112年 - 112-2 證券商高級業務員：投資學#116066

1. 在其他條件相同下，以下何者的票面利率會「最高」？ (A)可轉換公司債 (B)可贖回公司債 (C)可賣回公司債 (D)附認股權證公司債

2. ETN 和 ETF 的比較，下列何者有誤？ (A)兩者都追蹤標的指數為主 (B)ETN 理論上沒有追蹤誤差，而 ETF 會有追蹤誤差 (C)ETN 是由券商發行，ETF 是由投信發行 (D)ETN 可以用實物或現金申購贖回，而 ETF 只能用現金申購贖回

3. 國內某上市可轉換公司債的轉換價格若為 25 元，則每張債券可轉換為普通股多少股？ (A)2,000 股 (B)2,500 股 (C)4,000 股 (D)10,000 股

4. 何者會改變公司之每股淨值？甲、盈餘轉增資；乙、發放現金股利；丙、依規定提撥法定盈餘公積；丁、股票分割 (A)僅甲、丙 (B)僅乙、丙、丁 (C)僅甲、乙、丁 (D)甲、乙、丙、丁均會

5. 開始投資前應考慮哪些步驟？甲、建立投資目標；乙、決定要以被動或主動方式管理投資組合；丙、建立資產配置的指導原則 (A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙

6. 在國內個人買賣短期票券之利息所得的課稅方式是採： (A)併入綜合所得稅計算 (B)免稅 (C)分離課稅 (D)併入營利事業所得稅計算

7. 甲公司發行一永續債券，票面利率為 6%，每張面額 10 萬元，若目前同類型債券可提供 7%，請問其發行價格應為： (A)85,714 元 (B)70,000 元 (C)80,000 元 (D)75,000 元

8. 一年期的利率為 4.8%，二年期的利率為 5.13%。請問一年後之預期一年期利率為何？（假設利率為實質年利率） (A)5.02% (B)5.23% (C)5.46% (D)5.51%

9. 在中華信評之短期債信評等等級中，下列何者表示債信最佳？ (A)twA-1 (B)twA-2 (C)twA-3 (D)twB

10. 以下哪項新金融商品免徵交易稅？ (A)臺指期貨 (B)臺指選擇權 (C)認購權證 (D)不動產投資信託(REITs)

11. 一般俗稱的債券殖利率是指下列何者？ (A)到期收益率 (B)當期收益率 (C)贖回收益率 (D)票面利率

12. 在利率期限結構中的市場區隔理論（Market Segmentation Theory）中，理論上如果長期利率下跌，則短期利率將：(A)上漲 (B)不受影響 (C)下跌 (D)選項（A）（B）（C）皆錯誤

13. 一個三年期，每年付息一次並重設票息的浮動利率債券，在發行時的票面利率為 Index + 5.5%。假設在發行三個月後，市場指標利率下跌為 4.5%，債券信用風險維持不變，則此債券的存續期間約為多少？ (A)0.68 年 (B)0.75 年 (C)1.50 年 (D)2.75 年

14. 公司股利成長率之值為多少時，就「不可以」應用股利永續成長模式來估計股價？ (A)低於股票要求報酬率 (B)高於股票要求報酬率 (C)大於 0 (D)不管公司股利成長率的值是多少，都可以使用股利成長模式估計股價

15. 哪一種金融商品，投資人可將債權轉換為普通股？ (A)認購權證 (B)認售權證 (C)可轉換公司債 (D)附認股權證公司債

16. 某投資人以每股市價$184 買進 Z 公司股票，預期 Z 公司每年將 60%的盈餘保留下來，做為再投資用，並賺取 25%的報酬，直到永遠。昨日剛公告去年每股盈餘為$10，試計算投資人對該股票要求年報酬率為多少？ (A)12.5% (B)15.98% (C)17.17% (D)17.5%

17. 甲公司今年剛發放 2 元現金股利，若預期其現金股利每年將固定成長 3%，且投資人對該公司股票的要求報酬率為 10%，請問該公司股票的合理價格最近似下列何選項？ (A)20 元 (B)20.6 元 (C)28.57 元 (D)29.43 元

18. 在 MACD 中，計算差離值平均值 DEM（或一般所稱 MACD 值），實務上採用幾天的指數平滑移動平均線？ (A)12 日 (B)26 日 (C)9 日 (D)14 日

19. 在 K 線中，所謂陽線係指： (A)開低收高之紅 K 線 (B)開高收低之黑 K 線 (C)開收同價之十字線 (D)開、收、高、低皆相同之四合一線

20. 掌握底部量及頭部量，可用何項技術指標？ (A)OBV (B)TAPI (C)平均量 (D)ADL

21. 下列有關 MACD（Moving Average Convergence and Divergence）之敘述何者「不正確」？ (A)MACD 是收斂與發散的移動平均線 (B)其功能在於運用短期移動平均線和長期移動平均線二者間之關係，來研判買賣的時機 (C)其值大於零時表示熊市 (D)當市場行情有所轉折時，DIF（差離值）之絕對值均會縮小

22. 金融體系的支票存款大幅增加，會促使何種貨幣供給額增加？ (A)僅 M1a (B)僅 M1b (C)僅 M1a 與 M1b (D)M1a、M1b 與 M2 皆增加

23. 預測股價變動較具參考價值的景氣指標是： (A)領先指標 (B)同時指標 (C)落後指標 (D)選項（A）（B）（C）皆錯誤

24. 中央銀行可以透過下列哪些方法導引利率走勢？甲、公開市場操作；乙、調整重貼現率；丙、調整存款準備率 (A)僅甲、乙 (B)僅乙、丙 (C)僅甲、丙 (D)甲、乙、丙

25. 我國的貨幣若貶值，會造成：甲、進口衰退；乙、出口衰退；丙、國際貿易逆差(A)僅甲 (B)僅乙 (C)僅甲、丙 (D)僅乙、丙

26. W 公司資產負債表中，有 650 萬元之資產，300 萬元之負債，假設 W 公司股票流通在外股數為10 萬股，且目前股票市價為 70 元，請問 W 公司股票之市價淨值比為： (A)2 (B)2.5 (C)3 (D)1.5

27. 其他因素不變下，新臺幣升值會引起進口物價： (A)上漲 (B)下跌 (C)不變 (D)無關係

28. 下列何種現象發生時，政府將會採取更寬鬆之財政政策？ (A)綠燈轉為黃藍燈 (B)黃紅燈轉為紅燈 (C)黃藍燈轉為綠燈 (D)黃藍燈轉黃紅燈

29. 對資產股而言，何種評價方法較適當？ (A)本益比法 (B)現金流量折現法 (C)每股股價除以每股重估淨值 (D)每股股價除以每股銷售額

30. 一般而言，期貨交易對散戶（自然人）所提供的功能是： (A)避險功能大於投機功能 (B)投機功能大於避險功能 (C)投機與避險二者約略相當 (D)難以論定

31. 基本分析常利用下列何種數值來評估普通股的價值？ (A)每股盈餘 (B)過去成交量 (C)市場成交量 (D)歷史成交價格

32. 速動比率的公式為： (A)流動資產／流動負債 (B)流動資產／負債總額 (C)（流動資產－存貨－預付費用）／流動負債 (D)（流動資產－存貨－預付費用）／負債總額

33. 下列哪項與基本分析無關？ (A)毛利率 (B)負債比率 (C)股票成交量 (D)銷售量

34. 投資組合之風險來自於：甲、個股報酬率之相關係數；乙、市場之風險 (A)僅甲 (B)僅乙 (C)甲、乙均是 (D)甲、乙均不是

35. 投資公司債必須承擔的非系統性風險為何？ (A)倒帳風險 (B)通貨膨脹風險 (C)利率風險 (D)選項（A）與（C）都是

36. 已知證券 M 的預期報酬率為 27%，標準差為 32%；證券 S 的預期報酬率為 13%，標準差為 19%。若證券 M 與 S 兩證券的相關係數為 0.78，請問：兩證券之共變異數(covariance)為多少？ (A)0.038 (B)0.049 (C)0.047 (D)0.045

37. 何者「不是」資本市場之工具？ (A)政府債券 (B)國庫券 (C)一般公司債 (D)存託憑證

38. 所謂套利（Arbitrage）交易係指： (A)利用市場無效率，賺取無風險超額利潤 (B)預期市場價格變動，從中賺取差價 (C)以低價買進證券，待高價時賣出，賺取差價 (D)選項（A）（B）（C）皆屬套利交易

39. 何者「不是」基本 CAPM 模型之假設或結果？(A)投資人皆同意所有股票之標準差相同 (B)證券市場線有正的斜率 (C)存在無風險利率 (D)所有投資人對相同之投資組合有相同之期望報酬

40. 由 CAPM，若某投資標的物之貝它係數等於 1，則其預期報酬率較市場投資組合之預期報酬率為： (A)大 (B)小 (C)相等 (D)不一定

41. 資本市場線上，在市場投資組合之左下方的投資組合，其投資於市場投資組合之權重為： (A)等於 100% (B)大於 100% (C)在 0 與 100%之間 (D)小於 0

42. 成為臺灣 50 指數成分股的資格，何者「正確」？甲、公司成立 3 年以上；乙、依公司市值大小排序，取排名前 50 檔股票 (A)僅甲 (B)僅乙 (C)甲、乙均正確 (D)甲、乙均不正確

43. 目的在消除投資組合價值下跌之風險，同時能保有上漲利益之操作策略，稱為： (A)投資組合分散風險策略 (B)投資組合保險策略 (C)投資組合選股策略 (D)投資組合套利策略

44. 當經濟景氣開始走下坡，而利率似又有下跌之趨勢時，投資人應投資下列哪一證券市場？ (A)股市 (B)貨幣市場 (C)債券市場 (D)選項（A）（B）（C）皆可

45. 某基金年化報酬率 12%，年化標準差 8%，beta 係數為 2，無風險利率 2%，則該基金的崔納（Treynor）指標為： (A)6% (B)5% (C)1.5 (D)1.25

46. 哪一因素較不會影響股票的理論價值？ (A)盈餘成長率變化 (B)預期通貨膨脹變化 (C)立委選舉事件 (D)市場風險變化

47. 有關國內共同基金管理費率的敘述何者不正確？ (A)債券型基金的管理費率小於股票基金 (B)管理費率的多寡與基金規模有關 (C)指數型基金的管理費率通常較低 (D)管理費率必定與基金績效有關

48. 小王支付 5 元之權利金買進一賣權，該賣權履約價格為 100 元，請問標的物價格為多少時，才能使小王損益兩平？ (A)95 元 (B)100 元 (C)90 元 (D)105 元

49. 下列有關「技術分析」的敘述中，何者為錯誤？ (A)技術分析是利用過去有關價格與交易量等訊息來判斷股價走勢 (B)技術分析常使用圖形及指標來判斷價格走勢 (C)一般技術分析認為股價具有主要與次要趨勢 (D)如果股價報酬率為「隨機漫步」，使用技術分析才有意義

50. 有關我國 10 年期公債期貨所規定之可交割債券之敘述，下列何者「正確」？甲、到期日距交割日在 8 年 6 個月以上 10 年以下；乙、1 年付息 1 次；丙、到期日距交割日為 11 年；丁、到期 1 次還本 (A)僅甲、乙 (B)僅甲、丙、丁 (C)僅甲、乙、丁 (D)僅乙、丙、丁

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