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95年 - 95 高等考試_三級_財務審計：財報分析#37401

科目：財報分析 | 年份：95年 | 選擇題數：0 | 申論題數：24

試卷資訊

所屬科目：財報分析

選擇題 (0)

申論題 (24)

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⑴開泰公司在 20x2 年並未支付任何股利，也沒有發行新股，但於年初以現金購回 庫藏股，試計算當年度購回庫藏股金額。
⑵計算開泰公司 20x2 年股東權益報酬率。
⑶若該公司並未購回庫藏股，假設其他條件不變，則當年度股東權益報酬率是多少？ 與上述⑵之結果比較，解釋購回庫藏股對股東權益報酬率之意涵。
⑷計算 20x2 年傳統資產報酬率（Return on Assets，簡稱 ROA）及負債權益比（debt-toequity ratio）。
⑸分析師決定將資產負債表及損益表項目區分為營業項目（operating items）與融資 項目（financial items）進行財務報表分析，計算 20x2 年下列數字：
 1.淨營運資產（net operating assets）
2.淨融資負債（net financial obligations）
3.融資槓桿（financial leverage）
4.稅後營業損益（operating income after tax）
5.淨營業資產報酬率（return on net operating assets）
6.淨舉債成本率（net borrowing cost）
7.營業差點（the operating spread）
⑹股東權益報酬率如何由上述⑸之營業及融資因素構成，計算該公司股東權益報酬 率受到二者之影響分別為多少？
⑺比較上述⑷之負債權益比與⑸所計算之融資槓桿，說明何時宜採用負債權益比？ 何時宜採用融資槓桿進行分析？
(8)假設企業合理之資金成本為 10%-12%，試解釋該公司股價為淨資產帳面價值之三 倍是否合理？