24. 有關套利定價理論（APT）之敘述何者正確？
(A)屬單因子模型
(B)屬多因子模型
(C)預期報酬僅只會受市場報酬率影響
(D)在市場達成均衡時，個別證券報酬率等於無風險報酬率

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統計： A(44), B(963), C(31), D(77), E(0) #2914504

詳解 (共 1 筆)

#7310169

1. 什麼是 APT？
由 Stephen Ross 提出，它是為了彌補「資本資產定價模型 (CAPM)」只考量單一市場因子（Beta）的不足。APT 認為資產報酬率受到多種總體經濟因素（如通貨膨脹、利率、工業生產力等）共同影響。


2. 選項解析
• (A) 屬單因子模型：錯誤。單因子模型是指 CAPM，APT 是多因子模型。

• (B) 屬多因子模型：正確。APT 允許我們納入多個風險因子來解釋資產的預期報酬。

• (C) 預期報酬僅受市場報酬率影響：錯誤。這是 CAPM 的特徵。APT 強調的是多個總體經濟因素（Multiple Factors）。

• (D) 個別證券報酬率等於無風險報酬率：錯誤。在均衡狀態下，個別證券報酬率等於「無風險報酬率」加上「各項風險溢酬之總和」。
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私人筆記 (共 1 筆)

私人筆記#4383251
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套利定價理論（APT）認為系統風險因子有...
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