所屬科目：財務管理研究
一、跨國企業在不同國家營運，其跨國管理、文化差異與面對的經營環境相較國內企業更為複雜。有鑑於此，股東必須承受比較明顯的代理成本與資訊不對稱等相關問題，因此會要求比較高的資金報酬率以作為補償。 已知國內企業可以使用本國的公債利率做為無風險報酬率，而跨國企業 則應該使用世界主要國家的公債平均利率做為無風險報酬率；國內企業 可以使用本國的股價指數報酬率來衡量市場投資組合報酬率，而跨國企業則應該使用由世界主要國家的股票組成的股價指數（如 MSCI 全球指數）報酬率來衡量市場投資組合報酬率。請利用 CAPM 模型說明國內企業與跨國企業在計算其權益成本時的主要異同（假設國內市場投資組合報酬率的標準差與全球市場投資組合報酬率的標準差大致相等） 。 （25 分）
(一)試算攻擊性股票 A 與防禦性股票 D 的 BETA 係數值（β） ，為何股票 D 為防禦性股票？（10 分）
(二)假設兩類情境發生機率相同且國庫券利率 = 2%。根據 CAPM 模型，那一支股票為較佳的投資（買進）標的物？（15 分）
(一)若採用公式法而非銷售額百分比法，請根據以上資料計算額外融資需求？ （10 分）
(二)若考慮企業成長與融資政策時，請指出導致內部成長率與維持成長率明顯差異的因素有那些？（15 分）
(一)試問 ABC 公司有多少剩餘的保留盈餘可作為現金股利發放，其支付率為多少？（15 分）
(二)若 WACC 等於 11%時，ABC 公司的現金股利支付率為多少？（10 分）
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