三、假定臺灣航空公司為一新成立之公司,並打算經營臺北到花蓮的航線。另一家華興
航空公司成立已有 10 年,而臺灣航空公司的事業風險預期會和華興航空公司相
同。華興航空公司的貝他係數為 1.5,負債比率 40%,稅率為 25%。臺灣航空公司
的管理當局預期,由於公司剛成立,前幾年獲利將不會有太高之盈餘,預估該公司
的稅率將僅有 10%,且在不使用負債的情況下,股票總市值將等於 30 億元。
試問:
【題組】(3)假定臺灣航空公司正考慮下列三種融資方式:① 5 億元負債② 8 億元負債③ 10 億元
負債,試分別估算這三種方式下的股票必要報酬率與財務風險溢酬。(15 分)