阿摩：人因夢想而偉大，沒有夢想的人，就沒有人生
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試卷測驗 - 105 年 - 105-4 資產證券化 - 資產證券化理論與實務(含相關法規)(第二節)#62688		 繼續測驗
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1(C).

1. 在證券化的案件中，真實出售是一項很重要的特色。請問下列何者是一般對於真實出售的認定 要件？
(A)債務可以不是真正的移轉
(B)保證機構可以是利害關係人
(C)資產的移轉是以市價為基礎
(D)交易契約不一定要符合法規



2(C).

2. 下列何者為最早用來衡量非攤提型資產的提前清償行為？
(A)條件提前清償率(CPR)
(B)月結清率(SMM)
(C)月付率(MPR)
(D)絕對提前清償速度(ABS)



3(D).

3. 台灣的金融資產證券化制度中：
(A)可用合夥制
(B)只可用特殊目的公司
(C)只可用特殊目的信託
(D)特殊目的公司與特殊目的信託兩制並行



4(B).

4. 金融資產證券化受益證券由哪個機構發行？
(A)特殊目的公司
(B)受託機構
(C)監督機構
(D)創始機構



5(B).

5. 有人提出高速公路的過路費，亦可視為被證券化的標的物，其主要理由為何？
(A)因為收入高
(B)因為其現金流量可以預測
(C)有政府背書，有較強之信用加強機制
(D)因為它具有高財務槓桿的特性



6(B).

6. 下列對於信用加強機制的敘述何者正確？
(A)外部信用加強仰賴第三機構提供擔保，故其風險較小
(B)超額利差帳戶的剩餘款項通常歸還給創始機構
(C)證券化商品的信用狀等級有可能高於開立信用狀之銀行
(D)內部信用加強的風險比外部信用加強的風險大



7(C).

7. 金融資產證券化對金融機構的好處包括：可降低銀行借款人違約風險、避免利率變動的風險、 克服法定資本準備限制、降低市場對於直接金融的需求、銀行資產負債管理彈性變大。請問以 上敘述有幾處錯誤？
(A)0
(B)1
(C)2
(D)3



8(D).

8. 由發行機構向銀行借貸一筆金額，將此款項用作短期無風險投資或把錢回存銀行，以防違約發 生時能有資金可用以支付應給投資者的現金流量。此為下列何者信用加強機制？
(A)超額利差帳戶
(B)信用狀
(C)超額擔保
(D)現金擔保帳戶



9(B).

9. 住宅抵押貸款期貨重要的功能為：
(A)模擬價格
(B)避險
(C)套利
(D)以上皆非



10(A).

10. 一般固定利率房貸證券化之後，若發生貸款戶要求降息，服務機構應：
(A)婉拒
(B)報請受託機構同意
(C)可視市場利率而定
(D)可視貸款戶債信而定



11(A).

11. 請計算控制累積攤還法之本金攤還次數。證券化期間為三年，前二年為循環期間。 發行金額$1,200、資產群組總額$5,400、投資者利息 2%。
(A)1 次
(B)12 次
(C)36 次
(D)以上皆非



12(C).

12. 評等機構各別貸款的必要信用增強程度是以何者為依據？
(A)違約機率＋違約損失率
(B)違約機率－違約損失率
(C)違約機率×違約損失率
(D)違約機率÷違約損失率



13(C).

13. 關於美國小型企業署(SBA)貸款證券的投資者，下列何者為非？
(A)期望長期投資的市場投資者
(B)退撫基金
(C)期望短期且高報酬的市場投資者
(D)投資標的為低風險的共同基金



14(C).

14. 在信用卡應收帳款證券化中，會觸發本金提前攤還的因素為何？
(A)創始機構繼續提供新債權
(B)三個月的平均超額利差為正數
(C)資產服務機構發生財務危機
(D)以上皆是



15(B).

15. 證券化商品之發行為提高其信用評等，必須有適度的信用加強，而信用加強方式又可分為內部 與外部兩種。下列何者是外部信用加強的機制？
(A)優先/次順位證券設計
(B)現金擔保帳戶
(C)超額擔保
(D)超額利差帳戶



16(C).

16. 當 GNMA 轉付證券房貸發生違約時，投資人會面臨到什麼問題？
(A)違約損失
(B)無提前還款風險
(C)無違約損失與提前還款風險
(D)投資人無任何風險



17(C).

17. 下列何者非 CDO 之分類？
(A)CBO
(B)CLO
(C)CMO
(D)合成型 CDO



18(A).

18. IO 之投資人對於資產證券化商品的預期下列何者為是？
(A)預期提前還本降低
(B)預期提前還本增加
(C)預期違約率增加
(D)預期違約率下跌



19(C).

19. 住宅抵押貸款證券何時會產生負凸性(negative convexity)？
(A)房價下跌時
(B)利率剛下跌時
(C)利率跌至一定程度時
(D)利率上漲時



20(D).

20. 下列關於信用卡債權證券之發行架構的敘述，何者不正確？
(A)若債權屆期能完全清償完畢，則超額利差的餘款會還給發行機構，有獎勵徵信完美的意味
(B)超額利差設計是為保護投資人承受應收帳款違約損失的第一道防線
(C)通常採用信託架構來擔任聯繫資金籌措者與投資者的管道
(D)出售者憑證通常持有人是信託機構



21(A).

21. 在相同平均壽命與相同評等之條件下，以下哪一個金融商品在美國證券市場上有較高的報酬 率？
(A)住宅貸款轉付證券
(B)車貸轉付證券
(C)信用卡債權證券化
(D)聯邦政府公債



22(C).

22. 信用卡證券化中，信託機構於支付完投資者的本金及利息，接下來才支付給下列何者？
(A)投資者憑證
(B)服務憑證
(C)出售者憑證
(D)債務人憑證



23(D).

23. 哪一種證券化常有較積極經營管理的設計？
(A)車貸轉付證券
(B)住宅貸款轉付證券
(C)車貸支付證券
(D)擔保貸款憑證



24(A).

24. 銀行要擔任不動產資產信託受託機構角色須：
(A)董事會同意
(B)信託部同意
(C)股東會同意
(D)總經理同意



25(D).

25. 比較汽車貸款債權與其他債權，下列敘述何者錯誤？甲.相較於信用卡債權，汽車貸款債權現金 流量較穩定；乙.與住宅抵押債權不同的是，汽車貸款屬於攤提型債權；丙.相較於住宅抵押債 權，汽車貸款的承貸期間較短；丁.相較於住宅抵押債權，汽車貸款債權的提前還本問題為評價 主要考量的因素
(A)甲、乙
(B)乙、丙
(C)甲、丙
(D)乙、丁



26(C).

26. 如果以轉付架構從事證券化，下面哪一項證券化所發行證券存續期間最短？
(A)房貸
(B)車貸
(C)信用卡債權
(D)住宅權益貸款



27(B).

27. 商業性不動產證券化現金流量若不足付當期投資人利息和本金，哪一個機構有義務先代墊這些款 項？
(A)創始機構
(B)服務機構
(C)信託機構
(D)流動性資金提供機構



28(A).

28. 在美國，哪一種證券化商品發行量最高？
(A)機構房貸轉付證券
(B)車貸證券
(C)信用卡債權證券
(D)商業型不動產抵押貸款證券



29(C).

29. 投資美國 GNMA 房貸轉付證券(Agency Pass Through)應注意：
(A)信用風險
(B)流動性風險
(C)現金流量不穩定
(D)延遲償付本息



30(B).

30. 提前還本率為 150 PSA，貸款年紀在第 100 個月的提前還本年率為：
(A)6%
(B)9%
(C)12%
(D)15%



31(B).

31. 下列關於汽車貸款提前還本的特性敘述，何者正確？
(A)汽車貸款對利率的敏感度高
(B)汽車貸款證券較無明顯負凸性的特質
(C)由於汽車折舊的緣故，提前還本問題嚴重
(D)和住宅抵押貸款相較，提前還本為評價此證券主要考量的因素



32(B).

32. 汽車貸款在衡量提前還本率時有兩種衡量法，下列敘述何者正確？ 甲.絕對提前還本率是以年為單位，而條件提前還本率是以月為單位 乙.絕對提前還本率是以每個月真實的提前還本數額和剩餘的本金的比值作為提前還本率的計算 丙.條件提前還本率是以每個月真實的提前還本數額和初始的本金的比值作為提前還本率的計算 丁.汽車貸款通常採用絕對提前還本率
(A)甲
(B)丁
(C)甲、乙、丙
(D)甲、乙、丙、丁



33(B).

33. 假設一筆汽車貸款債權證券的額度是$1,000,000，到期期限為 48 個月，證券票面利率為 7%。 當絕對提前還本率為 1.5%時，第一個月的提前還本金額為$15,000，請問第二個月的估計提前 還本金額為何？
(A)$14,775
(B)$15,000
(C)$1,250
(D)$1,231



34(D).

34. 次級房貸證券化連結許多金融商品，何種為非？
(A)CDS
(B)CDO
(C)Private MBS
(D)Mortgage Futures



35(C).

35. 下列關於住宅權益貸款的敘述，何者錯誤？ 甲.住宅權益貸款屬於第二順位之貸款 乙.住宅權益貸款證券化可有效降低 B＆C 借貸市場之規模 丙.創始機構多半建議住宅權益貸款借款人將債務合併，藉此降低貸款規模 丁.一般而言，申請住宅權益貸款主要用途包括子女教育經費、房屋修繕、醫療支出等
(A)甲、丙
(B)乙
(C)乙、丙
(D)丙、丁



36(D).
X


36. 下列關於不動產證券化的敘述，何者為真？
(A)所發行的證券僅能稱為受益證券
(B)其特殊目的機構的形態可以是特殊目的公司
(C)所發行的證券皆為債券
(D)以上皆是



37(C).

37. 不動產投資信託憑證與一般俗稱資產股的上市股票有何相同之處？
(A)兩者都高配息
(B)兩者都低配息
(C)兩者都具有相當多的不動產資產
(D)兩者都穩定配息



38(D).

38. 關於不動產資產信託和金融資產證券化之敘述，何者正確？
(A)前者主要發行債權型證券；後者主要發行股權型證券
(B)前者主要發行股權型證券；後者主要發行債權型證券
(C)兩者主要發行股權型證券
(D)兩者主要發行債權型證券



39(D).

39. 不動產資產信託的閒置資金可投資於下列何種投資工具？
(A)公債
(B)金融債券
(C)國庫券
(D)以上皆是



40(D).

40. 不動產資產信託之受託機構可以：
(A)借入款項，但不可以信託財產設定抵押
(B)借入款項，但不可以用於配息
(C)借入款項，但不可以用於不動產營運
(D)借入款項，但有一定之上限比例



41(A).

41. 在不動產資產信託受益證券上市、上櫃的相關規定中，任五位投資人的投資金額不可超過第一 受償順位受益證券發行金額的比例為何？
(A)50%
(B)60%
(C)70%
(D)75%



42(A).

42. 投資台灣的不動產投資信託證券，投資人預期收到：
(A)穩定的配息報酬
(B)穩定的配股
(C)較高的漲價
(D)高成長的配股



43(A).

43. 關於不動產投資信託之敘述，何者正確？
(A)是由信託發行股權型證券
(B)是由信託發行債權型證券
(C)是由特殊目的公司發行股權型證券
(D)是由特殊目的公司發行債權型證券



44(C).

44. 美國 REITs 的課稅所得除資本利得與確定的非現金收益，至少有多少百分比須以股利分配給投 資人？
(A)75%
(B)85%
(C)90%
(D)95%



45(C).

45. 下列何者非為不動產投資信託的受託機構應負之義務？
(A)善良管理人之注意義務
(B)分別管理義務
(C)賠償損害義務
(D)忠實義務



46(C).

46. 關於不動產投資信託基金和一般股票型共同基金的比較，下列敘述何者為真？
(A)前者只可以是封閉型；而後者則必須是開放型
(B)前者除不動產外，亦可購買一般的股票；而後者只能投資不動產
(C)前者強制配息；而後者並無類似規定
(D)以上皆非



47(C).

47. 經營台灣的不動產資產信託：
(A)不可有閒置資金
(B)可有閒置資金，但不可投資有價證券
(C)閒置資金可投資於有價證券但有一定上限
(D)沒有任何閒置資金規範



48(C).

48. 下列何者資產沒有所謂提前清償的問題？
(A)住宅抵押貸款
(B)汽車貸款
(C)信用卡貸款
(D)商業不動產抵押貸款



49(B).

49. 下列何項證券之現金流量設計沒有循環期間？
(A)以信用卡為基礎之證券
(B)商業性不動產抵押貸款證券
(C)住宅淨值信用額度
(D)健康保險應收帳款證券



50(A).

50. 當證券化商品之發行時，若為提高其信用評等，必須有適度的信用加強。下列何者信用加強機 制的成本最高？
(A)保險公司擔保
(B)現金擔保帳戶
(C)超額擔保
(D)超額利差帳戶



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