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學習重點 掌握金融業的資金引導功能：透過投資、授信及金融商品，把資金導向重視ESG與具有轉型需求的企業，進而引導企業及投資人重視永續議題。 辨識永續金融的主要工具：包括ESG投資商品、綠色轉型貸款、ESG納入投融資審查、提升資訊揭露品質及氣候壓力測試。 熟記銀行因應淨零的三項措施：永續專案優惠利率、碳排納入授信審核、開發永續目標連結貸款。 理解ESG納入決策的目的：作為投融資審查參考、引導企業與投資人重視永續，並提升金融業競爭力及長期價值。 核心觀念 一、金融業以資金配置推動ESG ESG包含環境（Environmental）、社會（Social）與公司治理（Governance）。金融機構推動ESG，不只是在自身營運節電、減紙或參與公益，更重要的是把ESG納入本業決策，發揮資金配置與風險管理功能。銀行決定貸款給誰、投資機構選擇投資標的，以及金融業提供哪些商品，都會影響企業與投資人的行為。 當企業的環境管理、社會責任與公司治理表現，成為取得資金的重要參考，企業便有誘因改善永續表現；投資人也能透過ESG商品，將資金投入符合自身永續偏好的標的。 提供ESG投資商品：讓投資人有機會透過投資參與永續發展。 將ESG納入投融資與授信參考：審視企業的永續表現及相關風險，作為投資、貸款與條件設定的依據。 提供綠色轉型貸款：協助企業取得改善能源效率、減碳或轉型所需資金。 以上三種作法可以同時採用，分別從商品供給、審查機制與融資支持發揮作用，並非互相排斥。因此題目若把這三項並列，再問「金融業如何讓企業及投資人重視永續議題」，應選「以上皆是」；若只列出其中一項合理作法，與其他錯誤選項並列，則選那一項合理作法即可。 二、永續金融的資金方向：支持、限制與轉型 永續金融的基本方向，是增加對重視ESG企業及永續活動的資金支持，並限制對環境造成不良影響活動的資金投入。因此，將資金導入重視ESG的企業、不提供資金給對環境有不良影響的企業，以及提供資金協助企業淨零轉型，均屬常見作法。 資金配置方式是否屬永續金融常見作法判斷重點 將資金導入重視ESG的企業是透過資金鼓勵良好永續表現。 不提供資金給對環境有不良影響的企業是透過排除政策或投融資條件，降低資金對環境不良活動的支持。 提供資金協助企業淨零轉型是提供改善製程、節能與減碳所需資金，支持企業轉型。 納入化石燃料及高汙染排放產業投資否與排除高汙染產業的方向相反，不屬於永續金融作法。 應區分支持高排放企業改善與轉型，以及增加對高汙染活動的投資。前者具有轉型目的，後者欠缺永續改善方向。題目只寫「納入化石燃料及高汙染排放的產業投資」，沒有交代轉型目標或條件，不宜自行補上有利解釋，應判定為不屬於永續金融作法。 三、揭露品質與氣候壓力測試 提升ESG資訊揭露品質，能讓金融機構與投資人更清楚掌握企業的永續表現及風險。重點是資訊具有正確性、完整性與可比較性，而不是只增加宣傳篇幅。可靠資訊也是投融資評估與後續追蹤的基礎。 氣候變遷壓力測試，是利用設定的氣候情境，評估金融機構在不利條件下可能承受的影響。例如，極端天氣可能損害借款企業資產，低碳政策與技術變革則可能影響企業成本及競爭力，進而影響銀行授信或投資組合。 壓力測試的用途是辨識風險、評估承受能力並協助管理決策，不是精準預言未來，也不是保證金融機構不會發生損失。 提升揭露品質與進行氣候壓力測試，都是金融機構推動ESG與永續金融時較好的作法；相對地，減少ESG公司獲得融資的機會、強制員工參加淨灘活動，則不屬於較好的作法。 四、銀行因應淨零的三項永續金融措施 企業為達成淨零與減碳目標，可能需要設備更新、能源改善及製程轉型資金。銀行面對這些資金需求，普遍採用的因應方式，是把融資條件與永續目的、碳排風險或改善績效連結。 措施內容與作用 提供優惠利率針對環境與永續相關建設專案提供較有利的融資條件，支持符合條件的資金用途。 碳排納入授信審核將企業碳排放及相關風險列入評估，作為授信決策參考。 開發永續目標連結貸款將貸款條件與借款人的永續績效目標連結，鼓勵持續改善。 綠色貸款與永續連結貸款的判斷重點不同：前者著重貸款資金是否用於符合條件的綠色專案；後者著重貸款條件是否與借款人的永續績效目標連結，不能把兩者一概視為相同商品。 至於提升短天期貸款的貸放額度，主要涉及貸款期限與資金供給，本身沒有建立與減碳、碳排審查或永續績效的連結；且淨零轉型多屬長期投資，短天期貸款並不對應其資金需求。因此它不是銀行因應淨零的普遍措施，不能僅憑「因應及時融資需求」就認定屬於淨零措施。 五、ESG納入決策的意義與目的 作為投資與授信參考：運用ESG審視投融資對象，補充對企業風險及經營品質的判斷。 引導市場重視永續：透過授信、投資與金融商品的業務方向，引導企業及投資人重視永續議題。 提升競爭力與長期價值：以永續機會與風險管理支持長期經營，而非只追求眼前收益。 以上三項都是金融業將ESG規範納入決策機制的用意，題目若三者並列，應選「以上皆是」。ESG並非排除獲利考量，而是將永續因素納入決策；鼓勵企業追求短期盈利最大化或高風險投資，與ESG重視長期價值與風險管理的精神相反，不屬於其用意。 常考陷阱 把資金方向寫反：「減少ESG公司獲得金融機構融資的機會」與永續金融的引導方向相反；應支持符合永續方向的企業與活動。 把高汙染投資包裝成永續金融：「納入化石燃料及高汙染排放的產業投資」屬錯誤敘述；永續金融是排除或限制高汙染投融資，並以資金協助轉型。 把提高利率當成引導手段：「提高貸款利率以引導企業減少環境影響」不是合理可行的作法。銀行的正向措施是對永續專案提供優惠利率，並將ESG納入投融資授信參考。 把公益活動等同ESG措施：淨灘雖屬環境參與活動，但「強制要求員工參加」不是金融機構推動ESG的較好作法，也無法取代投融資管理、資訊揭露或氣候風險評估。 把增加短期貸款當成淨零措施：「提升短天期貸款的貸放額度，因應及時融資需求」沒有永續連結，不是銀行因應淨零的普遍措施；須看資金用途、碳排審核條件或績效目標。 忽略長期價值：「短期盈利最大化」「鼓勵高風險投資」偏離ESG納入決策的目的，看到就排除。 誤認合理措施只能擇一：ESG商品、ESG授信審查及綠色轉型貸款可以並行；ESG納入決策的三項用意也可同時成立，選項列齊時選「以上皆是」。 「皆非」選項的陷阱：若選項中已有「將ESG納入投融資授信參考」這類正確作法，就不能選「以上皆非」。 記憶口訣 「導ESG、拒汙染、助轉型；揭露好、壓力測。」永續金融的資金方向是支持重視ESG的企業、不投資高汙染產業、協助淨零轉型；管理工具則是提升揭露品質與氣候壓力測試。 「優惠利、碳排審、目標貸；短期額度不算數。」銀行因應淨零三措施：永續專案優惠利率、碳排納入授信審核、永續目標連結貸款；提升短天期貸款額度不是淨零措施。 「審對象、導方向、創長值。」用ESG審視投融資對象，引導企業與投資人的永續方向，提升競爭力與長期價值；短期盈利與高風險投資不在其中。