利
(D)現金減資
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23(C).
23. 根據移動平均線的葛蘭碧八大法則,下列何者是賣訊?
(A)股價趨勢低於移動平均線卻突然暴跌,離移動平均線很遠,極有可能再趨向移動平均線
(B)股價趨勢走在移動平均線之上,股價突然下跌,但未跌破移動平均線,股價隨後又上升
(C)股價趨勢在移動平均線之下,回升時未超越移動平均線又再下跌
(D)移動平均線從下降轉為水平或上升,而股價從移動平均線下方穿破移動平均線
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24(A).
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24. 政府為改善過去課不到稅的窘境,遂於 2007 年將個人債券利息所得的課稅方式改為「分離課稅」, 請問現行的個人債券利息分離課稅的稅率為何?
(A)6%
(B)10%
(C)15%
(D)20%。
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25(A).
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25. 當利率波動時,下列哪一種債券的價格變動幅度會最小?
(A)10 年到期,票面利率為 6%、YTM 為 5%的債券
(B)10 年到期,票面利率為 8%、YTM 為 5%的債券
(C)20 年到期,票面利率為 6%、YTM 為 5%的債券
(D)10 年到期,票面利率為 8%、YTM 為 6%的債券
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26(A).
26. 甲、乙兩股票的預期報酬率為 10%、20%,報酬率標準差分別為 15%、45%,且兩股票的相關係 數為-1,若投資人欲將投資組合的報酬率標準差降為零,兩股票的投資比重應為:
(A)甲:75%,乙:25%
(B)甲:25%,乙:75%
(C)甲:66.67%,乙:33.33%
(D)無正確答案
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27(C).
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27. 請問多角化的投資組合,若其非系統風險已趨近於零時,較適合使用下列何種投資績效評估指標?
(A)夏普指標(Sharpe ratio)
(B)崔納指標(Treynor ratio)
(C)詹森指標(Jensen ratio)
(D)α指標
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28(D).
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28. 下列有關股價指數期貨之敘述,何者錯誤?
(A)當上市公司發放現金股利的總金額升高,指數期貨的價格愈低
(B)預期股市將呈現空頭時,投機者將賣出指數期貨契約
(C)理論上,當無風險利率愈高,指數期貨的價格則越低
(D)指數期貨的投資人可區分為投機者、投資者、套利者或避險者
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【非選題】
1. 甲公司預期長期平均 ROA 為 5%,其負債淨值比為 25%。甲公司今年度預估 EPS 為$3 元,且甲 公司之盈餘保留比率每年維持 30%,其餘盈餘均發放現金股利。甲公司股票之貝他(β)係數為 1.1, 無風險利率為 1%,市場預期報酬率為 5%。
【題組】
(1) 請問甲公司股票理論價格為何? (2 分)
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【非選題】
【題組】
(2) 若甲公司預期長期平均 ROA 為 10%,則股票理論價格為何? (2 分)
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【非選題】
【題組】
(3) 若甲公司每年盈餘全數 100%發放現金股利,長期平均 ROA 維持為 5%,其他條件不變下, 則股票理論價格為何? (2 分)
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【非選題】
【題組】
(4) 根據前三小題結果,請問以本益比(P/E)進行股票投資分析需考量哪些因素?本益比高低是否 代表實際股價高估或低估? (4 分)
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【非選題】
2. 請簡要說明固定比例投資組合保險策略(CPPI)與時間不變投資組合保護策略(TIPP)。(10 分)
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【非選題】
3. 試說明標的物現貨價格、履約價格、現貨價格波動性、到期日、無風險利率等因素分別對歐式選擇 權買權與賣權價格的影響。(10 分)
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最頂
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快捷工具
1-50
非選
懸賞
1.
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3.
X
4.
X
6.
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11.
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15.
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19.
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24.
X
25.
X
27.
X
28.
X
非選題1
非選題2
非選題3
非選題4
非選題5
非選題6
1.
2.
5.
6.
8.
9.
10.
12.
13.
14.
15.
16.
18.
19.
22.
23.
27.
28.
非選:2.
非選:3.
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試卷測驗 - 110 年 - 110-1 證券投資分析人員:投資學#99833-阿摩線上測驗
TN剛剛做了阿摩測驗,考了57分