32.有關影響選擇權買權價格因素，下列敘述何者正確？
(A)標的商品價格越高，其買權價格越低
(B)履約價格越高，其買權價格越高
(C)無風險利率越高，其買權價格越低
(D)標的商品的價格波動越高，其買權價格越高

1.選擇權到期期間(T)    到期期間越長，標的物價格就越有機會朝有利於自己的方向變動，故無論對買權或賣權而論，其權利金越高。

 
2.執行價格（履約價格(K)）    標的物履約價格越高，代表標的物之履約價格高出市價越多，買權執行價值越低（以履約價格買進比較貴），故買權價格（買權權利金）越低，但此時有利於賣權的執行（標的物以履約價格賣出，優於以市價賣出）；反之，標的物之履約價格越低，代表標的物之履約價格低於市價越多，買權執行價值越高（履約價格買進比較便宜），故買權價格（買權權利金）越高，但此時不利於賣權的執行（標的物以市價賣出，優於以履約價格賣出）。

 
3.標的物市價(S)    相同商品之市價越高，代表標的物之市價高出履約價格越多，買權之執行價值越高，故買權價格（買權權利金）越高，但此時不利於賣權的執行（標的物以市價賣出，優於以履約價格賣出）；反之，相同商品之市價越低，代表標的物之市價低於履約價格越多，買權之執行價值越低，故買權價格（買權權利金）越低，但此時有利於賣權的執行（標的物以履約價格賣出，優於以市價賣出）。

 
4.利率(r)    大家還記得「現值」的概念吧！折現率越高，債券的現值越低；折現率越低，債券的現值越高。同樣以折現的角度而論，利率越高，標的物之履約價格現值越低，代表買入標的物之價格相對便宜，故對買權有利，買權之權利金會上升，但此時不利於賣權的執行；反之，利率越低，標的物之履約價格現值越高，代表買入標的物之價格相對昂貴，故對買權不利，買權之權利金會下降，但此時有利於賣權的執行。

5.價格波動幅度(σ)    標的物價格波動幅度越大，在損失已侷限於權利金的範圍下（若該交易不利於己，則選擇放棄交易，此時所損失的，就只有當初付給賣方的權利金），獲利空間無限，對於買權與賣權均有利，兩者權利金均上升。

 
6.股利或標的資產孳息(d)    上市上櫃公司股票發放股利，股價必隨之除息除權，將使標的資產即股票市價S下跌，導致買權價格（買權權利金）下跌。

資料來源 https://www.3people.com.tw/%E7%9F%A5%E8%AD%98/%E8%A1%8D%E7%94%9F%E6%80%A7%E9%87%91%E8%9E%8D-%E9%81%B8%E6%93%87%E6%AC%8A/%E9%87%91%E8%9E%8D%E8%AD%89%E7%85%A7-%E6%8A%95%E4%BF%A1%E6%8A%95%E9%A1%A7%E6%A5%AD%E5%8B%99%E5%93%A1/231e8164-f8c0-4397-a91f-78c5f5d8bbdb