題組內容

三. 基於愈來愈多的企業會進行許多資產的投資及併購行為，因此評價工作愈來愈受到重視。評價模型有以資產為基礎，也有以未來現金流量為基礎。其中以未來現金流量為基礎的衡量包含：股利、盈餘、自由現金流量。

⑴假設一家上市公司從明年起3年期間估計各期股利成長率分別為8%、9%、10%，至第4年後逐漸變成穩定成長，估計每年以4%固定成長率繼續成長。假設該公司今年發放每股$2現金股利，投資人必要報酬率為10%，請問該公司的合理每股價值為何？