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試卷測驗 - 98 年 - 98年第2次資產證券化基本能力測驗-資產證券化理論與實務(含相關法規)第一節#59329		 繼續測驗
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1(B).

1. 特殊目的機構之設立是為達到何種功能？
(A)服務隔離
(B)破產隔離
(C)投資隔離
(D)發行隔離



2(A).

2. 服務機構通常是由下列哪一個機構擔任？
(A)創始機構
(B)信託機構
(C)承銷機構
(D)會計師事務所



3(B).

3. 於通常情況下，特殊目的信託中受益人會議由何者召集？
(A)受益人
(B)信託監察人
(C)服務機構
(D)創始機構



4(C).

4. 在台灣，證券化發行不同信用評等等級受益證券時，一定要用何種制度?
(A)特殊目的信託
(B)特殊目的公司
(C)以上皆可
(D)以上皆非



5(B).

5. 真實出售(True Sale) 的主要目的在於：
(A)隔離特殊目的公司之信用風險
(B)隔離資產出售人之信用風險
(C)隔離特殊目的信託之信用風險
(D)隔離受託機構之信用風險



6(C).

6. 將所有本金在所訂定的到期日支付，這又稱為什麼本金償還方式？
(A)轉付還本法
(B)控制攤還法
(C)控制累積還本法
(D)提前攤還法



7(A).

7. 關於資產基礎（或擔保）商業本票(asset-backed commercial paper, ABCP)之敘述，以下何者正確？甲： 與一般資產基礎證券(asset-backed security, ABS) 最大的差異為期限長短不同；乙：比一般商業本票評 等高；丙：與一般資產基礎證券(asset-backed security, ABS) 之發行機構不同。
(A)甲、乙
(B)甲、丙
(C)乙、丙
(D)甲、乙、丙



8(A).

8. 以下何者為內部信用增強方式？
(A)超額利差
(B)信用狀
(C)現金擔保帳戶
(D)金融擔保公司



9(B).

9. 以較多的債權為抵押品來發行較少額度的債券稱為：
(A)附擔保投資額
(B)超額擔保
(C)超額利差
(D)金融擔保



10(B).

10. 當利率跌至與之前某期間之同一低點時，抵押貸款之提前清償比率或筆數不會如之前一樣，此現象稱 為：
(A)貸款分類(loan cohort)
(B)重新融資疲乏 (burnout) 效果
(C)季節性(seasonality)
(D)部分提前清償(curtailment)



11(B).

11. 美國不動產抵押貸款之提前清償旺季可能因季節或教育學制因素，而在以下何季節？
(A)春
(B)夏
(C)秋
(D)冬



12(A).

12. 在衡量抵押貸款違約之損失時，以下何者為考量重點? 甲：違約頻率；乙：損失嚴重性；丙：違約時 點。
(A)甲、乙
(B)甲、丙
(C)乙、丙
(D)甲、乙、丙



13(B).

13. 以下何者是「次級房貸」之特徵？ 甲：自備款低；乙：每月還款額相對所得之比例低；丙：無信用 記錄或信用記錄差。
(A)甲、乙
(B)甲、丙
(C)乙、丙
(D)甲、乙、丙



14(A).

14. 自 2006 年起美國利率上漲時，導致次級房貸之違約率逐漸升高，尤其是以下哪一種貸款？
(A)ARM 浮動利率貸款
(B)FRM 固定利率貸款
(C)GPM 累進償還貸款
(D)SAM 共享增值貸款



15(D).

15. 資產證券化的投資者常需一具有公信力的投資標準以衡量風險程度，以下哪一專業機構可提供此服 務？
(A)會計顧問
(B)法律顧問
(C)信託機構
(D)信評機構



16(A).

16. 下列何者不是創始機構證券化之動機？
(A)保持放款投資組合之風險
(B)減低籌資之成本
(C)克服流動性之限制
(D)利率變動之管理



17(B).

17. 統合信託架構通常在下列何種資產之證券化案件才有？
(A)應收帳款
(B)信用卡債權
(C)住宅抵押擔保貸款
(D)擔保債權憑證



18(B).

18. 某一創始機構先於市場買進一批高收益債券，然後重新包裝，再發行低於平均收益的證券，該擔保債 權憑證又稱為？
(A)合成現金流量型
(B)套利型
(C)市場收益型
(D)高收益型



19(A).

19. 哪一件事會造成信用卡債權組合的財務收費(finance charge)增加？
(A)壞帳減少
(B)進入控制累積還本期
(C)進入控制攤還期
(D)消費者退貨



20(D).

20. 合成型架構 (synthetic structure)用於：
(A)信用卡債權證券化
(B)資產擔保商業本票(ABCP)
(C)房貸證券化
(D)擔保貸款憑證



21(C).

21. 如果以轉付架構從事證券化，下面哪一項證券化所發行證券存續期間最短？
(A)房貸
(B)車貸
(C)信用卡債權
(D)住宅權益貸款



22(A).

22. 下面各標的資產中，哪一種證券化最常發行多組不同到期日的證券?
(A)車貸
(B)商用不動產抵押貸款
(C)不良債權
(D)信用卡債權



23(D).

23. 信用卡應收帳款證券化之規劃，應注意資產之特性，下列何者不是應注意之資產特性？
(A)月支付率
(B)債權組合報酬率
(C)信用品質
(D)資產帳齡



24(A).

24. 擔保債權憑證案件中的信用交換契約(CDS)是由 SPV 與下列何者簽署，以確保信用違約事件發生時， 可依契約由賣方獲得全額或部分賠償之權利？
(A)主持者
(B)信託機構
(C)承銷商
(D)資產管理機構



25(B).

25. 商業型不動產貸款證券化和住宅貸款證券化：
(A)前者比後者注重擔保不動產的貸款房價比(Loan to Value Ratio)
(B)前者比後者注重擔保不動產的償債保障比(Debt Service Coverage Ratio)
(C)兩者都比較注重貸款房價比
(D)兩者都比較注重償債保障比



26(C).

26. 證券化資產種類之一，以房屋為抵押之第二順位貸款，又稱為什麼?
(A)住宅擔保貸款
(B)住宅抵押貸款
(C)住宅權益貸款
(D)住宅求償權貸款



27(C).

27. 美國機構房貸轉付證券(Agency Pass Through)與十年期政府債券的利差反映：
(A)信用風險
(B)流動性風險
(C)現金流量不穩定
(D)延遲償付本息



28(B).

28. 資產證券化之過程為將優質資產以證券形式出售，以提高資產之流動性，但可能導致留在發行機構之 資產負債表上的多為品質較差的放款，此現象稱為：
(A)條件提前清償(conditional prepayment)
(B)逆選擇(adverse selection)
(C)道德風險(moral hazard)
(D)競爭性風險(competing risks)



29(D).
X


29. 以下哪些是資產證券化的優點？甲：分散風險；乙：提高資產流動性；丙：降低籌資成本；丁：降低 自有資本適足率。
(A)甲、乙、丙
(B)甲、乙、丁
(C) 乙、丙、丁
(D)甲、乙、丙、丁



30(D).

30. 下列何者適用「資產證券化」之架構？甲：汽車貸款；乙：房屋租金未來收益；丙：信用卡應收帳 款；丁：閒置土地；戊：政府稅收。
(A)甲、乙、丙
(B)甲、乙、戊
(C)甲、乙、丙、丁
(D)甲、乙、丙、戊



31(A).

31. 若將不動產抵押權之每期現金流量依本金及利息分割出售，其中只包含本金部分稱為 PO（本金券、 純本金組或唯本式證券），當利率下跌時，PO 之價格：
(A)上漲
(B)下跌
(C)不受影響
(D)以上都可能



32(B).

32. 發行機構將一筆錢回存銀行，或向銀行借一筆錢進行短期無風險投資，以防未來違約情事發生時，能 將此筆錢先支付給投資者，此類信用加強方式稱為：
(A)循環信用
(B)現金擔保帳戶
(C)超額擔保
(D)信用狀



33(D).

33. 在資產證券化之收益計算中，損失金額佔平均流通在外應收帳款的比值稱為：
(A)循環率
(B)流動率
(C)提前清償率
(D)壞帳率



34(B).

34. 對資產基礎證券而言，當利率下跌至某一程度時，借款人會因此提前清償，導致證券價格不再上漲， 此現象稱為：
(A)強韌性
(B)負凸性
(C)遞減性
(D)價格彈性 【請續背面作答】



35(B).

35. 在利率下跌時，借款人會因此提前清償，導致資產證券價格不再上漲，下列哪一商品較不受此效應影 響？
(A)住宅抵押債權
(B)汽車貸款債權
(C)商用不動產抵押債權
(D)信用卡債權



36(B).

36. 有關汽車貸款債權證券化，以下何者之違約率較低？甲：車子等級高；乙：車齡高；丙：頭期款高； 丁：利率高。
(A)甲、乙
(B)甲、丙
(C)乙、丙
(D)丙、丁



37(B).

37. 以下何者錯誤？
(A)住宅抵押貸款是借款人以房屋為抵押向創始機構借款
(B)住宅權益貸款為借款人以其所有之權益再向金融機構借款，其債權順位比住宅抵押貸款為高
(C)教育經費是住宅權益貸款之目的之一
(D)經商或投資是住宅權益貸款之目的之一



38(D).

38. 以下何者可為商業不動產抵押貸款證券化之擔保標的？甲：旅館；乙：辦公大樓；丙：商場；丁：集 合住宅。
(A)甲、乙、丙
(B)甲、乙、丁
(C)乙、丙、丁
(D)甲、乙、丙、丁



39(B).

39. 以商業不動產抵押債權為擔保所發行的資產證券(CMBS)，除了發行期限外，本質上類似我國目前實 施之：
(A)不動產投資信託(REIT)
(B)不動產資產信託(REAT)
(C)金錢信託
(D)CDO



40(C).

40. CDO 依擔保品之信用品質發行不同系列（層級）之證券，即高級(senior)、中級(mezzanine)與次順位 (subordinated)，通常發行者會買回哪一系列證券？
(A)高級系列，以降低風險
(B)中級系列，以示中立
(C)次順位系列，以支撐其他系列之信用
(D)無特定作法



41(A).

41. 在風險性與擔保方面，美國小型企業署(SBA)所擔保的貸款較類似以下何機構所擔保發行之證券？
(A)GNMA
(B)FNMA
(C)FHLMC
(D)均差不多



42(D).

42. 不良債權(Non-performing Loan, NPL)的證券化設計，以下何者較為適宜？
(A)本金分期償還(Amortized)債券
(B)可贖回債券
(C)可轉換債券
(D)零息債券



43(D).
X


43. 就固定利率抵押貸款(FRM)與可調整利率抵押貸款(ARM)之比較下，以下何者正確？甲：ARM 由借 款人承擔利率風險；乙：當利率漲幅超過可負擔程度時，ARM 反而可能導致違約風險；丙：若預期 未來利率上漲，借款人選擇 ARM 較有利。
(A)甲
(B)甲、乙
(C)乙、丙
(D)甲、乙、丙



44(D).

44. 在影響住宅抵押貸款違約之因素中，以下哪些是重要的因素？甲：貸款成數(LTV)；乙：房價變動； 丙：總體經濟景氣變動；丁：利率變動。
(A)甲、乙、丙
(B)甲、丙、丁
(C)乙、丙、丁
(D)甲、乙、丙、丁



45(B).

45. 反（逆向）年金抵押貸款（Reverse Annuity Mortgage, RAM）的興起，與以下哪一趨勢有關？
(A)少子化
(B)高齡化
(C)M 型化
(D)以上皆是



46(A).

46. 在住宅抵押貸款中，借款人「提前清償」的權利類似以下何者？
(A)美式買權
(B)美式賣權
(C)歐式買權
(D)歐式賣權



47(D).

47. REIT 的投資人不應期盼 REIT 有何種特性？
(A)有流動性
(B)有穩定收益
(C)有抗通貨膨脹能力
(D)有持續的高成長能力



48(B).

48. 在台灣，特殊目的公司不可以興辦：
(A)商業型不動產貸款證券化
(B)不動產證券化
(C)住宅貸款證券化
(D)車貸證券化



49(B).

49. 不動產投資信託主要以何種方式取得資產？
(A)信託移轉
(B)購買
(C)質借
(D)以上皆非



50(C).

50. 僅辦理不動產資產信託及不動產投資信託業務之信託公司，其最低實收資本額目前規定為新台幣幾億 元？
(A)三億元
(B)五億元
(C)十億元
(D)十五億元



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