1(B).12. 期貨選擇權的價值就是：
(A)履約價格
(B)權利金
(C)內含價值
(D)時間價值
2(A).14. 當交易人觀察日圓期貨價位，認為今天如果日圓往上能突破 0.010420 壓力帶時，將會有一段多頭
行情，否則局勢將不明朗，則交易人將會以下列哪一指令來下單獲利？
(A)價位為 0.010421 的停損買單
(B)價位為 0.010421 的停損賣單
(C)價位為 0.010421 的觸價買單
(D)價位為 0.010421 的觸價賣單
3(B).22. 某共同基金之持股總值為 50 億元，其 β 值為 1.25，在指數期貨為 9,000 點時，賣出 100 個指數期
貨契約（每點代表 200 元），該共同基金之 β 值將變為：
(A)0.953
(B)1.214
(C)1.285
(D)1.556
4(C).24. 假設 6 月份期貨價格對於市場行情的變化較 3 月份期貨敏感，若小涵預期未來行情將會轉差，請問他應如何操作價差策略？
(A)賣出 6 月份期貨
(B)買進 3 月份期貨
(C)買進 3 月份期貨、賣出 6 月份期貨
(D)買進 6 月份期貨、賣出 3 月份期貨
5(C).17. 下列何種情況發生時，避險的人應增加期貨部位的數量？
(A)現貨市場風險變小時
(B)期貨與現貨市場之間的相關程度變小時
(C)期貨市場風險變小時
(D)現貨部位減少時
6(D).21. 美國 T-Bond 每 1/32 點之契約值為 US$31.25，原始保證金為 US$3,000，維持保證金為 US$2,200。若交
易人存入 US$10,000，並在 110 8/32 賣出 2 口，請問若 T-Bond 漲至 112 10/32，則該交易人應補繳多少
保證金？
(A)US$2,062.5
(B)US$4,125
(C)US$2,200
(D)不用補繳
7(D).X
40. 某一交易者擁有大量之黃金條塊，其考慮用黃金期貨選擇權來規避金價下跌之風險，其應如何操
作？
(A)買進深價外買權
(B)賣出深價外買權
(C)買進價內賣權
(D)賣出價內買權
8(D).26. 以買進期貨來避險的人，在基差為－3時進行避險，在基差為－1時結清部位，其每單位之避險損益為：
(A)獲利 4
(B)損失 4
(C)獲利 2
(D)損失 2
9(B).有疑問23. 黃金看跌，則可採何策略？
(A)買履約價 1,850 買權／賣履約價格 1,870 賣權
(B)買履約價 1,870 賣權／賣履約價格 1,850 賣權
(C)買履約價 1,850 買權／買履約價格 1,850 賣權
(D)賣履約價 1,870 買權／賣履約價格 1,870 賣權
10(D).39. 英國進口商從瑞士進口手錶，總價為 180 萬美元，其決定避險。目前的匯率為 1 英鎊兌1.53 美元，此進口商須如何操作 CME 的英鎊期貨（每口合約價值為 62,500 英鎊）？
(A)買 17 口
(B)賣 17 口
(C)買 19 口
(D)賣 19 口
11(A).31. 小明慣於在期貨市場進行投機操作，今天之 11 月台指期貨價格高於 12 月台指期貨價格。但他認為今天 11 月台指期貨與 12 月台指期貨的價差太小了，未來一個月後此價差應該會變大。請問在其他條件不變的情況下，今天小明合理的價差交易操作策略為何？
(A)買進 11 月台指期貨、賣出 12 月台指期貨
(B)賣出 11 月台指期貨、買進 12 月台指期貨
(C)買進 11 月台指期貨、買進 12 月台指期貨
(D)賣出 11 月台指期貨、賣出 12 月台指期貨
12(D).38. 賣出台指股價指數選擇權賣權，履約價是 16000 點，權利金是 250 點的最大可能損失是？
(A)15,750 元
(B)無限
(C)800,000 元
(D)787,500 元
13(A).33.下列何者形成多頭價差(Bull Spread)策略？
(A)買入履約價格為 20 的賣權，賣出履約價格為 25 的賣權
(B)買入履約價格為 25 的賣權，賣出履約價格為 20 的賣權
(C)買入權利金為 7 的買權，賣出權利金為 9 的買權
(D)買入履約價格為 20 的買權，賣出履約價格為 25 的賣權
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