永續與責任投資理念、PRI與環境風險

MoAI - 您的AI助手

建立於 2026年10月15日

學習重點 掌握永續投資的雙重追求：在選定的ESG及永續基礎上追求投資利潤，同時兼顧環境及社會效益。 記住永續投資的主要目標：最大限度減少自然和社會資源的消耗，而不是單純創造最大經濟價值。 記住金融業的三項角色：符合股東及社會長期最佳利益、引導資金流向永續發展相關項目、協助不利永續發展之產業轉型，三者皆是。 辨認ESG的環境面向：投資者想降低環境風險，應選擇研發綠色技術的企業。 建立PRI基本定位：2006年在聯合國倡議下推出，組織歸屬題選「聯合國」，核心是將ESG納入投資決策。 核心觀念 一、永續與責任投資：財務報酬與永續效益並重 永續與責任投資（ESG投資），係在選定的ESG及永續基礎上追求市場利潤，並考量投資活動對環境、社會及企業治理的影響。重點不是放棄獲利，而是將永續因素納入投資判斷，同時追求投資利潤與社會責任，兼顧財務報酬與環境、社會效益。 ESG分別代表環境（Environmental）、社會（Social）及治理（Governance）。評估企業時，除了觀察財務表現，也須了解其資源使用、環境影響、社會責任與治理品質。三者都是投資分析的面向，但作答時仍應依題目指定的風險類型，選擇最直接相關的措施。 永續投資的主要目標是最大限度減少自然和社會資源的消耗。當選項比較「最大限度減少自然和社會資源的消耗」與「創造最大的經濟價值」時，應掌握減少資源耗損、兼顧長期永續的方向，不能把單純追求經濟價值最大化當成目標。這也不表示永續投資不在意利潤，而是獲利必須放在永續條件下考量。 概念正確理解判斷關鍵 永續與責任投資在ESG及永續基礎上追求利潤，兼顧環境、社會效益ESG與獲利可以同時追求 僅追求經濟價值／僅在意利潤只以經濟成果作為目標未涵蓋永續要求 僅追求社會效益／不太在意利潤忽略投資報酬的考量不符合兼顧報酬的定義 高風險高報酬投資以風險報酬特性定義投資與是否納入ESG無關 僅投資慈善相關企業把投資範圍限縮為慈善領域永續投資的範圍更廣 二、金融業的角色：長期利益、資金引導與產業轉型 金融業能透過投資、融資及資金配置影響企業發展，因此在永續投資中，不只是提供資金，也具有促進永續發展的作用。應完整掌握以下三項角色： 符合股東及社會長期最佳利益：考量長期價值與風險，兼顧股東利益及社會整體利益，不能只看短期獲利。 引導資金流向永續發展相關項目：藉由資金配置支持有助於環境及社會永續的活動，例如節能、資源效率提升與綠色技術發展。 協助不利永續發展之產業轉型：支持企業改善製程、降低環境衝擊及調整營運模式，使產業逐步朝永續方向發展。 上述三項角色同時成立，遇到組合題應選「甲、乙、丙皆是」。尤其要注意，永續金融不只支持已具永續表現的企業，也包括協助原本不利永續的產業改善。企業目前具有高環境衝擊，不代表「協助其轉型」就不屬於金融業的永續角色；同樣地，「符合股東利益」與永續並不衝突，因為講的是長期最佳利益。 三、ESG環境面向：辨認降低環境風險的作為 ESG中的E是環境面向，投資意涵在於評估企業與自然環境的關係，以及相關風險與改善能力。常見觀察方向包括能源與資源使用、溫室氣體排放、污染防治及綠色技術發展。 研發綠色技術是降低環境風險的直接作為。例如，改善製程以減少能源耗用、降低排放，或開發更有效率的資源利用技術，都有助於企業降低環境衝擊。投資者若希望降低環境風險，應選擇有這類作為的企業進行投資。 企業表現或作為主要判斷面向作答重點 研發綠色技術環境E直接對應環境改善及風險降低，為正確選項 治理結構完善治理G屬治理品質，並非降低環境風險的作為 財務結構穩定財務健全程度無法單憑此點認定環境風險較低 持續生產高碳排產品碳排與環境風險反而提高環境風險 四、PRI責任投資原則：將ESG納入投資決策 PRI是責任投資原則（Principles for Responsible Investment），於2006年在聯合國倡議下推出，目的在於促進投資者將ESG議題納入投資分析、決策及所有權實務，推動責任投資。 組織歸屬：考試將PRI歸於聯合國，教材常描述為與聯合國環境署金融倡議（UNEP FI）相關（另亦與聯合國全球盟約合作）。遇到與歐盟、歐洲中央銀行、美國證券交易委員會比較的選項，一律選聯合國。 PRI的核心不是保證投資獲利，也不是要求投資者放棄報酬，而是讓ESG成為投資判斷及投資者行動的一部分。記憶時應將聯合國、2006年、ESG納入投資連在一起。 常考陷阱 「僅注重社會效益」：錯在「僅」。永續與責任投資仍追求投資利潤，不能刪除財務報酬。 「較為重視社會效益，不太在意投資利潤」：把兼顧兩者誤寫成輕忽獲利；正確為「在選定的ESG及永續基礎上，追求市場利潤」。 「僅在意投資利潤」或「創造最大的經濟價值」：忽略環境、社會與資源耗損；永續投資主要目標是最大限度減少自然和社會資源的消耗。 「高風險高報酬的投資」：風險報酬特性並非永續投資的定義。 「僅投資慈善相關企業」：將永續投資誤認為慈善活動，一般企業也能藉由永續經營成為投資標的。 金融業角色組合題選「僅甲、乙」等：漏掉任一項都錯。長期最佳利益、引導資金、協助轉型三者皆是。 「治理結構完善」或「財務結構穩定」：屬治理或財務面，題目問降低環境風險，應選「研發綠色技術」。 「PRI隸屬歐盟、歐洲中央銀行或美國證券交易委員會」：組織辨識錯誤，應選聯合國。 記憶口訣 永續投資：「獲利顧永續，資源少耗損。」金融角色：「長、導、轉，三項全都算」——長期利益、引導資金、協助轉型。環境風險：「問環境，找綠技。」PRI：「聯合國、○六年，ESG入投資。」