105年 - 105-1 債券人員 - 債券市場理論與實務(含債券法規)(第一節)#63593

1. 下列何種債券，提供投資人有權利在未到期前，將該債券提前賣回予發行機構？ (A)附買回權公司債 (B)附賣回權公司債 (C)可轉換公司債 (D)高收益債券

2. 債券評等的等級最主要受到那一種風險之影響？ (A)利率風險 (B)再投資風險 (C)違約風險 (D)購買力風險

3. 在貨幣政策中，存款準備比率越高，則銀行創造信用的能力？ (A)越高 (B)越低 (C)無影響 (D)視當時經濟環境而定

4. 國內生產毛額(GDP)與民間消費、政府支出(G)、投資(I)、進口(M)、出口(X)之關係為何？ (A)GDP=C+G+I-X+M (B)GDP=C+G+I+X-M (C)GDP=C+G+I+X+M (D)GDP=C+G+I-X-M

5. 目前債券自營商間的公債交易系統為櫃檯買賣中心之等殖成交系統，其交割結算方式為： (A)總額交割 (B)淨額交割 (C)可從系統內選定雙方約定的交割方式 (D)以上皆可

6. 主權債券的特色為何？甲.發行多以開發中國家為主;乙.投資人認為國家風險相對於企業較有保障；丙.債信等同於國家的債信；丁.對投資人而言收益相對偏低 (A)甲、丁 (B)甲、丙 (C)甲、乙、丙 (D)乙、丙

7. 有關物價、利率與景氣之敘述，下列何者為非？ (A)物價對利率的影響低於景氣 (B)實質利率=名目利率－預期通貨膨脹率 (C)停滯性通貨膨脹(Stagflation)為物價與景氣關係間的例外 (D)景氣熱絡時，易造成名目利率上升

8. 美國經濟指標中，有關物價指數之敘述，下列何者為非？ (A)可說是債券市場最重要的經濟指標 (B)PPI 屬消費端的價格指標 (C)與 PPI 相較，CPI 對央行較重要 (D)央行之貨幣政策重視物價表現更勝於景氣好壞

9. 比較政府和央行所採用貨幣政策及財政政策時，下列何者為非？ (A)央行可利用貨幣政策及財政政策來影響景氣 (B)財政政策較明確而快速 (C)貨幣政策及財政政策仍會有執行上落差 (D)流動性陷阱是指貨幣政策失靈

10. 假設今天購買十年到期之公債面額為 100 萬元，票面利率 1.375%，年付息一次，若 YTM 為 1.6%，則其購買價格為 985,168，Duration 為 8.83，若市場利率為 1.5%，則債券價格上升將最接近下列何者？ (A)8,562 元 (B)6,109 元 (C)8,581 元 (D)8,751 元

11. 某公司發行一永續債券，票面利率為 6%，每張面額 10 萬元，若目前同類型債券可提供 4%之報酬，則其發行價格應為多少？ (A)100,000 元 (B)125,000 元 (C)150,000 元 (D)175,000 元

12. 以下關於分割債券與一般債券之敘述何者為非？ (A)對營利事業而言，二者的利息所得均採權責基礎 (B)個人投資分割債券，仍可藉由在領息前出售來規避租稅負擔 (C)分割債券之個人利息所得採現金收付基礎課稅 (D)分割債券進行附條件交易視為融資交易

13. 有關公開市場操作，下列敘述何者為真？ (A)主要是在穩定匯率 (B)是一項貨幣政策工具 (C)旨在影響銀行準備金 (D)是由消費大眾進行

14. 投資附賣回權債券時，下列敘述何者為非？ (A)可增加投資人的操作彈性 (B)發行者有權提早贖回該債券 (C)債券的票面利率較一般債券為低 (D)投資人於債券到期日前，有權依約定價格賣回給發行者

15. 到期收益率有一重要的再投資假設，為： (A)每期收到的利息收入再投資，可獲得與一年定期存款利率相當的利息水準 (B)每期收到的利息收入再投資，可獲得與到期收益率相當的利息水準 (C)每期收到的利息收入再投資，可獲得與票面利率相當的利息水準 (D)每期收到的利息收入再投資，可獲得與貼現率相當的利息水準

16. 甲公司因資金需求發行五年期浮動利率債券，並預測未來五年利率將持續上揚，則甲公司應採取下列何種操作以規避利率大幅攀升之風險？ (A)買入利率上限選擇權 (B)買入利率下限選擇權 (C)賣出利率上限選擇權 (D)賣出利率下限選擇權

17. 一投資人預期未來利率將會走跌，若市場上存在以下三種債券，請問你會建議他投資哪一種債券？ (A)甲券 (B)乙券 (C)丙券 (D)無法判斷

18. 假設一五年後到期之債券，票面利率為 6%，其殖利率始終維持在 6%，若利率維持不變，則債券價格隨著時間改變將有何變化？ (A)上升 (B)下降 (C)不變 (D)無法判斷

19. 以下公式何者可說明 DV01 與 Modified Duration(MD)之關係？ (A)DV01 = (MD)× (利率變動幅度)× (債券價格)/100 (B)DV01 = (MD)× (利率變動幅度)÷ (債券價格)/100 (C)DV01 = (MD)÷ (利率變動幅度)× (債券價格)/100 (D)以上皆非

20. 以下關於債券價格與殖利率關係之敘述何者正確？ (A)殖利率上升時，價格上升，且上升速度漸増 (B)殖利率下降時，價格下降，且下降速度漸減 (C)殖利率上升時，價格下降，且下降速度漸減 (D)殖利率下降時，價格上升，且上升速度漸減

21. 浮動利率債券之存續期間等於以下何者？ (A)零 (B)三個月 (C)六個月 (D)距離下次利率重設的時間長度

22. 下列何者不符合中央公債交易商資格？ (A)銀行 (B)台灣郵政 (C)票券及證券商 (D)投信業

23. 有關公債標售之敘述下列何者為非？ (A)民國 93 年 7 月 1 日起採荷蘭標 (B)荷蘭標均採競標方式，無非競標 (C)採價格標時，票面利率以 0.125%為級距 (D)採荷蘭標者，每一得標者之得標價格不相同

24. 債券違約後之回收率與何者無關？ (A)債權順位 (B)債券面額 (C)經濟狀況 (D)資產價值

25. 在利率下跌時，只以 Modified Duration 來估計債券價格之漲幅時，常有何種誤差？ (A)高估 (B)低估 (C)沒有誤差 (D)不一定

26. 下列同期間之公債中，何種息票之利率風險最大？ (A)8% (B)3% (C)0% (D)11%

27. 下列何者非 Basel II 衡量信用風險的方式？ (A)標準法 (B)基礎內部評等法 (C)進階內部評等法 (D)迴歸法

28. 下列何者非公債發行定期適量公告制度之功能？ (A)機構法人得以妥善安排資金落點及運用方式 (B)可改善市場因發行公告致價格波動的負面影響 (C)有助於建構債券市場殖利率曲線 (D)具有價格發現之功能

29. 下列何種制度係為延長各年期指標公債之交易壽命，以有效建立債券殖利率曲線而採行？ (A)公債競標制度 (B)公債增額發行制度 (C)公債發行前交易制度 (D)債券遠期交易

30. 我國中央及地方各級政府舉借一年期以上之公共債務未償餘額，合計不得逾主計處預估之前三年度名目國民生產毛額平均數之百分之？ (A)15 (B)30 (C)40 (D)48

31. 假設某 5 年期公債採「複數利率標」發行，多家銀行同時參與競標，若此次得標利率(截標利率) 為 2.57%，請問出價 2.58%的銀行是否會得標？ (A)會得標 (B)不會得標 (C)無法判斷 (D)以上皆非

32. 下列何者不是資產證券化能否成功發行之主要因素？ (A)破產隔離機制 (B)市場資金寬鬆 (C)可預測現金流量之資產 (D)信用加強機制

33. 下列何者屬於資產擔保證券中的外部信用加強機制？ (A)超額利差 (B)次順位券次之設計 (C)現金保留帳戶 (D)銀行開具擔保信用狀

34. 下列哪一種資金募集方式不屬於現行國內普通公司債常用之方式？ (A)詢價圈購 (B)洽商銷售 (C)私募 (D)未委託承銷商對外公開承銷

35. 下列何者為非？ (A)經信用評等之公司必須對外發布評等結果 (B)國內第一信用評等機構為中華信用評等公司 (C)無擔保公司債之發行需取得信用評等 (D)發行經銀行擔保之公司債，該保證銀行亦需取得信用評等

36. 某公司使用(Value at Risk, VaR)做風險管理，其標準為「部位風險應以一天 99%風險值$1,000 萬元為限」(1-Day 99% VaR＝$10 million)。該數值最適當之口語解釋應是？ (A)一天之內，公司有 1%機會無法承擔$1,000 萬之損失 (B)一天之內，公司有 99.5%機會可以承擔$1,000 萬之損失 (C)一天之內，部位只有 1%機會發生超過$1,000 萬之損失 (D)一天之內，部位須有 99%機會產生不超過$2,330 萬(1,000×2.33)之損失

37. 中央登錄公債交易主要是透過何種系統交割？ (A)集保交割系統 (B)櫃買中心等殖成交系統 (C)議價交易系統 (D)期交所結算系統

38. 甲證券商與其客戶承作一 20 天期之附買回交易，承作金額為 200 萬元，承作利率為 0.3%，則到期時甲證券商應支付予客戶多少金額？ (A)2,000,329 元 (B)329 元 (C)2,000,000 元 (D)2,000,164 元

39. 假設某公司持有我國公債部位有 5 億元，Duration 為 5，預測利率將下跌，而想將此部位之 Duration 拉長為 7，則應約買入公債期貨幾口（假設 CTD Duration 為 8）？ (A)28 (B)25 (C)13 (D)30

40. 採櫃買中心等殖成交交割時，若交易商給付結算債券不足時，由何單位處分該交易？ (A)證期局 (B)證交所 (C)集保公司 (D)櫃買中心

41. 我國公債期貨之報價方式為： (A)百元報價、每百元 0.005 元 (B)百元報價、每百元 0.01 元 (C)利率報價、每單位為 0.5bp (D)利率報價、每單位為 1bp

42. 若債券保證金交易須收取 40bp 之保證金，則 1000 萬面額，市價 1,100 萬元，Duration 為 6.0 年之公債，依國內市場慣例，會收取多少保證金？ (A)4.4 萬 (B)26.4 萬 (C)24 萬 (D)4.0 萬

43. 94 年 7 月 20 日財政部首次發行 5 年期可分割公債，票面利率 2﹪。某證券商將其持有之該期公債 5,000 萬元申請分割，則其取得之分割公債為： (A)5 期分割利息公債，每期各 100 萬元 (B)5 期分割利息公債，每期各 100 萬元、分割本金公債 5,000 萬元 (C)5 期分割利息公債，每期各 50 萬元 (D)10 期分割利息公債，每期各 50 萬元、分割本金公債 5,000 萬元

44. 結構式公司債之發行，通常其票面利率之決定，係依某一種指標利率之變化來決定，實務上，最常見之指標利率，包括 90 天期商業本票利率、銀行定存牌告利率及 LIBOR，上述 LIBOR 之意義為何？ (A)美國聯邦政府基準利率 (B)美國紐約銀行同業拆款利率 (C)英國倫敦銀行同業拆款利率 (D)英國中央銀行基準利率

45. 94 甲 2 期中央政府公債於 94 年 1 月發行，票面利率 1.875﹪，該期公債於 94 年 4 月增額發行，其標售結果為：最高得標利率 1.84﹪，最低得標利率為 1.7﹪，加權平均利率 1.809﹪，票面利率為： (A)1.84﹪ (B)1.875﹪ (C)1.809﹪ (D)1.75﹪

46. 承作保證金交易 6,000 萬面額，其 PVBP 約為 0.1%，並以 100bps 作為收取基礎，則投資人需繳多少保證金？ (A)400 萬元 (B)500 萬元 (C)600 萬元 (D)750 萬元

47. 由歷史資料，我們發現 95%信賴區間下，殖利率在一個月內可能上升 40bps，那麼市價 10 億元、 Duration 為 4.5 年的 5 年期公債，在一個月內、95%的信賴區間下，最大可能損失金額為何？ (A)800 萬元 (B)1,800 萬元 (C)3,000 萬元 (D)7,425 萬元

48. 若 10 天之 VaR 為 400 萬元，則 250 天之 VaR 為？ (A)1,000 萬元 (B)2,000 萬元 (C)6,000 萬元 (D)10,000 萬元

49. 其他情況不變下，信賴區間對 VaR 之影響為？ (A)信賴區間越大，VaR 越大 (B)信賴區間越小，VaR 越大 (C)沒有影響 (D)以上皆非

50. 有關目前中央政府公債發行之敘述，下列何者錯誤？ (A)公債得標價款交割日期為公債發行日 (B)公債發行年期最長為 20 年 (C)每月均會發行 (D)均採登記形式發行

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