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【精選】 - 證券商高級業務員◆投資學2024~2015難度:(301~400)
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1(　).
X


1. 美國存託憑證，其上市公司一定設籍在：
(A)中華民國
(B)美國　
(C)中華民國境外國家
(D)美國境外國家



2(　).
X


3. 實務上，在其他條件不變下（無反稀釋條款保護），可轉換公司債之價值會因標的股票除息而有何變化?
(A)上漲
(B)下跌
(C)不變
(D)不一定



3(D).
X


9. X股票現在的價格為40元，且預期在一年後可獲得現金股利1元，若老王在此一年期間欲獲得20%之報酬率，則此股票一年後之股價應為何?
(A)45元
(B)46元
(C)47元
(D)48元



4(　).
X


19. 在市場投資組合中，每個證券之投資權數為：
(A)以每個證券的市場所有證券股價總和比例為權數
(B)以每個證券的股數占市場所有證券總股數比例為權數
(C)以每個證券的市值占市場所有證券總市值比例為權數
(D)每個證券權數相同



5(D).
X


27. 當股價大幅上漲時，下列何種部位獲利最大?
(A)買入認購權證
(B)賣出認購權證
(C)買入賣權
(D)賣出賣權



6(B).

30. 有一家多國籍企業透過承銷商發行證券，此行為是在何種市場完成?
(A)貨幣市場
(B)初級市場
(C)次級市場
(D)抵押市場



7(　).
X


34. 在債券投資時，利用存續期間（Duration）之觀念，可規避：
(A)匯率風險
(B)通貨膨脹風險
(C)贖回風險
(D)利率風險



8(　).
X


36. 一零息公債之到期殖利率為4%，面額為1,000元，如果此債券5年到期，目前之價格應為：
(A)924.6元
(B)889.0元
(C)854.8元
(D)821.9元



9(　).
X


42. 一證券之平均報酬率，無法以市場風險解釋之部分稱為：
(A)西格碼（Sigma）係數
(B)貝它（Beta）係數
(C)咖碼（Gamma）係數
(D)阿法（Alpha）係數



10(　).
X


45. 理論上市場若是有效率的，投資者將沒有：
(A)投資機會
(B)投機機會
(C)套利機會
(D)避險機會



11(　).
X


50. 下列何項變數的變化不會使買權的價值隨之增加?
(A)到期期間短
(B)無風險利率高
(C)標的物價格波動性高
(D)標的物價格高



12(　).
X


7. 出口電腦至美國之上市公司若有美元應收帳款，可如何操作金融商品以規避匯率風險？
(A)買美元期貨
(B)賣遠期美元
(C)買美元買權
(D)賣臺灣存託憑證



13(　).
X


10. 在Moody's的債券評等中，下列何者不是屬於投資等級的債券?
(A) A
(B) Ba
(C) Aa
(D) Baa



14(　).
X


13. 無息債券的評價不需考慮：
(A)市場利率
(B)債券面值
(C)到期年限
(D)票面利率



15(　).
X


32. 一般而言，股價循環的「谷底」發生於景氣循環的：
(A)復甦期
(B)繁榮期
(C)衰退期
(D)蕭條期



16(　).
X


6.債券投資管理上所謂之免疫法（Immunization)，主要是應用何種觀念？
(A)利率期限結構
(B)存續期間
(C)流動性偏好
(D)套利



17(　).
X


9.假設甲公司之淨利率為4%，資產週轉率為4，自有資金比率為40%，請問目前該公司之股東權益報 酬率為何？
(A)16%  
(B)26%
(C)36%
(D)40%



18(　).
X


17.若甲證券之平均報酬率為15%,標準差為0.20,而乙證券之平均報酬為5%,標準差為0.10,若二證券為完全負相關,求其共變異數為何？
(A)0.20
(B)0.30
(C)-0.02
(D)0.04



19(　).
X


20.以下何者無法衡量投資風險？
(A)每股盈餘
(B)報酬率之標準差
(C)負債比率
(D)貝它係數



20(　).
X


26.標的物市價為90元，執行價格60元，認購權證50元，則該認購權證之槓桿比率為何？
(A)2.5
(B)2
(C)1.8
(D)1.5



21(　).
X


29.股票的變異數為0.25，平均報酬率為0.4，其變異係數為：
(A)0.4
(B)1.25
(C)2.5
(D)選項ABC皆非



22(　).
X


31. 一般俗稱的債券殖利率是指下列何者？
(A)到期收益率
(B)當期收益率
(C)贖回收益率
(D)資本利得收益率



23(　).
X


43.存貨過高對下列何者產業風險最大？
(A)塑化業
(B)鋼鐵業
(C)電子業
(D)玻璃陶瓷業



24(　).
X


22. 下列何者是行情走疲之訊號?
(A)W底
(B)M頭
(C)寶塔線翻紅
(D)價穩量縮



25(　).
X


39. 所謂「效率投資組合」（Efficient Portfolio），下列何者為其特性?
(A)必為風險最小之投資組合
(B)必為報酬率最高之投資組合
(C)必為已充分分散風險之投資組合
(D)必為貝它（Beta）值等於1之投資組合



26(　).
X


23. 失業率是指：
(A)失業人數除以就業人數
(B)失業人數除以勞動力
(C)失業人數除以（勞動力＋非勞動力）
(D)失業人數除以總人口



27(　).
X


29.對資產股而言，下列何種評價方法較適當？
(A)本益比法
(B)現金流量折現法
(C)每股股價除以每股重估淨值
(D)每股股價除以每股銷售額



28(　).
X


11. 在下列哪種情況下，公司總盈餘之成長率愈高，企業價值反而愈小？
(A)毛利率小於淨利率
(B)速動比率小於流動比率
(C)銷售額大於損益兩平點
(D)資產報酬率小於加權平均資金成本



29(　).
X


20.當股價在距離三角形底線到尖端的多少位置處突破時，會產生最理想的突破？
(A)2/3
(B)1/4
(C)4/5
(D)1/3



30(　).
X


21.對股東權益報酬率的敘述，何者正確?
(A)公式為稅後淨利／保留盈餘
(B)財務槓桿的高低對股東權益報酬率並無影響
(C)總資產報酬率的高低和股東權益報酬率有關
(D)選項A、B、C皆非



31(　).
X


20. 2015 年 12 月通過的「巴黎協定」對以下那一種產業營運影響較大？
(A)石化業
(B)證券業
(C)觀光業
(D)文化創意業



32(　).
X


33. 設無風險利率為 4%，市場預期報酬率為 11%。證券 X 之貝它係數為 1.3，其報酬率預期為 12%， 則投資者應：
(A)買入證券 X，因其價格低估
(B)賣出證券 X，因其價格低估
(C)賣出證券 X，因其價格高估
(D)買入證券 X，因其價格高估



33(　).
X


3. 有關股票分割與股票股利之敘述何者正確? 甲.均使公司之發行股數增加；乙.均使公司之發行股本增加；丙.均使公司之每股淨值減少；丁. 均使公司之淨值總額增加
(A)僅甲、丙
(B)僅乙、丙
(C)僅甲、乙
(D)僅甲、丙、丁



34(　).
X


39.關於道瓊理論之敘述何者為非？
(A)基本波動是指股價長期變動趨勢
(B)次級波動即一般所謂之盤整
(C)日常波動通常由當天利多或利空消息造成，經過一段時間後對股價影響力會消失
(D)道瓊理論可以預期長期股價趨勢以及趨勢可持續多久



35(　).
X


49. 有關認購(售)權證之敘述，何者不正確？
(A)權證投資有時間限制，到期日後此權證即失去履約的權利
(B)權證交易無升降幅度限制
(C)開盤及收盤採集合競價
(D)認購(售)權證盤中採逐筆交易



36(　).
X


22.若由10種股票構成投資組合，每種股票在投資組合中的權重皆為0. 1，若每種股票的預期報酬 率者皆為20%，則此投資組合的預期報酬率為？
(A)2%
(B)10%
(C)20%
(D)200°/o



37(　).
X


44. 崔納指標(Treynor)之計算考慮何種風險？
(A)個別風險
(B)報酬率標準差
(C)總風險
(D)系統風險



38(　).
X


50. 其他條件不變下，權證價值之敘述為是？ 甲.股價上漲，認售權證價值下跌；乙.履約價格越高，認 購權證價值越高；丙.存續期間愈長，認購權證價值愈高，認售權證價值愈低；丁.股價波動大，認購 權證及認售權證價值提高
(A)僅甲、乙
(B)僅甲、丁
(C)僅乙、丙
(D)甲、乙、丙、丁



39(　).
X


29. 一債券票面利率為 8%，面額 2,000 元，目前債券為 1,600 元，15 年後到期，每年付息一次， 則其當期收益率（Current Yield）約為：
(A)15%
(B)9%
(C)10%
(D)12%



40(　).
X


36. 何者影響資金成本考量？
(A)公司之營業額
(B)公司之現金流量穩定性
(C)公司之登記資本額
(D)公司之股東人數



41(　).
X


32. 擴大三角形，由幾個高點及幾個低點組成?
(A)3 個高點 2 個低點
(B)2 個高點 3 個低點
(C)3 個高點 3 個低點
(D)2 個高點 2 個低點



42(　).
X


11. 有關公司債的敘述何者不正確？
(A)收益債券是指發行公司有盈餘才會支付利息給投資人
(B)指數債券是指其債券利率依通貨膨脹指數而定
(C)可轉換債券是指投資人可依轉換價格，將其轉換為其他債券
(D)信用債券是一種無擔保的債券



43(　).
X


28. 其他情況不變，一國調降利率將引起何種狀況的資金移動？
(A)外資流入
(B)外資流出
(C)不確定
(D)選項ABC皆非



44(　).
X


24. 何種計量化指標，是以動量強弱來顯示股市看漲看跌?
(A)ADL
(B)ADR
(C)MTM（Momentum）
(D)CDP（逆勢操作系統）



45(　).
X


43. 有一投資組合由甲、乙兩股票組成，請問在什麼情況之下，投資組合報酬率之標準差為甲、乙 兩股票個別標準差之加權平均？
(A)兩股票報酬率相關係數＝0
(B)兩股票報酬率相關係數＝1
(C)兩股票報酬率相關係數＝－1
(D)任何情況下，投資組合標準差均為個別標準差之加權平均



46(　).
X


8. 在其他條件相同下，當殖利率變動 1%時，低票面利率債券價格的變動會比高票面利率債券價 格的變動：
(A)大
(B)一樣
(C)小
(D)不一定



47(　).
X


13. 在 RSI 中，下列何者「不是」使用 RSI 的限制？
(A)RSI 有鈍化現象
(B)RSI 值僅考慮到收盤價，若有很長上下影線，無法真正反映大盤走勢
(C)RSI 在股價行情暴跌時，一般反應遲緩
(D)期數愈短愈不具敏感性



48(　).
X


18. 在二因子之 APT 理論中，假設投資組合對因子 1 之貝它係數為 0.7，對因子 2 之貝它係數為 1.5，因子 1、因子 2 之風險溢酬分別為 1.5%、4%，若無風險利率為 6%，請問在無套利空間 下，該投資組合之預期報酬率應為何？
(A)13.05%
(B)11.15%
(C)10.15%
(D)9.15%



49(　).
X


24. 執行認購權證之權利時，在現金給付之情形下，需交付：甲.手續費；乙.認購股款；丙.證券交 易稅
(A)僅乙
(B)僅甲、乙
(C)僅甲、丙
(D)甲、乙、丙



50(　).
X


25. 為何「股價指數」是景氣指標中的重要領先指標？
(A)因為股價反映出預期的公司盈利與股利
(B)因為股價反映出即時性經濟活動
(C)因為股價會受市場心理因素影響
(D)因為股價會受金融情勢的影響



51(　).
X


32. 有甲、乙和丙三種債券，其票面利率依序為 10%、8%、6%且其他條件相同時，則當殖利率上 漲 1%時，何種債券價格波動幅度最大？
(A)甲債券
(B)乙債券
(C)丙債券
(D)無從得知



52(　).
X


39. 保守的投資人應該投資下列哪一種股票？
(A)高本益比股票
(B)低本益比股票
(C)低淨值市價比股票
(D)高市價現金流量比股 票



53(　).
X


45. ETF 和開放股票型基金特性比較，何者為「非」？
(A)股票型基金交易成本較 ETF 低
(B)ETF 可以在市場上放空
(C)股票型基金通常是採用主動投資策略
(D)ETF 是以追蹤大盤或是標的指數為主



54(　).
X


4. 發行五年到期的公債，票面利率為 9%，目前之到期殖利率為 10%，若利率維持不變，則一年後此 債券之價格將：
(A)上漲
(B) 下跌
(C)不變
(D)無法判定



55(　).
X


16.變異數及貝它係數都可用來衡量風險，兩者不同之處在於：
(A)貝它係數衡量系統及非系統風險
(B)貝它係數只衡量系統風險，但變異數衡量總風險
(C)貝它係數只衡量非系統風險，但變異數衡量總風險
(D)貝它係數衡量系統及非系統風險，但變異數只衡量系統風險



56(　).
X


30.投資人購買 180 天商業本票，面額 1,000 元，成交價 980 元，則其實質利率約為：
(A)3.88%
(B)4.08%
(C)6.88%
(D)8.08%



57(　).
X


45.有關避險基金（Hedge Fund）之敘述何者「正確」？ 甲.以勝過大盤指數為操作目標；乙.通常為私募；丙.只運用買進標的之投資策略；丁.流動性低
(A)僅甲、乙
(B)僅丙、丁
(C)僅乙、丁
(D)甲、乙、丙



58(　).
X


13. 何者屬於價的技術指標？
(A)漲跌比率 ADR
(B)心理線 PSY
(C)VR
(D)RSI 相對強弱分析



59(　).
X


17. 計算 KD 值時，須用到下列何組資料？
(A)開盤價、最高價、最低價
(B)最高價、最低價、成交量
(C)最高價、最低價、漲跌家數
(D)最高價、最低價、收盤價



60(　).
X


22. 何者「不是」外匯供給增加的原因？
(A)本國物品出口
(B)對外長期投資增加
(C)外國觀光客在我國之開支
(D)外國政府對我國之援助



61(　).
X


33. 報酬率之標準差主要衡量一證券之：
(A)市場風險
(B)非系統風險
(C)總風險
(D)營運風險



62(　).
X


39. 一般說來，債券型基金之貝它（Beta）係數：
(A)小於 0
(B)小於 1
(C)大於 1
(D)無法判斷



63(　).
X


42. 在投資組合績效評估指標中，夏普（Sharpe）指標的計算方法是：
(A)超額報酬／系統風險
(B)超額報酬／總風險
(C)超額報酬／非系統風險
(D)超額報酬／無風險利率



64(　).
X


4. 其它條件不變，當市場利率下降時，持有存續期間（Duration）長的債券較存續期間短的債券：
(A)獲利多
(B)損失多
(C)獲利少
(D)損失少



65(　).
X


5. 有關利率變動的影響，何者「正確」？
(A)發行可贖回債券之利率一定會高於不可贖回債券，才會有人買
(B)央行實施沖銷政策時，利率可能會下跌
(C)公司債之債信評等被降級時，其利率亦會下降
(D)附有償債基金規定之公司債，其利率會高於無償債基金設計之公司債



66(　).
X


7. 當利率上升時，對債券價格與再投資報酬率之影響為何？
(A)債券價格與再投資報酬率皆上升
(B)債券價格上升但再投資報酬率下跌
(C)債券價格與再投資報酬率皆下跌
(D)債券價格下跌但再投資報酬率上升



67(　).
X


12. 根據移動平均線的葛蘭碧八大法則，下列何者是賣訊？
(A)股價趨勢低於移動平均線卻突然暴跌，離移動平均線很遠，極有可能再趨向移動平均線
(B)股價趨勢走在移動平均線之上，股價突然下跌，但未跌破移動平均線，股價隨後又上升
(C)股價趨勢在移動平均線之下，回升時未超越移動平均線又再下跌
(D)移動平均線從下降轉為水平或上升，而股價從移動平均線下方穿破移動平均線



68(　).
X


15. 對資產股而言，何種評價方法較適當？
(A)本益比法
(B)現金流量折現法
(C)每股股價除以每股重估淨值
(D)每股股價除以每股銷售額



69(　).
X


16. 何者影響資金成本考量？
(A)公司之營業額
(B)公司之現金流量穩定性
(C)公司之登記資本額
(D)公司之股東人數



70(　).
X


17. 對於具有風險規避特性的投資者而言，以下敘述何者「正確」？
(A)僅考量報酬率來選擇投資標的
(B)僅接受期望報酬率高於無風險利率的風險性投資標的
(C)願意接受較低報酬及高風險的投資標的
(D)以上( A )、( B )選項皆是



71(　).
X


21. 詹森（Jensen）的 α 指標，用來衡量投資績效，其適當性是建立在：
(A)APT 是正確的
(B)CAPM 是正確的
(C)投資組合風險是不可以被分散消除的
(D)選項( A )( B )( C )皆非



72(　).
X


28. 小何購買90天商業本票，面額1,000萬元，成交價為995萬元，則其實質利率為何？（一年以365天計算）
(A)8.28%
(B)6.18%
(C)8.11%
(D)2.04%



73(　).
X


32. 在預估未來股市時，下列哪項指標的增加最可能造成整體股市預估本益比的增加？
(A)實質無風險利率
(B)財務槓桿
(C)預期股利成長率
(D)要求報酬率



74(　).
X


48. ETF 和開放股票型基金特性比較何者為「非」？
(A)股票型基金交易成本較 ETF 低
(B)ETF 可以在市場上放空
(C)股票型基金通常是採用主動投資策略
(D)ETF 是以追蹤大盤或是標的指數為主



75(　).
X


50. 有關選擇權之敘述，何者「正確」？
(A)選擇權的買方須繳交保證金
(B)選擇權的買方風險無限
(C)選擇權之賣方潛在獲利無限
(D)選項( A )( B )( C )皆非



76(　).
X


7. 甲公司發行一永續債券，票面利率為 6%，每張面額 10 萬元，若目前同類型債券可提供 7%，請 問其發行價格應為：
(A)85,714 元
(B)70,000 元
(C)80,000 元
(D)75,000 元



77(　).
X


17. 甲公司今年剛發放 2 元現金股利，若預期其現金股利每年將固定成長 3%，且投資人對該公司股 票的要求報酬率為 10%，請問該公司股票的合理價格最近似下列何選項？
(A)20 元
(B)20.6 元
(C)28.57 元
(D)29.43 元



78(　).
X


25. 我國的貨幣若貶值，會造成：甲、進口衰退；乙、出口衰退；丙、國際貿易逆差
(A)僅甲
(B)僅乙
(C)僅甲、丙
(D)僅乙、丙



79(　).
X


28. 下列何種現象發生時，政府將會採取更寬鬆之財政政策？
(A)綠燈轉為黃藍燈
(B)黃紅燈轉為紅燈
(C)黃藍燈轉為綠燈
(D)黃藍燈轉黃紅燈



80(　).
X


2. 4 年期面額 10,000 元之零息債券（Zero-Coupon Bonds），其價格為 6,830 元，該債券之年報酬 率為：
(A)10%
(B)15%
(C)18.10%
(D)19.50%



81(　).
X


13. 理論上，提高上市公司董監事持股比率，對一般股東的權益具有：
(A)不具作用
(B)負面作用
(C)正面作用
(D)選項( A )( B )( C )皆非



82(　).
X


21. 當股票報酬率的變動主要是由系統風險解釋時，意味著下列何種投資組合管理是較適當的？
(A)由上而下分析法
(B)由下而上分析法
(C)價值分析法
(D)選項( A )( B )( C )皆可



83(　).
X


27. 假設有一券商對公債附條件交易的報價為 3.95－4.20，代表券商願與客戶承作附賣回與附買回交 易的利率各為多少？
(A)4.20%、3.95%
(B)4.05%、4.05%
(C)3.95%、4.20%
(D)3.95%、4.15%



84(　).
X


28. 按購買力平價理論，外國的通貨膨脹率高於我國，則長期本國貨幣將會：
(A)升值
(B)先升後貶
(C)貶值
(D)先貶後升



85(　).
X


40. 為何「股價指數」是景氣指標中的重要領先指標？
(A)因為股價反映出預期的公司盈利與股利
(B)因為股價反映出即時性經濟活動
(C)因為股價會受市場心理因素影響
(D)因為股價會受金融情勢的影響



86(　).
X


48. 有關選擇權之敘述，何者「正確」？
(A)選擇權的買方須繳交保證金
(B)選擇權的買方風險無限
(C)選擇權之賣方潛在獲利無限
(D)選項( A )( B )( C )皆非



87(　).
X


8. 哪些條件會使可轉換公司債之價值較低？
甲.轉換價格較低；乙.轉換比例較低；丙.凍結期間愈短；丁.股票價格降低
(A)甲、乙、丙、丁
(B)僅甲、丙、丁
(C)僅乙、丙、丁
(D)僅乙、丁



88(　).
X


11. 有一公司流通在外的普通股有 100,000 股，每股市價為 40 元，每股股利為 2 元，公司股利發放率為 40%，則此公司本益比為多少？
(A)2.5
(B)4
(C)6
(D)8



89(　).
X


13. 在 KD 中何者為牛市背離現象？
(A)大盤創新低點，RSI 值並沒有創新低點
(B)大盤創新低點，DIF 值並沒有創新低點
(C)大盤創新低點，ADX 值並沒有創新低點
(D)大盤創新低點，K 值並沒有創新低點



90(　).
X


14. 對技術分析的敘述，何者「不正確」？
(A)價格的變化會有趨勢產生
(B)技術分析的重心在於預測股票價格的變化趨勢
(C)未來的價格水準並非研究重心
(D)股價變化的趨勢無時間性



91(　).
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31. 已知一債券的票面利率為 8%，面額為 100 元，5 年後到期，每半年付息一次，且目前此債券的殖利率為 5%，則此債券目前的價格約為：
(A)93.372 元
(B)97.523 元
(C)100 元
(D)113.128 元



92(　).
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11.市場上的長期利率，乃是代表市場投資人對未來「一連串」短期利率的預期，稱為：
(A)平均理論
(B)預期理論
(C)流動性溢酬理論
(D)市場區隔理論



93(　).
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12.在債券評等中，下列哪一等級以下(不含)是 Moody's 債券評等為垃圾債券(Junk Bond)？
(A)Baa
(B)Ba
(C)B
(D)Caa



94(　).
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21.在下列反轉型態中，何者是描述在上升趨勢中盤中有新高點出現後，當天以最低價收盤？
(A)W 底
(B)頭肩底
(C)底部一日反轉
(D)頂部一日反轉



95(　).
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26.台北公司的部分資料如下：平均總資產 250 萬元、平均股東權益 100 萬元、資產報酬率 8%， 則該公司股東權益報酬率為：(不考慮稅賦、利息的影響)
(A)30%
(B)25%
(C)20%
(D)15%



96(　).
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28.計算淨現值(NPV)時應考慮哪些資訊？甲.現金流量；乙.風險；丙.利率
(A)僅甲、乙
(B)僅甲、丙
(C)僅乙、丙
(D)甲、乙、丙



97(　).
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37.何者「非」弱式效率市場之檢定方法？
(A)隨機性
(B)濾嘴法則
(C)宣布發放股票股利
(D)小型公司效應



98(　).
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40.若小明將其資金 35%投資於國庫券、65%投資於市場投資組合，請問其投資組合之貝它係數應為何？
(A)1
(B)0.35
(C)0.5
(D)0.65



99(　).
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48.某一標的物市價 40 元，執行價格 43 元之賣權價格為 5 元，則此賣權之內含價值為何？
(A)5 元
(B)3 元
(C)2 元
(D)0 元



100(　).
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50.具有選時能力的股票型共同基金經理人，在股市下跌期間，其持有投資組合的貝它係數應：
(A)大於 1
(B)等於 1
(C)等於 0
(D)小於 1



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