96 有關債券的種類，下列敘述何者錯誤？
(A)依發行形式可分為實體公債與無實體公債
(B)依發行機構可分為公債、公司債、金融債券
(C)依債權之性質可分為普通債券與 次順位債券
(D)依票息之有無可分為有息債券與永久債券

(C) 依債權之性質可分為普通債券與次順位債券

• 敘述： 這句話是正確的。

• 解釋：

  • 普通債券 (Senior Debt)：這是最常見的債券。當發行公司破產清算時，普通債券的持有人有優先權利，可以先從公司的資產中獲得償還。

  • 次順位債券 (Subordinated Debt)：這類債券的債權清償順序在普通債券之後。當公司破產清算時，必須等到普通債券的持有人都償還完畢，次順位債券的持有人才能獲得償還。由於清償順位較低，風險較高，因此次順位債券通常會提供較高的利率來吸引投資人。

• (D) 依票息之有無可分為有息債券與永久債券

  • 敘述： 這句話是錯誤的。

  • 正確的分類應該是： 依票息之有無，可分為有息債券與零息債券。

  • 有息債券 (Coupon Bond)：指在發行期間會定期支付利息（票息）的債券。

  • 零息債券 (Zero-Coupon Bond)：指在發行期間不支付利息，而是在到期時一次性償還本金。其獲利來自於發行時的折價。

  • 永久債券 (Perpetual Bond)：是指沒有到期日，會永久支付利息的債券。這是一種特殊的有息債券，不是和有息債券並列的分類。