Allen Lai
阿摩第 4 期

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【其它】台灣央行指全球經濟回溫3大不安因素 須留意QE退場外溢效應

發表于: 2014/05/30


 

台灣央行今(29)日針對今(2014)年全球經濟表現指出,須留意美國QE退場的後續外溢效應、中國經濟成長減速,以及日本調升消費稅稅率恐不利民間消費3大不確定因素。

台灣央行今發布第8期金融穩定報告並指出,去(2013)年在國內外經濟穩定復甦且通膨溫和的環境下,我國金融體系仍持穩定,未來將持續採取適當的貨幣、信用及外匯政策。

針對未來情勢,央行表示,今年全球經濟可望持續成長步調,惟仍需注意美國寬鬆貨幣政策退場的外溢效應、中國經濟成長趨緩以及影子銀行風險上升、部分地緣政治風險升高等,皆將為全球金融穩定帶來風險。

全球經濟回溫不同調 留意亞洲新興經濟體基本面轉弱!

央行進一步指出,儘管先進經濟體金融市場明顯改善,但因亞洲新興經濟體經濟成長步伐放緩,使全球經濟成長略緩,同時,新興經濟體經濟基本面轉弱,也推升金融脆弱度與風險。

針對新興市場,央行解釋,2013年起,部分大型新興經濟體例如巴西、中國大陸、印度及俄羅斯等經濟成長減緩,信用擴張無以為繼,已出現資產品質惡化、槓桿程度升高及資產價格觸頂等現象,對新興經濟體帶來多項挑戰,包括(1)高額負債的企業及政府,將面臨利率反轉上升、獲利減少及匯率貶值的不利衝擊;(2)由於風險溢酬反轉上升,部分舉債過多的經濟體可能面臨再融資困難;(3)國際資金流入增加,使部分經濟體面臨更大資金流出壓力,一旦發生將引發金融市場動盪;再者,與烏克蘭有關的地緣政治風險若持續上升,也可能對全球金融市場構成新威脅。

除了新興市場,先進經濟體金融市場仍是面臨相當風險,主要是因為過去在長期低利率環境下,投資人為尋求更高報酬,大量資金轉向高風險資產,推升資產價格,尤以美國股市大幅走高最為明顯,並引發尋求高報酬的投機性交易增加、企業部門槓桿水準升高及信用市場貸放條件放寬等,已成為影響美國金融穩定的潛在風險。


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