試卷測驗 - 100 年 - 債券市場理論與實務(含債券法規)-2011-第2次第一節#83469-阿摩線上測驗

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試卷測驗 - 100 年 - 債券市場理論與實務(含債券法規)-2011-第2次第一節#83469

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1(C).

1. 若公司債之票面利率之設計採一固定利率減除一短期指標利率，此為：
(A)利率交換
(B)浮動利率公司債
(C)反浮動利率公司債
(D)次順位公司債

2(B).

2. 國內生產毛額(GDP)與民間消費
(C)、政府支出(G)、投資(I)、進口(M)、出口(X)之關係為何？
(A)GDP=C+G+I-X+M
(B)GDP=C+G+I+X-M
(C)GDP=C+G+I+X+M
(D)GDP=C+G+I-X-M

3(A).

3. 政府赤字擴大，發行公債來籌措資金，其殖利率會？
(A)上揚
(B)下跌
(C)持平
(D)不受影響

4(B).

4. 若預期未來利率上升，公司發行下列何者債券為較佳之選擇？
(A)附賣回權債券
(B)固定利率債券
(C)浮動利率債券
(D)保本型債券

5(D).

5. 有關物價之說明，下列何者正確？
(A)物價上漲率上升，央行就有降息的空間
(B)躉售物價指數與消費者物價指數間之成長率差距縮小時，廠商之獲利必將提高
(C)景氣不佳，物價將上漲
(D)投資過度導致供過於求，可能會造成通貨緊縮

6(C).

6. 根據馬考雷(Macaulay)債券價格五大定理，當預期利率下跌時，若投資人要進行買入持有到期的投資策略，應選擇哪一種債券最有利？
(A)到期期間短，低票面利率
(B)到期期間短，高票面利率
(C)到期期間長，低票面利率
(D)到期期間長，高票面利率

7(C).

7. 下列何者非屬於景氣指標中的實質面指標？
(A)工業生產
(B)海關出口值
(C)物價概況
(D)就業概況

8(B).

8. 下列何種衡量風險的工具，最能表現投資者關心投資組合市場損失之風險？
(A)變異數
(B)VaR
(C)標準差
(D)CaR

9(A).

9. 有關浮動利率債券之市場 credit spread 何者不正確？
(A)credit spread 不會變動
(B)若信用評等降低，credit spread 會上升
(C)若 credit spread 上升，該債券價格會下跌
(D)經濟景氣好時，credit spread 通常會下降

10(A).

10. 在利率上漲時，只以 Modified Duration 來估計債券價格之跌幅時，常有何種誤差？
(A)高估
(B)低估
(C)沒有誤差
(D)不一定

11(C).

11. 假設有一零息債券面額 1,000 元，3 年後到期償還本金，殖利率為 10%，則其存續期間為？
(A)1.8 年
(B)2.5 年
(C)3 年
(D)3.6 年

12(B).

12. 承作 OS/RS 之債券保證金交易時，若「保證金收取比率」為 4﹪，會產生多少倍的槓桿作用？
(A)無
(B)25 倍
(C)10 倍
(D)40 倍

13(C).

13. 公司債擔保契約所涵蓋之範圍包括： Ⅰ.未償還本金、Ⅱ.應計利息、Ⅲ.延遲利息
(A)僅Ⅰ，Ⅱ
(B)僅Ⅰ，Ⅲ
(C)Ⅰ，Ⅱ，Ⅲ
(D)僅Ⅱ，Ⅲ

14(C).

14. 某債券之 Macaulay Duration 為 4.68，殖利率為 5%，半年付息一次，其 Modified Duration 為多少?
(A)4.255
(B)4.457
(C)4.566
(D)4.68

15(B).

15. 當利率上升時，債券的 Dollar Duration 會：
(A)上升
(B)下降
(C)不變
(D)不一定

16(C).

16. 債券殖利率與百元價格換算時，不必考慮何種參數？
(A)到期日
(B)票面利率
(C)債券的信用評等
(D)每年付息次數

17(C).

17. 某債券之 Modified Duration 為 4.5 年，凸性為 36，當殖利率上升 1%時，該債券價格約會變動：
(A)-4.23%
(B)+4.23%
(C)-4.32%
(D)+4.32%

18(D).

18. 若研判債券價格的波動率將會上揚，可採取下列何種策略？
(A)賣出買權
(B)賣出賣權
(C)多頭價差組合
(D)買入跨式組合

19(B).

19. 94 年 7 月 20 日財政部首次發行 5 年期可分割公債，票面利率 2﹪。某證券商將其持有之該期公債 5,000 萬元申請分割，則其取得之分割公債為：
(A)5 期分割利息公債，每期各 100 萬元
(B)5 期分割利息公債，每期各 100 萬元、分割本金公債 5,000 萬元
(C)5 期分割利息公債，每期各 50 萬元
(D)10 期分割利息公債，每期各 50 萬元、分割本金公債 5,000 萬元

20(C).

20. 下列何種制度係為延長各年期指標公債之交易壽命，以有效建立債券殖利率曲線？
(A)公債標售制度
(B)公債發行前交易制度
(C)公債增額發行制度
(D)分割公債制度

21(B).

21. 94 甲 2 期中央政府公債於 94 年 1 月發行，票面利率 1.875%，該期公債於 94 年 4 月增額發行，其標售結果為：最高得標利率 1.84%，最低得標利率為 1.7%，加權平均利率 1.809%，票面利率為：
(A)1.84﹪
(B)1.875﹪
(C)1.809﹪
(D)1.75﹪

22(D).

22. 下列何者非定期適量發行公債之功能？
(A)有助於建構債券殖利率曲線
(B)有利市場參與者事先安排資金調度
(C)穩定供應市場籌碼
(D)以上均為定期適量發行公債之功能

23(B).

23. 公開發行公司發行可轉換公司債後，於發行期間，遇有除權或除息超過一定比例者應調整其轉換價格，假設甲公司發行可轉換公司債時所設定之轉換價格為 60 元，如當期無員工紅利轉增資，僅有盈餘轉增資配發股票股利 2 元，於除權時，應調整轉換價格為多少元？
(A)58 元
(B)50 元
(C)48 元
(D)不用調整轉換價格

24(B).

24. 目前債券自營商間的公債交易系統為櫃檯買賣中心之等殖成交系統，其交割結算方式為：
(A)總額交割
(B)淨額交割
(C)可從系統內選定雙方約定的交割方式
(D)以上皆可

25(A).

25. 有關國內目前公債發行之敘述，下列何者正確？
(A)公債增額發行亦適用發行前交易制度
(B)僅可選擇實體發行
(C)交易商投標時可同時採單一利率標與複數利率標
(D)發行前交易可承作 RS 借券交易

26(A).

26. 為改善國內指標公債更迭過速的制度為？
(A)公債增額發行
(B)公債發行前交易
(C)公債採荷蘭標交易
(D)公債主要交易商制度

27(B).

27. 美國次級流通市場公債之報價為 99-15+，表示其價格為？
(A)99 33/64
(B)99 31/64
(C)99 15/16
(D)99 1/2

28(C).

28. 國內浮動利率債券多以何種利率指標作為票面利率重設的依據？
(A)公債利率
(B)國庫券利率
(C)商業本票利率
(D)基本放款利率

29(B).

29. 中央政府公債發行前交易，係指標的公債經財政部發佈標售之公告後，於其發行日前一段時間之買賣斷交易，請問公債發行前交易之交割日為何？
(A)公債標售日
(B)公債發行日
(C)發行前交易期間，任一交易日之次二營業日
(D)公債發行日之次二營業日

30(D).

30. 依照櫃買中心的法令規定，我國承作債券附條件交易之期間，最長不得超過多久？
(A)1 個月
(B)3 個月
(C)半年
(D)1 年

31(D).

31. 下列何者為央行控制貨幣供給的工具？
(A)存款準備金制度
(B)公開市場操作
(C)重貼現窗口
(D)以上皆是

32(B).

32. 下列何者不是債券等殖成交系統之報價或交易模式？
(A)限價委託
(B)確定報價
(C)參考報價
(D)詢價

33(B).

33. 所謂 interest rate swap 之 long side 指的是：
(A)支付浮動利率之一方
(B)支付固定利率之一方
(C)該 swap 無所謂 long side
(D)視交易目的而定

34(D).

34. 利率交換之本金為？
(A)於期初與期末均須交換
(B)僅於期初交換
(C)僅於期末交換
(D)期初與期末均不須交換

35(D).

35. 某企業採浮動利率借款，如預測未來三年利率將持續走高，應採何種避險操作始可規避利率大幅走高之風險？
(A)買進利率下限選擇權
(B)賣出利率下限選擇權
(C)賣出利率上限選擇權
(D)買進利率上限選擇權

36(A).

36. 設所有公債部位市值為 10 億元，duration 為 5.8，TAIFEX 公債期貨之價格為 91.375，其 CTD 債券之 duration 為 9.0，若欲使債券部位之 duration 降至 3.0，應如何操作 TAIFEX 公債期貨(設每口代表500 萬元面額)：
(A)賣出 68 口
(B)賣出 141 口
(C)賣出 219 口
(D)賣出 313 口

37(B).

37. 一般市場實務上，可以利用下列何種方法將附息債券的殖利率曲線推演成零息殖利率曲線？
(A)基本指標法
(B)拔靴法
(C)最小平方法
(D)二階段最小平方法

38(B).

38. 公司發行附賣回權的債券(puttable bond)須承擔投資人在到期前提前賣回給發行公司的義務，所以殖利率會比其他相同條件但未具有附賣回權的債券來得?
(A)低
(B)高
(C)相同
(D)以上皆非

39(B).

39. 反浮動利率債券的票面利息和指標利率的變動呈:
(A)正向變動
(B)反向變動
(C)不受影響
(D)以上皆非

40(D).

40. 目前轉換公司債的證券交易稅率為?
(A)千分之三
(B)千分之六
(C)千分之一
(D)零

41(C).

41. 經建會公布 100 年 6 月景氣對策信號綜合判斷連續 4 個月呈現「綠燈」信號，表示景氣應該為?
(A)熱絡
(B)轉向
(C)穩定
(D)低迷

42(C).

42. 下列何者非屬景氣指標中的金融面指標？
(A)物價概況
(B)貨幣供給
(C)商業動向
(D)國際收支

43(B).

43. 若央行希望阻止新台幣升值，則可:
(A)提高新台幣利率
(B)降低新台幣利率
(C)賣出美元
(D)調高存款準備率

44(C).

44. 其他條件相同下，同樣在 3 年後到期的 3 種債券：(I)固定利率債券、(II)零息債券、(III)浮動利率債券，一般來說其存續期間大小順序為何？
(A)I＞II＞III
(B)II＞III＞I
(C)II＞I＞III
(D)I＞III＞II

45(A).

45. 當投資人於公司債發行日的買入價格等於債券面額，則採行折溢價攤銷後所認列的利息收入應較所收到的票面利息：
(A)相等
(B)大
(C)小
(D)不一定

46(A).

46. 其他條件相同下，假設市場殖利率曲線平行下移 1 個基本點(0.01%)，以下各債券的票面利率與還本方式組合中，何者價格變化最大？
(A)3%，第 5 年及第 6 年各還本 1/2
(B)3%，第 4 年、第 5 年及第 6 年各還本 1/3
(C)5%，第 5 年及第 6 年各還本 1/2
(D)5%，第 4 年、第 5 年及第 6 年各還本 1/3