金融恐慌,如擠兌,則通貨對活存比率(k)提高,將使貨幣乘數(m)降低,銀行創造貨幣力量減小,貨幣供給量(M1)減少。
另表銀行必須保有更多超額準備以應付提現,使超額準備率(e)上升,m降低,M1更減少。
金融恐慌時,會造成K上升且rd上升,故m下降,Ms減少