題組內容

二、在資產定價理論上，傳統以 Sharpe（1964）的單因子 CAPM 模型為基礎，Fama‒French （1992）在 CAPM 模型加入了規模因子和價值因子，建立了三因子模型。而 Carhart （1997）進一步在三因子基礎上又增加了動能（momentum）因子，得到了適用性更 高的四因子模型。模型如下：

 

⑶請說明四因子模型中各個因子的意義，與因子模型的原理。

詳解 (共 2 筆)

丸子
丸子
詳解 #4126271
2020/07/08
除了原來三因子外，增加動能因子。

意味著過去一年表現較佳者，未來的報酬率預期也比較高。

四因子組成：
無風險名目利率
市場風險益酬
公司規模溢酬：小公司股票報酬率-大公司股票報酬率。
公司價值溢酬：高帳面價值對市值比股票報酬率減掉低帳面價值對市價比股票報酬率之差額。
動能因子

鄭雅馨
鄭雅馨
詳解 #4339705
2020/10/27
(三)各因子的意義： (RM-RRF)...
(共 268 字，隱藏中）
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