TCFD成立背景與揭露效益

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建立於 2026年10月15日

學習重點 成立背景：TCFD 由金融穩定委員會（FSB）於 2015 年召集成立。成立目的是改善氣候相關財務資訊不足的問題。 揭露效益：投資人、貸款機構與保險公司能更準確評估氣候風險與機會，進而改善投資、授信及承保決策，強化企業策略韌性，並支持低碳經濟轉型。 架構辨識：四大支柱為治理、策略、風險管理、指標與目標。最容易混淆的是「管理階層的角色」與「風險管理流程」，要分清楚。 財務影響：分為收入、支出、資產和負債、資本和融資四類。談到成本結構、調適彈性與資本支出計畫的敘述，屬於支出。 臺灣應用：證交所上市公司永續報告書作業辦法中的氣候相關資訊揭露指引，參考的是 TCFD。 核心觀念 一、成立背景：從氣候議題走向財務決策 TCFD 的全名是氣候相關財務揭露工作小組（Task Force on Climate-related Financial Disclosures）。背景是 G20 財政部長與中央銀行總裁請 FSB 檢視金融部門該如何應對氣候相關議題。FSB 因此於 2015 年召集成立 TCFD，負責提升氣候相關財務資訊的品質。TCFD 於 2017 年發布正式建議，後來國際永續準則委員會（ISSB）發布的氣候揭露準則也納入了 TCFD 的建議架構。要注意，ISSB 是後來承接 TCFD 架構的準則制定機構，並不是 TCFD 的召集者。 氣候變遷可能改變企業的營運成本、收入、資產價值與融資需求，所以它不只是環境保護議題，也會影響金融決策。TCFD 的任務是提出自願性且一致的氣候相關財務資訊揭露建議。這些建議協助投資人、貸款機構和保險公司明確瞭解：評估氣候相關風險與機會、並為其適當定價時，需要哪些資訊。 工作小組成員來自全球不同組織，具有跨產業與跨專業背景，包括： 大型銀行、保險公司、資產管理公司、退休基金 大型非金融公司 會計師事務所、諮詢機構、信用評等機構 因此，不能把它理解為僅由政府機關、單一金融業或環保團體組成。 二、充分揭露的效益：決策、韌性與轉型 FSB 在審查過程中發現，滿足氣候資訊的需求可以帶來多項好處。TCFD 重視的是能支援財務決策的資訊，三類使用者的需求如下： 投資人需要判斷投資價值。 貸款機構需要評估授信風險。 保險公司需要評估承保風險與定價。 充分且一致的資訊有助於三者作出更合理的判斷，具體效益包括： 改善理解與分析：使用者能掌握氣候相關風險與機會，以及它們可能造成的財務影響。 支持資金決策：良好的資訊能支持投資、貸款與保險承保決策，讓風險與機會更能反映在評估及定價中。 強化策略韌性：投資人能據以督促企業強化策略韌性，並改善資本支出決策。 支持低碳轉型：資訊改善後，資本能更合理地配置，企業與經濟體也能較穩定、有秩序地邁向低碳經濟轉型。 所以，揭露的作用不只是「改善投資人的決策品質」，也同時能協助企業穩定轉型。但要注意，有助於轉型不等於保證轉型成功，也不代表企業從此不再面臨氣候風險。 三、四大支柱與建議揭露事項：先辨識角色，再辨識流程 TCFD 以四大支柱為核心，底下共有 11 項建議揭露事項。 支柱核心問題建議揭露事項 治理由誰監督與負責？1. 董事會對氣候相關風險與機會的監督。2. 管理階層在評估和管理氣候相關風險與機會的角色。 策略如何影響企業發展？1. 短、中、長期的氣候相關風險與機會。2. 這些風險與機會對業務、策略及財務規劃的影響。3. 不同氣候情境下的策略韌性。 風險管理如何辨識、評估與處理風險？1. 組織在氣候相關風險的鑑別和評估流程。2. 組織在氣候相關風險的管理流程。3. 上述鑑別、評估和管理流程如何整合在組織的整體風險管理制度。 指標與目標如何衡量與追蹤成果？1. 評估氣候相關風險與機會所使用的指標。2. 溫室氣體排放資訊。3. 管理目標與達成情形。 辨識方法：看到「鑑別、評估流程」「管理流程」「整合進整體風險管理」，屬於風險管理。看到「董事會監督」或「管理階層的角色」，屬於治理。 TCFD 建議的主要設計特點如下，不能把「指標一致性、產業特定指標、指標可比性」當成 TCFD 建議的三大特色： 適用於各類組織。 納入主流財務申報。 提供具決策用途、具前瞻性的財務影響資訊。 重視低碳轉型相關的風險與機會。 四、主要財務影響分類：依敘述主旨判斷 分類判斷重點常見內容 收入企業取得收入的能力如何改變？產品與服務需求、銷售及市場機會的變化。 支出企業需要付出哪些成本與投資？成本結構、因應變化的調適彈性，以及資本支出計畫。 資產和負債既有資產與負債受到什麼影響？資產價值、減損、使用年限及相關負債的變化。 資本和融資資金如何取得與配置？債務與股權結構、融資需求、取得新資金或再融資的能力及條件。 若敘述強調：組織說明成本結構及調適彈性，向投資人證明投資潛力，並幫助投資人了解資本支出計畫，其分類是支出。不要只因出現「資本」二字就選資本和融資。資本支出談的是資金的用途，資本和融資則著重資金的取得與資本結構。 五、臺灣應用與相近名稱辨識 金管會在「上市櫃公司永續發展路徑圖」中推動氣候相關資訊揭露。證交所的「上市公司編製與申報永續報告書作業辦法」也規定，實收資本額達新臺幣 20 億元以上者，自 2023 年起應編製永續報告書。本單元的考點是：該辦法中的氣候相關揭露指引參考 TCFD。上述年度與門檻應放回題幹所述的規範時點理解，不宜直接當作所有年度的現行適用範圍。 題目常把幾個相近名稱並列成選項，辨識關鍵如下： 名稱辨識關鍵 TCFD氣候相關財務揭露工作小組，由 FSB 召集，掌握四大支柱。 TNFD自然相關財務揭露，焦點是自然與生物多樣性議題，不是氣候。 SBTi科學基礎減量目標倡議，重點在設定減量目標，不是揭露框架。 CDP環境資訊揭露平台，透過問卷蒐集企業資訊。 SASB／ISSB永續會計準則相關機構，不是 TCFD 的召集者。 常考陷阱 把召集者換成 UN、SASB 或 ISSB：TCFD 是由 FSB 召集成立。其他組織雖然也涉及永續議題，但不能混為一談。 宣稱揭露「能改善投資人決策，但仍無法協助企業邁向低碳經濟轉型」：這是錯誤敘述。充分資訊可以改善決策與資金配置，也能協助企業穩定轉型，「仍無法」屬於否定過度。 把「管理階層的角色」列入風險管理：角色與監督屬於治理。鑑別、評估、管理流程及整合進整體風險管理制度，才屬於風險管理。 把「指標一致性、產業特定指標、指標可比性」說成 TCFD 三大特色：這是錯誤敘述。一致性與可比性雖是良好資訊的品質，但這組文字不是 TCFD 建議的特色。 看到「資本支出」就選資本和融資：要讀完整段敘述。成本結構、調適彈性與資本支出計畫指向支出。 誤解工作小組的組成或宗旨：成員涵蓋金融業、非金融企業、會計師事務所、諮詢機構與信用評等機構。它的宗旨是提出自願性且一致的揭露建議，協助投資人、貸款機構和保險公司評估重大風險並適當定價。 臺灣永續報告書氣候揭露的參考框架選成 TNFD、SBTi 或 CDP：題目問的是「氣候相關財務揭露框架」，答案是 TCFD。 記憶口訣 「FSB 召集，2015 起；治理、策略、風管、指標與目標。」 「角色看治理，流程看風管；成本看支出，籌資看融資。」 「投、貸、保三方受惠，決策、韌性、轉型都有幫助。」