(2) If the two-year interest rate is \(10.8\%\), what is the two-year discount factor?

(3) Given these one- and two-year discount factors, calculate the two-year annuity factor.

(4) If the PV of $10 a year for three years is $25.65, what is the three-year annuity factor?

(5) From your answers to (3) and (4), calculate the three-year discount factor.

3. 請說明如何利用證券市場線(security market line)證明資本資產定價理論(CAPM)為真? (5分)

4. A bond's rating provides a guide to its price. As we write this in 2009, Aaa bonds yield \(5.45\%\) and Baa bonds yield \(8.67\%\). If some bad news causes a \(10\%\) five year bond to be unexpectedly downrated from Aaa to Baa, what would be the effect on the bond price? (Assure annual coupons with face value $1,000) (10分)

5. Consider a three-factor APT model. The factors and associated risk premiums are : (5分) | Factor | Risk Premium | | --- | --- | | Change in GNP | 6.5% | | Change in energy prices | -1.5% | | Change in long-term interest rates | +3.2% | A stock with average exposure of b=1.5 to changes in GNP and long-term interest rates, but negative exposure of b= -2.5 to the energy factor. With the risk-free interest rate is 4%, please calculate expected rate of return on the stock.

6. 請敘述內部報酬率法(Internal Rate of Return)的缺陷並詳述修正的方法(包含公式)。(10分) 7.臺北大學商學院於2018年8月正式成立企業永續發展研究中心，並組成跨系所之企業社會責任(CSR)研究團隊，持續精進於CSR研究，並進行國內上市與上櫃公司之CSR(水續)績效評比，至今獲得顯著的成果。例如以社會、環境、經濟、揭露等四個構面，共約270個評鑑題項進行臺灣上市公司永續績效評比，據以建構Taiwan Sustainability Value Index(TWSVI，臺灣永續價值指數)，在2019/9/30於S&P官網上線，同時在Bloomberg與Reuters上線。上述成果獲得全球著名的AACSB商學院認證的評鑑委員一致讚賞。2021年CSR研究團隊和臺灣指數公司合作，陸續發表4個永續相關指數，包括：1.臺灣友善環境指數2.台灣永續價值指數3.特選臺灣環境永續高股息指數，4.臺灣友善環境50指數。以引導更多資金投資CSR績效良好的公司，促進金融機構支持善良企業，並呼應聯合國之永續發展目標(SDGs)，且順應國際社會責任投資(SRI)之大潮流。而CSR團隊多位成員是本系所的老師。(本題共14分) (1)請問上述成果對我們金融系(所)的發展有何助益？(3分)

(2) 請問上述成果對我們金融系(所)的學生有何好處？(3分)

(3) 由於碳排放和氣候變遷有密切關係，碳排放課題日益受各國政府重視。Matsumura 等學者 (2014)發表於頂級學術期刊(Accounting Review)之文章摘要：「Using hand-collected carbon emissions data for 2006 to 2008 that were voluntarily disclosed to the Carbon Disclosure Project by S&P 500 firms. We find that, on average, for every additional thousand metric tons of carbon emissions, firm value decreases by $212,000. We also find that the median value of firms that disclose their carbon emissions is about $2.3 billion higher than that of comparable non-disclosing firms. Our results indicate that the markets penalize all firms for their carbon emissions, but a further penalty is imposed on firms that do not disclose emissions information.」請說明上述摘要之大意 (8 分)

8. 請回答下列選擇權相關問題。(本題共 16 分) (1) 若有 4 種投資方式可選:買買權(Call)、賣買權、買賣權(Put)、賣賣權。 ①預期會大漲時比較適合採用何種投資策略？(2分)

115年 - 115 國立臺北大學_碩士班一般入學考試試題_金融與合作經營學系：財務管理#146899

115年 - [無官方正解]115 國立嘉義大學_碩士班招生考試試題_財務金融學系：財務管理#143876

114年 - [無官方正解]114 國立嘉義大學_碩士班招生考試試題_財務金融學系：財務管理#144011

113年 - [無官方正解]113 國立嘉義大學_碩士班招生考試試題_財務金融學系：財務管理#144362

112年 - 112 國立嘉義大學_碩士班招生考試試題_財務金融學系：財務管理#144103

111年 - 111 國立臺北大學_碩士班一般入學考試試題_金融與合作經營學系：財務管理#146934

111年 - [無官方正解]111 國立嘉義大學_碩士班招生考試試題_財務金融學系/工程用計算機：財務管理#145445

110年 - [無官方正解]110 國立嘉義大學_碩士班招生考試試題_財務金融學系/工程用計算機：財務管理#145496

110年 - [非官方正解]110 國立臺灣大學_碩士班招生考試_財務金融研究所甲組:財務管理#105783

110年 - [非官方正解]110 國立清華大學碩士班考試入學試題_計量財務金融學系/甲組(財務金融組):財務管理#105244