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學習重點 掌握SASB的定位：以投資人為主要資訊使用者，以財務重大性為核心。要能和「只談氣候的揭露」、「滿足政策制定者需求」等說法區分。 熟記2018年11月公布的準則架構：5大面向、26項通用議題、11項產業別、77項行業別。 熟悉「領導與治理」面向涵蓋的議題，尤其是法規和監管環境的管理。 能把生態衝擊、勞工關係、資訊安全、產品設計和生命週期管理、系統風險管理等議題，歸入正確面向。 理解SASB準則的制定方式：參照財務會計準則的制定程序，經文獻研究，並與資本市場、產業專家及學者協商。 核心觀念 一、SASB的定位：以財務重大性服務投資人 SASB全名為永續會計準則委員會（Sustainability Accounting Standards Board），2011年以非營利組織形式創立於美國舊金山。它協助企業辨識並揭露可能影響財務狀況、營運績效與企業價值的永續資訊，讓投資人能據以評估風險與機會。 作答時抓住兩個關鍵： 主要資訊使用者是投資人。 選擇揭露指標的核心，是該議題對財務績效有無重大影響。 企業的產品、服務及營運會產生環境與社會衝擊，這些衝擊可能透過成本、收入、資產價值或營運風險，回頭影響財務表現。SASB重視的正是這種連結。 SASB涵蓋的永續議題很廣，包括環境、人力資本、社會資本、商業模式與創新、領導與治理。氣候變遷只是其中一部分，因此： 不能把揭露範圍限縮為「具有氣候風險重大性的資訊」。 不能把它的目的改寫成「主要滿足全球政策制定者或主管機關的需求」。 二、2018年準則架構與重大性地圖 本單元以2018年11月公布的SASB準則為準。重大性地圖（Materiality Map）把永續議題和不同產業、行業交叉對照，用來辨識哪些ESG議題可能對特定行業的財務狀況與營運績效產生重大影響。 架構層次正確數量判讀重點 永續面向5大永續議題的上層分類。 通用ESG議題26項跨行業共用的議題分類，不是20項。 產業別（sector）11項較大的產業群組。 行業別（industry）77項較細的行業分類，每個行業各有對應的準則。 「通用議題」是指可供各行業共同使用的議題分類，不代表每一項議題對所有行業都同樣重大。SASB採行業導向，各行業的營運特性、風險與機會不同，應關注的重大議題也不同。 三、五大面向與議題分類 五大面向的正式名稱要記熟。其中正式名稱是「環境」，「自然資本」不是五大面向之一。作答時不能只憑一般的ESG直覺，要依SASB自己的議題分類判斷。 面向涵蓋的通用議題 環境Environment溫室氣體排放、空氣品質、能源管理、水與廢水管理、廢棄物與有害物質管理、生態衝擊。 社會資本Social Capital人權與社區關係、客戶隱私、資訊安全、可及性與可負擔性、產品品質與安全、客戶福祉、銷售實務與產品標示（亦譯為「合理的行銷和廣告」）。 人力資本Human Capital勞工關係、員工健康與安全、員工參與及多元與包容。 商業模式與創新Business Model & Innovation產品設計和生命週期管理、商業模式韌性、供應鏈管理、物料採購與效率、氣候變遷實體衝擊。 領導與治理Leadership & Governance商業倫理、競爭行為、法規和監管環境的管理、重大事故風險管理、系統風險管理。 四、領導與治理：五項議題的管理焦點 領導與治理關注企業如何管理倫理、競爭、法規及重大風險，範圍不只是董事會組成或開會程序。五項議題可以這樣理解： 商業倫理：貪腐、賄賂、詐欺等不當行為，以及相關的管理機制。 競爭行為：壟斷、限制競爭等反競爭行為，以及隨之而來的法律風險。 法規和監管環境的管理：企業如何因應法規與監管環境，包括參與政策或法規形成過程的行為。這是本單元最常考的分類辨識點。 重大事故風險管理：發生機率低、但後果可能很嚴重的事故，以及相關的預防與管理措施。 系統風險管理：企業活動對經濟與社會所依賴的大型系統（例如金融體系）穩定性的影響。名稱中有「系統」二字，不代表它是資訊安全。 五、準則制定流程：研究證據與專業協商 SASB準則參照一般財務會計準則的制定程序訂定。過程中參考大量文獻，並與資本市場人士、各產業實務工作者及專家學者反覆討論，最後決議出各項揭露議題與指標。重點是：以研究證據為基礎，再結合市場與產業的專業意見。 以下說法都不是SASB的制定方式，因為它們把SASB自己的程序換成了其他架構或文件： 依TCFD的四大主軸訂定流程。 依《巴黎協定》的2°C目標，與氣候專家議合產生。 從GRI準則中挑選可量化的項目作為基礎。 常考陷阱 把「非營利」改成「營利」：就算成立年份（2011年）和地點（舊金山）都寫對，只要組織性質寫成營利，整句就是錯的。 把資訊需求者換成政策制定者：SASB主要是為投資人提供有助決策的永續財務資訊。「消弭全球主管機關的評價落差」、「滿足全球政策制定者的資訊需求」都不符合其定位。 把重大性限縮為氣候風險：SASB談的是財務重大性，涵蓋多種永續風險與機會。看到「氣候風險重大性」、「只揭露氣候影響」等說法，就要提高警覺。 把財務績效換成其他績效：減碳績效、業務績效、社會影響力雖然都和永續有關，但SASB要求揭露的，是對財務績效有重大影響的指標。 改動架構數字：26項通用議題常被改成20項；11項產業別和77項行業別也可能被對調。數字和它對應的層次都要核對。 把「自然資本」混入五大面向：自然資本是永續領域常見的概念，但不是SASB五大面向的正式名稱。正確的是「環境」。 把其他面向的議題誤認為領導與治理：生態衝擊屬環境，勞工關係屬人力資本，資訊安全屬社會資本。只有「法規和監管環境的管理」屬領導與治理。 把產品相關議題全放在同一面向：產品設計和生命週期管理屬商業模式與創新；銷售實務與產品標示（合理的行銷和廣告）屬社會資本。 把系統風險管理放進商業模式與創新：它屬於領導與治理。分類題要看完整的議題名稱，不要只看單一關鍵字。 把其他準則當成SASB的制定依據：TCFD、《巴黎協定》、GRI各有用途，但都不是SASB的制定依據。正確答案是「參照財務會計準則的制定程序，經文獻研究，並與資本市場、產業人士及專家學者討論」。 記憶口訣 架構數字：「五面、二六題；十一產、七七行。」依序是5大面向、26項通用議題、11項產業別、77項行業別。 五大面向：「環、社、人、商、領」，即環境、社會資本、人力資本、商業模式與創新、領導與治理。沒有「自然資本」。 治理五議題：「倫理、競爭、法規、事故、系統。」看到「法規和監管環境的管理」，直接聯想到領導與治理。 跨面向辨識：「生態歸環、勞工歸人、資安歸社、設計歸商、法規歸領。」 SASB定位：「非營利、看投資、重財務。」