題組內容

第三題： 假設乙公司原本為零負債公司，流動在外股票 100,000 股。公司預計每年可產生息前稅 前盈餘(EBIT)100 萬元直至永遠，公司所得稅率為 25%，股利支付率為 100%，未舉債時的資 金成本為 15%。若公司決定發行永續債券 400 萬元買回部分流通在外股票，負債資金成本每 年為 5%。請問：

（一）未舉債時及舉債後公司價值各為多少？【10 分】