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學習重點 先分清政策工具的大類：一般性信用管制（量的管制）影響整體信用量；選擇性信用管制（質的管制）針對特定用途、資產或交易；另有直接信用管制與間接信用管制，各自屬於不同類別。 熟記選擇性信用管制三大工具：消費者信用管制、不動產信用管制、保證金比率。其中我國中央銀行可採行的選擇性信用管制，以不動產信用管制、消費者信用管制為代表。 一般性工具不是選擇性：存款準備率、重貼現率、公開市場操作、發行中央銀行定期存單，都屬一般性信用管制。 道德勸說、公開宣傳不是選擇性信用管制：兩者不具強制力，屬間接信用管制。 直接管制與間接管制的申論比較：直接管制以命令、禁止、許可、標準直接規範行為；間接管制以稅收、補貼、獎勵等經濟誘因引導行為。 核心觀念 一、中央銀行信用管制工具的分類 類別 性質 代表工具 一般性信用管制（量的管制） 影響整體銀行準備、資金供求、利率與信用總量 存款準備率、重貼現率（重貼現政策）、公開市場操作、發行中央銀行定期存單 選擇性信用管制（質的管制） 針對特定信用用途或資產市場，調整信用配置 消費者信用管制、不動產信用管制、保證金比率 直接信用管制 中央銀行以行政命令直接干預銀行的授信活動 信用分配、直接行動、利率上限等 間接信用管制 不具強制力，靠溝通與說服使銀行自動配合 道德勸說、公開宣傳 判斷關鍵：先問「這項措施是不是只作用於特定信用用途？」若作用於整體準備金與貨幣供給，就屬一般性；若是勸導、宣傳，就屬間接信用管制；若是「直接信用管制」這個類別名稱本身，則不等於選擇性信用管制。 二、選擇性信用管制的主要工具 工具 管制內容 主要作用 消費者信用管制 對汽車、耐久財分期付款等消費者信用，規定最低頭期款、最長還款期限等條件。 抑制過度消費與消費信用擴張。 不動產信用管制 對購屋或建築貸款規定最高貸款成數、還款期限等條件。例如降低購屋貸款成數，借款人須自備更多資金。 抑制房地產投機與不動產信用過度擴張，維持金融穩定。 保證金比率 規定以融資方式購買有價證券時，投資人須自備的保證金比例。 提高比率→自有資金需求增加→抑制證券投機；降低比率則放寬。 降低購屋貸款成數屬緊縮性的不動產信用管制，是典型選擇性信用管制；它與調整存款準備率、重貼現率、發行央行定期存單等一般性工具性質不同。 對商業銀行的流動比率限制：這是針對銀行資產結構的特定限制，並非透過調節整體準備貨幣來影響信用總量。若題目選項同時列出公開市場操作、重貼現政策、存款準備率與流動比率限制，三項一般性工具都要排除，應選流動比率限制為選擇性信用管制工具。 三、我國中央銀行可採行的選擇性信用管制 依我國中央銀行法相關規定，中央銀行得對不動產信用與消費者信用實施選擇性信用管制，例如規定購屋或建築貸款的最高貸放成數與償還期限，以及消費者貸款的條件。題目問「依中央銀行法、銀行法規定，可採行的選擇性信用管制措施」時，應選不動產信用管制與消費者信用管制；「直接信用管制」是另一類別的名稱，「道德勸說」屬間接信用管制，都不選。 四、道德勸說與公開宣傳 道德勸說是中央銀行以說服、勸告、會談等方式，請銀行配合政策；公開宣傳是中央銀行公開說明政策立場與經濟情勢，引導社會預期。兩者都沒有法律強制力，屬於間接信用管制（或稱非正式的政策工具），不屬於選擇性信用管制。 五、直接管制與間接管制（申論比較） 比較項目 直接管制 間接管制 基本性質 以行政命令直接規範行為 以經濟誘因引導行為 主要手段 命令、禁止、許可及標準（standards） 稅收、補貼、獎勵等 受管制者的反應 必須遵守，違反須承擔法律或行政上的後果 依成本與收益自行判斷，自願調整行為 優點 效果直接、迅速、確定性高 保留市場機能與個體選擇彈性，扭曲較小 缺點 缺乏彈性，易扭曲資源配置，執行與監督成本高，可能出現規避行為 效果較不確定，反應時間較長，誘因設計不當時成效有限 答題時抓住一句話：直接管制是「規定你必須怎麼做」；間接管制是「讓你因為划算而願意這樣做」。在貨幣銀行學的脈絡中，中央銀行的間接信用管制以道德勸說、公開宣傳為代表，同樣是不靠強制力、而靠配合意願達成目標。 常考陷阱 把公開市場操作、重貼現政策、存款準備率當成選擇性信用管制：錯誤。三者都是一般性信用管制，影響整體信用量。 把發行中央銀行定期存單當成選擇性信用管制：錯誤。它是收縮整體市場資金的工具，性質屬公開市場操作的一環，為一般性工具。 誤以為降低購屋貸款成數不是選擇性信用管制：錯誤。它屬不動產信用管制，是選擇性信用管制；題目把它與提高準備率、發行定存單、提高重貼現率並列時，只有它屬於選擇性。 把道德勸說、公開宣傳列入選擇性信用管制：錯誤。兩者屬間接信用管制，「公開宣傳屬於選擇性信用管制」的敘述為非。 把「直接信用管制」當成選擇性信用管制的一種：錯誤。直接信用管制是另一個獨立類別。 漏選保證金比率：保證金比率是選擇性信用管制工具，與消費者信用、不動產信用管制並列。 混淆存款準備率與保證金比率：存款準備率針對銀行存款，影響整體信用創造；保證金比率針對證券融資交易，屬選擇性管制。 申論把直接管制與間接管制的手段寫反：命令、禁止、許可、標準屬直接管制；稅收、補貼、獎勵屬間接管制。 記憶口訣 「選擇性：消、房、保」——消費者信用、不動產（房屋）信用、保證金比率。 「一般性：準、貼、公、定存單」——存款準備率、重貼現率、公開市場操作、央行定期存單，一律不是選擇性。 「勸說宣傳是間接，命令標準是直接，稅補獎勵靠誘因。」