阿摩：吃得苦中苦，方為人上人
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試卷測驗 - 106 年 - 106 台灣金融研訓院第3期衍生性金融商品銷售人員資格測驗：衍生性金融商品概論與實務#68350		 繼續測驗
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1(C).

1.δ(Delta)變動所引發選擇權價值變動的風險，係指下列何者？
(A) θ(Theta)風險
(B) δ(Delta)風險
(C) γ(Gamma)風險
(D) ρ(Rho)風險



2(C).

2.結算前風險可以區分為現有違約風險及潛在違約風險，關於違約風險，下列敘述何者錯誤？
(A)客戶違約風險只有在市場走勢不利於客戶時才會存在
(B)潛在的違約風險，主要是因為未來的市場風險所造成的
(C)潛在的違約風險可以沖抵
(D)應該使用保守穩健的方式求出潛在的違約風險



3(D).

 3.美國金融局分類之五大衍生性商品風險中，若因內部制度設計不良而引起損失之風險稱為下列何者？
(A)信用風險
(B)流動性風險
(C)法律風險
(D)作業風險



4(B).

 4.對於未來的資金需求到期時，其調度具有不確定性，此資金需求可能來自於衍生性商品交割或提前解約，係稱為 下列何者？
(A)市場流動性風險
(B)資金流動性風險
(C)授信風險
(D)發行人風險



5(B).

5.殖利率曲線形狀改變的風險歸屬於下列何種風險？
(A)期間結構風險(Term Structures Exposures)
(B)殖利率曲線風險(Yield Curve Exposures)
(C)基差風險(Basis Risk)
(D)匯率風險(Foreign Exchange Risk)



6(C).

6.假設 A 公司發行四年期本金連動債券，票面利率 3%，投資人溢酬為 A 公司股票四年內價格成長比率，保本率 100%，A 公司股票市價$27，A 公司股票價平選擇權價值$4.17，A 公司信用風險等級之四年期普通公司債市價為87.04%，請問該張 A 公司本金連動債券合理價格應為何？
(A)87.04%
(B)100%
(C)102.48%
(D)115.44%



7(B).

 7.衍生性商品交易時，因為交易對手違約而導致發生損失的風險，通常稱為下列何種風險？
(A)作業風險
(B)信用風險
(C)法律風險
(D)價格風險



8(B).

 8.風險值（VaR）衡量的是：
(A)最小損失
(B)最大損失
(C)最小交易部位
(D)最大交易部位



9(D).

9.利用模擬法進行遠期風險的衡量，不需要下列何種資訊？
(A)過去資產價格資料
(B)過去資產價格相關性資料
(C)假設資產的隨機過程
(D)交易對手的交易紀錄



10(A).

10.選擇權的 Theta 越高，則存續期間對於選擇權價格的影響？
(A)越高
(B)越低
(C)不變
(D)無法確定



11(C).

11.下列何者非為金融資產及金融負債互抵之條件？
(A)有法律上可執行之權利將所認列之金額互抵
(B)公司意圖以淨額基礎交割
(C)抵銷權須取決於未來事項
(D)公司意圖同時實現金融資產及清償負債



12(D).

12. E 公司投資可轉換公司債金額為 100，經合理衡量嵌入應分離認列之選擇權公允價值為 25，則公司債之原始帳面 金額為：
(A)100
(B)25
(C)125
(D)75



13(D).

13.依 IFRS 7 金融工具揭露之規定，應量化揭露金融工具產生之哪些風險？
(A)僅信用風險、市場風險
(B)僅市場風險、流動性風險
(C)僅流動性風險、信用風險
(D)信用風險、市場風險、流動性風險皆應揭露



14(A).

14.下列何者不是衍生工具之特性？
(A)價值不低於零
(B)於未來日期交割
(C)價值隨標的之變動而變動
(D)無須原始淨投資，或與有類似反應之合約相較僅需較小金額之原始淨投資



15(B).

15.依據金管會之規定，我國主要金融業自哪一個會計年度開始須按照國際財務報導準則(IFRSs)編製財務報告？
(A)101 年
(B)102 年
(C)103 年
(D)104 年



16(D).

16.銀行出售結構型商品予客戶，該商品為本金連結個股選擇權，則當銀行收到本金時，會計上應列為下列何者？
(A)股票投資
(B)債券投資
(C)備供出售金融資產
(D)金融負債



17(A).

17.銀行從事期貨交易交付之保證金，如非屬避險，應帳列何者？
(A)持有供交易之金融資產
(B)持有供交易之金融負債
(C)避險之衍生工具
(D)非避險之衍生工具



18(B).

18.企業進行非屬避險之匯率遠期交易，公允價值於第 1 年底為 1,000 元、第 2 年底負 1,200 元，第 3 年底 800 元，請 問此一交易對企業第 3 年本期損益之影響為何？
(A)增加 800 元
(B)增加 2,000 元
(C)減少 200 元
(D)減少 400 元



19(A).

19.目前我國衍生性金融商品的交易存在於哪個市場？
(A)集中市場與店頭市場皆有交易
(B)集中市場有交易，店頭市場沒有交易
(C)集中市場沒有交易，店頭市場有交易
(D)集中市場與店頭市場皆無交易



20(B).

20.貨幣相同，固定利率對浮動利率的交換稱為下列何者？
(A)基本換匯換利
(B)普通利率交換
(C)基差利率交換
(D)不需交換



21(C).

21.有關選擇權的敘述，下列何者錯誤？
(A)美式選擇權指的是買方可以在到期日前的任一時點要求行使權利
(B)歐式選擇權指的是買方必須在到期日當天要求行使權利
(C)亞洲式選擇權是一種美式選擇權的形式
(D)亞洲式選擇權，買方可以「平均即期價格」做為與履約價格比較後決定是否履行權利的基準



22(C).

22.利率上下限(interest rate collar)簡稱為 Collar，下列敘述何者正確？
(A)「利率上下限」是同時買進一個「利率上限」，以及買進一個「利率下限」
(B)「利率上下限」是同時賣出一個「利率上限」，以及賣出一個「利率下限」
(C)「利率上下限」是同時買進一個「利率上限」，以及賣出一個「利率下限」
(D)「利率上下限」是同時賣出一個「利率上限」，以及買進一個「利率下限」



23(B).

23.投資人有美元存款，欲承作連結歐元之雙元貨幣定存，所連結的外幣選擇權為何？
(A)買入(EUR PUT/USD CALL)
(B)賣出(EUR PUT/USD CALL)
(C)賣出(EUR CALL/USD PUT)
(D)買入(EUR CALL/USD PUT)



24(C).

24.我國主管機關將下列何種金融商品之保證金交易歸類為第五種的衍生性商品？
(A)股票和公債
(B)股票和外幣
(C)公債和外幣
(D)股票、公債和外幣



25(B).

25.「鎖住利差交換」(Spread-lock Swap)之「利差」意指下列何項？
(A)期間溢酬
(B)交換溢酬
(C)市場風險溢酬
(D)違約風險溢酬



26(B).

26.優利型結構債券的架構為：
(A)買入零息債券＋買入選擇權
(B)買入零息債券＋賣出選擇權
(C)賣出零息債券＋買入選擇權
(D)賣出零息債券＋賣出選擇權



27(C).

27.關於優利型匯率結構型商品，下列敘述何者錯誤？
(A)具有不保本風險
(B)具有流動性風險
(C)具有摒除匯率風險的效益
(D)具有優利保障，但本金承受匯率風險



28(D).

28.遠期交割之交易係指交割日晚於下列何者之交易？
(A)交易日
(B)生效日
(C)到期日
(D)即期交割日



29(C).

29.下列何種結構型商品是結構型融資的主流工具？
(A)股權結構型商品
(B)匯率結構型商品
(C)信用結構型商品
(D)利率結構型商品



30(B).

30.下列何種市場行情的變動會使投資人產生或有損失？
(A)賣出買權，現貨價格下跌
(B)賣出賣權，現貨價格下跌
(C)買入買權，現貨價格上升
(D)賣出賣權，波動率下降



31(B).
X


31.交易雙方就持有的資產所產生的利率進行交換，係屬於何種交換？
(A)利率交換
(B)資產交換
(C)貨幣交換
(D)總報酬交換



32(B).

32.何謂「TED spread」？
(A)美國中期政府公債期貨與美國短期政府公債期貨間的利率差距
(B)歐洲美元期貨與美國國庫券期貨間的利率差距
(C)美國長期政府公債期貨與美國 13 週國庫券期貨間的利率差距
(D)美國一年期定存利率與美國商業本票利率期貨間的利率差距



33(A).

33.反向浮動債券在下列何種情況下能獲利？
(A)利率下跌
(B)利率上漲
(C)利率波動大
(D)利率波動小



34(A).

34.有關交換期貨(Swaps Futures)之敘述，何者錯誤？
(A)是為交換契約
(B)是為期貨契約
(C)標的物是利率交換契約
(D)避險功能幾乎與「遠期交換」相同



35(D).

35.指定銀行自行訂定新臺幣與外幣間交易總部位限額中，無本金交割新臺幣遠期外匯及新臺幣匯率選擇權二者合計 之部位限額，不得逾總部位限額：
(A)二分之一
(B)三分之一
(C)四分之一
(D)五分之一



36(D).

36.下列何者非為遠期利率協定的主要特性？
(A)改善資產負債表膨脹現象
(B)降低交割風險
(C)表外交易
(D)本金需作實體交割



37(B).

37.有關外匯交換的運用目的，下列何者錯誤？
(A)以部位交易為目的
(B)以外匯匯率調控為目的
(C)以現金流量管理為目的
(D)可以套取無風險利潤



38(A).

38.台灣期貨交易所的台灣股價指數選擇權與（大）台指期貨契約，每點價值各為多少？
(A)台指選擇權每點 50 元，（大）台指期貨每點 200 元
(B)台指選擇權每點 200 元，（大）台指期貨每點 200 元
(C)台指選擇權每點 50 元，（大）台指期貨每點 50 元
(D)台指選擇權每點 50 元，（大）台指期貨每點 1,000 元



39(D).

39.有關股票型權證的敘述，下列何者錯誤？
(A)可分為權益型與衍生型兩大類權證
(B)衍生型權證係券商發行
(C)上市公司也可發行認購權證
(D)台灣發行的權證均為歐式權證



40(A).

40.恐慌指數(VIX)係指 S&P 500 指數期貨的何種指標？
(A)隱含波動率
(B)指數收盤價之三十天標準差
(C)三十天歷史標準差
(D)三十天的價格變化高低差



41(B).

 41.專業客戶應符合之資格條件，銀行至少應多久辦理一次覆審，檢視客戶續符合專業客戶之資格條件？
(A)每半年
(B)每年
(C)每二年
(D)每三年



42(D).

42.銀行提供非屬結構型商品之衍生性金融商品交易服務，核給客戶交易額度之規定，下列敘述何者錯誤？
(A)核給或展延客戶交易額度，應區分避險額度及非避險額度
(B)與客戶辦理避險交易，應向客戶徵提具體明確之避險交易證明文件
(C)與客戶辦理非避險交易，核給或展延非避險交易額度，應以客戶淨值及徵提之擔保品價值為限
(D)若全體銀行對客戶非避險交易曝險已超過客戶淨值，銀行擬再與客戶辦理非避險交易，客戶所提供信用增強之 擔保品，得以不動產為之



43(C).

43.銀行辦理新種衍生性金融商品，下列敘述何者錯誤？
(A)應訂定內部審查作業規範
(B)新種商品之審查小組應包括各相關部門之權責，並依審查作業規範審查
(C)新種複雜性高風險商品，經審查小組審查通過後即可辦理
(D)新種複雜性高風險商品，經審查小組審查後，應提報董（理）事會或常務董（理）事會通過



44(C).

44.下列何者非為衍生性商品市場的重要功能？
(A)具有風險管理的功能
(B)具有投機交易的優勢
(C)開盤時間領先現貨市場優勢
(D)具有促進市場效率及完整性的功能



45(C).

45.指定銀行於臨櫃受理顧客新臺幣與外幣間即期、遠期或換匯換利大額結匯交易，應將相關資料傳送給：
(A)金管會銀行局
(B)法務部調查局
(C)中央銀行外匯局
(D)財政部關務署



46(C).

46.涉及新臺幣匯率外匯衍生性商品規定之敘述，下列何者錯誤？
(A)新臺幣與外幣間遠期外匯業務（DF），以有實際外匯收支需要者為限，同筆外匯收支需要不得重複簽約
(B)新臺幣與外幣間換匯交易業務（FX SWAP），係指辦理即期外匯或遠期外匯之同時，應即承作相等金額、不同 方向及不同到期日之遠期外匯
(C)無本金交割新臺幣遠期外匯業務（NDF）承作對象以國內外法人為限
(D)新臺幣匯率選擇權業務承作對象以國內外法人為限



47(A).

47.銀行與客戶承作 1 筆 1 年期 2 倍槓桿，每期不計槓桿名目本金為 500 千美元，比價 12 次之 USD/CNH TRF 交易， 其個別交易損失上限為：
(A) 1,800 千美元
(B) 3,000 千美元
(C) 3,600 千美元
(D) 6,000 千美元



48(C).

48.依銀行業辦理外匯業務管理辦法，銀行應遵行之外匯風險管理措施何者錯誤？
(A)應自行訂定「各幣別交易部位」
(B)應自行訂定「交易員隔夜部位」
(C)無本金交割新臺幣遠期外匯及新臺幣匯率選擇權二者合計之部位限額，不得逾新臺幣與外幣間交易總部位限額 三分之一
(D)自行訂定新臺幣與外幣間交易總部位限額（以美元表示），並檢附董事會同意（外國銀行則為總行核定之相關 文件），報中央銀行外匯局同意核備後實施



49(C).

49.有關利率商品之「利差交易」的敘述，下列何者錯誤？
(A)各種利率之間多少都有關聯性
(B)預期利率將要上升，應買中期債券期貨，賣長期債券期貨
(C)預期利率將要下跌，應買中期債券期貨，賣長期債券期貨
(D)歐洲美元期貨與國庫券期貨間也存在利差交易



50(A).

50. A 公司以 7.0%的價格買入 100 萬美元的 3×9 遠期利率協定，三個月後，LIBOR 美元的利率上升為 8.0%，請問 A 公司可向對手收取（或支付）的金額最接近下列何者？
(A)收取$4,859
(B)收取$5,000
(C)支付$4,859
(D)支付$5,000



51(D).

51.有關利差交易的敘述，下列何者錯誤？
(A)NOB spread 為一種主要的利差交易合約
(B)TED spread 為一種主要的利差交易合約
(C)利差交易為一買一賣的交易行為
(D)當預期利率可能全面上揚，應當執行利差交易



52(C).

52.甲銀行報價 USD : ¥ 即期匯率 120.38-120.58，兩個月換匯點 45-35，若乙銀行願意承作 35 的換匯交易，請問其 所代表匯率？
(A)甲 S/B: 120.58/120.23
(B)甲 S/B: 120.38/120.73
(C)甲 B/S: 120.38/120.03
(D)甲 B/S: 120.58/120.23



53(A).

53.假設遠月份指數期貨 10,500 點，近月份指數期貨 10,200 點，甲投資人預期未來一個月內，遠月份與近月份的指數 期貨間的價差將會收斂（接近），請問該投資人的最佳價差交易方式為：
(A)買進近月份指數期貨，同時賣出遠月份指數期貨。一個月後，反向操作
(B)賣出近月份指數期貨，同時買進遠月份指數期貨。一個月後，反向操作
(C)買進近月份指數期貨，同時買進遠月份指數期貨。一個月後，反向操作
(D)賣出近月份指數期貨，同時賣出遠月份指數期貨。一個月後，反向操作



54(B).

54.甲投資人擬對目前價值 1,000,000 元的投資組合進行避險，所使用的商品為四個月後到期的 S&P 500 期貨契約，目 前期貨指數 400 點，每點代表 500 元，假設該投資組合與指數間的β係數為 1.2，請問應如何買（賣）該指數期貨 契約？
(A)買 5 口
(B)賣 6 口
(C)買 4 口
(D)賣 10 口



55(D).

55.有關「債務擔保憑證(collateralized Debt Obligation, CDO)」商品的敘述，下列何者錯誤？
(A)「套利型(arbitrage)」CDOs 可運用靜態避險與動態避險方式管理其投資組合
(B) CDO 的風險分析必須考慮到信用風險
(C) CDO 的風險分析必須考慮到流動性風險
(D)當信用衍生性商品的市場越趨成長時，「套利型(arbitrage)」CDOs 的接受度反而越小



56(C).

56.若有一投資人購買了雙元組合式產品，承作本金為 10,000 美元，承作天期 1 個月，總收益率 5%，計價貨幣為美 元，1 個月美元定存 2%，連結貨幣為歐元，轉換匯率為 1.1100，假設到期匯率為 1.1200，請問該投資人可領回多 少金額？
(A) 100,017 元
(B) 9,911 元
(C) 10,042 元
(D) 10,090 元



57(D).

57.國際市場上，金融交換最常使用的契約為何？
(A)PAFA
(B)CAFÉ
(C)NOVA
(D)ISDA



58(C).

58.利用選擇權形成賣出勒式策略(Strangle)，則哪一種避險參數會比單一選擇權部位高？
(A)Delta
(B)Rho
(C)Theta
(D)Gamma



59(A).

59.對一個達到 Delta 中立的選擇權組合而言，下列哪兩種避險參數會彼此牽制？
(A)Gamma、Theta
(B)Gamma、Vega
(C)Rho、Theta
(D)Rho、Vega



60(C).

60.甲銀行以 5 元的權利金賣出一檔台積電的歐式買權給投資人，其履約價格為 120 元，買權到期時，台積電股價為 123 元，在不考慮貨幣的時間價值下，請問甲銀行在此檔買權的損益為何？
(A)賠 2 元
(B)賠 5 元
(C)賺 2 元
(D)賺 5 元



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