阿摩線上測驗 登入

97年 - 97年第2次資產證券化基本能力測驗-資產證券化理論與實務(含相關法規)第一節#59350

科目：資產證券化理論與實務(含相關法規) | 年份：97年 | 選擇題數：50 | 申論題數：0

試卷資訊

所屬科目：資產證券化理論與實務(含相關法規)

選擇題 (50)

1. 某一受託機構發行優先順位證券甲、中間順位受益證券乙，以及次順位受益證券丙。從群組資產收到的本 金將依什麼順序分配？ (A)先甲，再乙，最終丙 (B)甲與乙同時，再丙 (C)先丙，再乙，最終甲 (D)乙與丙先，再甲
2. 資產證券化的發展過程中，美國政府扮演關鍵角色，在美國的政府贊助機構(Government Sponsored Enterprises, GSEs)中，下列哪一機構本身並未發行抵押貸款證券，而只擔負保證的工作？ (A)Federal Housing Administration, FHA (B)Federal National Mortgage Association, FNMA (C)Federal Home Loan Mortgage Corporation, FHLMC (D)Government National Mortgage Association, GNMA
3. 住宅權益貸款是指借款人以其所擁有的房屋權益，再次向金融機構貸款，下列有關住宅權益貸款的描述何者為真？ (A)B&C 借貸市場提供住宅權益貸款給優質且信用較高的借款人 (B)住宅權益貸款主要用於購買其他投資型不動產 (C)房屋修繕貸款是住宅權益貸款的一種 (D)住宅權益貸款之利息無法抵稅
4. 特殊目的機構(special purpose vehicle, SPV)有一重要特性，當證券化的創始機構破產時，其創始機構的 債權人，對於已經移轉給 SPV 的資產，不具有清償請求權，這種特性稱為： (A)信用增強(credit enhancement) (B)循環倉儲(revolving warehousing) (C)破產隔離(bankruptcy remote) (D)期限證券化(term securitization)
5. 下列有關新巴塞爾資本協定(Basel II Accord)的描述，何者為真？ (A)針對未證券化的資產，讓銀行將品質佳的資產留在資產負債表帳面上而不是將其證券化 (B)針對證券化的資產，新巴塞爾資本協定對次順位等級的資本計提更加寬鬆 (C)新巴塞爾資本協定要求採用標準法的銀行必須採用評等基礎法(ratings-based approach, RBA)去計算 沒有信用評等的部位 (D)若證券化部位有信用評等，內部評等法(internal ratings-based approach, IRB)銀行必須採用監理機關 公式(supervisory formula approach, SFA)
6. 下列哪一項不是金融機構進行資產證券化的動機？ (A)移轉信用風險 (B)風險性資產的表外化 (C)以較高的利率取得資金 (D)融資來源的分散化
7. 下列有關真實出售的認定條件，何者為真？ (A)保證機構就是利益關係人 (B)標的資產的移轉必須以帳面價值為基礎 (C)以擔保融資的方式移轉可避免債權人的求償 (D)債權是真實出售的移轉，交易契約不違反政府法律與規定
8. 下列何者是近年來在信用卡債權證券中，最常使用的信用加強措施？ (A)超額擔保 (B)專業金融擔保公司 (C)附擔保投資額 (D)專業保險公司
9. 下列何者屬於資產擔保證券中的內部信用加強機制？ (A)利差帳戶 (B)超額擔保 (C)附擔保投資額 (D)以上皆是
10. 汽車貸款證券提前還本的問題較不受利率的影響，下列敘述何者為非？ (A)汽車屬於高折舊率的資產，要很長時間過後，車子的價值才會比貸款的餘額少 (B)依照美國經驗，舊車貸款利率比新車貸款利率高出 300 基點 (C)舊車的貸款利率比新車的貸款利率高 (D)汽車貸款的金額低，貸款年限短，所以很少提前還本
11. 提前清償影響證券化資產價值甚深，投資人必須了解抵押貸款人的還款動機，從期貨與選擇權衍生的涵 義，提前清償可視為貸款人的一種： (A)隱性的歐式賣權 (B)隱性的美式買權 (C)隱性的美式賣權 (D)隱性的歐式買權
12. 下列有關日本解決不良債權的特殊目的機構(special purpose vehicle, SPC)與整理回收機構(resolution and collection corporation, RCC)的描述，何者為真？ (A)政府僅提供 SPC 信用增強機制 (B)RCC 牽涉單位較少，較不易產生溝通協調問題 (C)SPC 處理不良債權的時間較慢 (D)RCC 可稱為日本版的 AMC
13. 在信用卡債權證券化時，「循環期」是為何而設計? (A)保護投資人 (B)使本金提前攤提 (C)延長證券存續期間 (D)增強信用
14. 計畫性還本類組(Planned Amortization Class)的主要目的是： (A)降低證券現金流量波動 (B)信用增強 (C)避險 (D)提高流動性
15. 有關擔保投資帳戶(CIA)與 C 組債券之描述，下列選項何者為真？ (A)C 組債券投資人數不得超過 100 人 (B)CIA 債券以公開發行方式提供法人機構更多的投資機會 (C)擔保投資帳戶(CIA)多以公開發行方式提供法人機構更多的投資機會 (D)C 組債券最早由 First USA 和 Salomon Smith Barney 所發行
16. 雖然 C 組債券風險很高，但仍吸引投資人投資，探究其原因，何者為非？ (A)近年來 C 組債券改以私募方式提供法人機構更多議價空間 (B)因 C 組債券風險很高，其報酬率也很高 (C)C 組債券另增設準備帳戶(reserve account, RA)提供一套獨特的保護架構 (D)C 組債券的 RA 使其價格波動較同等級債券更低
17. 月結清率(single monthly mortality, SMM)是最基本的提前清償速度的表示法，但提前清償通常以年為單位 的條件提前清償率(conditional prepayment rate, CPR)表示。若有一抵押貸款每月以 1%SMM 提前還本， 則相當於多少條件提前清償率？ (A)12.00% (B)14.32% (C)11.36% (D)13.12%
18. 下列有關住宅抵押貸款期貨的描述，何者為真？ (A)住宅抵押貸款期貨由買賣雙方私下約定的合約 (B)住宅抵押貸款期貨採每月結算的方式(mart-to-market) (C)住宅抵押貸款期貨以住宅抵押貸款為標的 (D)住宅抵押貸款期貨的發行可以降低住宅抵押貸款證券發行者的風險
19. 在信用卡應收帳款的證券化中，最常見的信用增強方式中，信託機構向銀行借一筆錢，再存入另一戶頭，由銀行來 擔保，雖然必須負擔借與貸之間的利差，確定有一筆錢可用，可增強證券化的信用，這樣的信用增強方式稱為： (A)現金擔保帳戶 (B)專業金融擔保公司準備帳戶 (C)附擔保投資額(collateral invested amount, CIA) (D)利差帳戶
20. 下列有關美國 Office of Thrift Supervision (OTS)動態提前清償模型的描述，何者為非？ (A)OTS 將貸款年齡(seasoning)納入提前清償的模型中 (B)季節性(seasonality)的變化與提前清償無關，不須考慮 (C)OTS 從實證資料推演出動態提前清償模型 (D)OTS 考慮重新貸款疲乏(burnout)對提前清償的影響
21. 下列有關擔保住宅抵押貸款證券(collateralized mortgage obligation, CMO)的敘述，何者為真？ (A)優先順位越低，信用評等越高 (B)優先順位越低，證券的票面利率就越低 (C)優先順位越高，風險越高 (D)CMO 等級越高的類組，越早收回本金
22. 下列有關利率變動及本息攤還對本金支付型態證券(Principle Only, PO)與利息支付型態證券(Interest Only, IO)影響的敘述，何者為真？ (A)若投資人偏好現金流量遞減，則建議購買 PO (B)一般而言，PO/IO 是由承銷機構為吸引不同現金流量的投資人而設計 (C)市場利率下跌且提前清償增加時，IO 價格上升 (D)PO 和 IO 之價格總合必然小於住宅債權轉付證券之價格
23. 下列有關 UPREITs 與 DOWNREITs 的描述，何者為真？ (A)UPREITs 由原來的 REITs 與其他不動產公司合作，形成營運合夥(operating partnership)，擁有部分的 營運 (B)退休基金仍不得投資 UPREITs 與 DOWNREITs (C)DOWNREITs 由原來的 REITs 與其他不動產公司合作，其目的在於賺取不動產公司所提供的不動產標 的物之開發利益，並不經營不動產 (D)UPREITs 與 DOWNREITs 的大量出現主要在 1980 年代
24. 美國的 REITs 被視為免稅主體，下列有關這個優勢的敘述，何者為真？ (A)其主要法源依據是 REITs Modernization Art (RMA) (B)美國的 REITs 必須為信託組織 (C)至少持有 90%的資產價值於不動產、抵押放款、其他 REITs 證券、現金或政府債券 (D)美國 REITs 的可稅所得除資本利得與確定的非現金可稅收益，自 1999 年以後，至少 90%必須以股利 分配給投資人
25. 美國不動產投資信託依其投資內涵可分為權益型(equity)、抵押權型(mortgage)與混合型三種型態。自1980 年至 2000 年的 20 年當中，三種型態的 REITs 之年平均報酬率都很接近，但收益起伏差異卻很 大，下列有關收益起伏大小的排序，何者為真？ (A)混合型＞抵押權型＞權益型 (B)抵押權型＞權益型＞混合型 (C)混合型＞權益型＞抵押權型 (D)權益型＞混合型＞抵押權型
26. 下列有關美國不動產投資信託(REITs)優缺點的描述，何者為真？ (A)美國不動產投資信託沒有提前清償的風險 (B)因不動產投資信託皆投資於不動產，沒有信用風險 (C)美國不動產投資信託依法可享免稅優待 (D)美國不動產投資信託具有地理區位多樣化的優點
27. 住宅權益貸款(home equity loan, HEL)與住宅權益信用額度貸款(home equity lines of credit, HELOC)證券 化帶給創始機構許多好處，下列何者不是因為證券化而帶來的好處？ (A)提升資產負債管理能力 (B)資金運用更具效率 (C)有效提升財務槓桿 (D)有效提升授信嚴謹度
28. 在信用卡債權證券中，本金攤還是依證券發行總額與原先信託資產的比例來償還的方式，稱為： (A)控制累積還本法 (B)整付法 (C)轉付還本法 (D)控制攤還法
29. 商業不動產抵押貸款證券(CMBS)對提前清償有不同形式的提前清償罰則，其中罰款金額等於未清償貸款 餘額與提前清償本金金額之間的差額，這種罰則稱為： (A)報酬率維持法則 (B)罰款遞減法則 (C)禁止提前清償罰則 (D)毀約條款
30. 下列有關商業不動產抵押貸款證券(CMBS)與住宅抵押貸款證券(MBS)的描述，何者為真？ (A)住宅抵押貸款具有贖回保護(call protection)限制 (B)商業不動產抵押貸款證券的資產群組同質性比住宅抵押貸款證券的資產群組高 (C)住宅抵押貸款證券的標的資產單位價格比商業不動產抵押貸款證券的標的資產單位價格高 (D)住宅抵押貸款證券的風險分散程度優於商業不動產抵押貸款證券
31. 擔保債權憑證(CDO)之市場參與機構中，避險交易對手的主要工作為何？ (A)對標的資產採取動態管理 (B)提供換匯換利之交易 (C)監督資產管理人 (D)包裝證券化商品，並銷售之
32. Standard & Poor (S&P)對擔保債權憑證(CDO)不同群組資產回復率(recovery ratio)設定範圍，作為指標 (benchmark)，下列有關回復率與回復時間的描述，何者為真？ (A)貸款債權(bank loans)的回復時間比債券(bonds)的回復時間長 (B)依據 S&P 的假設，對貸款債權回復率有較高的信心 (C)債券回復時間約須 2~3 年 (D)指標回復率之假設首先於英國資本市場建立
33. 資產基礎商業本票證券化(ABCP)提供流動性輔助機制，在發生流動性問題時，證券化導管機構可向流動 性提供者貸款，這樣的機制稱為： (A)特定交易信用增強 (B)證券化導管機構信用加強 (C)流動性貸款工具 (D)流動性資產購買協定
34. 下列有關選擇權指數型房貸(Option ARM)之介紹，何者為真？ (A)選擇權指數型房貸利率優惠期通常為一年 (B)選擇權指數型房貸利率通常為固定 (C)選擇權指數型房貸為了保護借款人，不會產生負攤提(negative amortization)的現象 (D)選擇權指數型房貸提供 5 年充分攤提付款方案，讓借款人省更多的利息費用
35. 擔保債權憑證的群組資產，多數為公司的信用債權，但不包括下列哪一項？ (A)主權債券 (B)銀行存款 (C)新興市場公司債 (D)高收益債券
36. 財務性質最接近債券的股權是： (A)高科技股票 (B)REITs (C)CMO 的 Z 組 (D)CMO 的 A 組
37. 租賃設備證券化的優點中，並不包括下列哪一項： (A)較低的籌資成本 (B)具有表外融資特色 (C)租賃公司的信用有礙證券化的發行 (D)有助提升租賃公司的業務與聲譽
38. 汽車貸款證券的負凸性特質較小，其可能的原因不包括： (A)部分汽車保險公司會強制車主不得進行提前清償 (B)汽車貸款的金融相對較小，期限也較短 (C)汽車的折舊快速 (D)即使利率下降，重新貸款須以較高的舊車利率重新舉債
39. 在 C 組債券之信用增強機制中，依準備帳戶提撥基準計算，最長的提撥期間為： (A)4 個月 (B)6 個月 (C)10 個月 (D)16 個月以上
40. 下列有關各種不同抵押貸款的描述，何者為真？ (A)固定付款貸款(constant payment mortgage, CPM)的每月貸款支付額、本金支付額與利息支付額都是 固定 (B)固定利率貸款(constant interest mortgage, CIM)的每月利息支付額固定，本金維持不變，到期日本金 才一次付清 (C)固定攤提貸款(constant amortizing mortgage, CAM)的整個貸款期間，本金維持固定，利息支付也固定 (D)固定利率貸款(constant interest mortgage, CIM)又稱為分級付款貸款(level payment mortgage)
41. 當抵押貸款的條件之一包括點數(points)的支付額時，其主要目的是： (A)禁止部分提前清償 (B)增加貸款成數(LTV) (C)增加抵押品價值 (D)降低貸款契約利率
42. 擔保債權憑證中的合成型擔保債權憑證(Synthetic CDO)與其他的擔保債權憑證的最大差異在於： (A)合成型擔保債權憑證沒有「真實出售」 (B)合成型擔保債權憑證透過信用狀的擔保加強信用 (C)合成型擔保債權憑可歸類為資產負債表型 CDO (D)合成型擔保債權憑證沒有違約風險
43. 下列何者為擔保債權憑證的參與機構中，其職權是管理群組資產？ (A)信託監察人 (B)資產管理人 (C)證券承銷商 (D)避險交易對手
44. 結構性投資機構(structured invesment vehicle, SIV)為一獨立、營業範圍受限的財務公司或投資公司，主 要是利用發行短期或中期債券募集低利資金，並購買高報酬率之資產，從中賺取利差及手續費，這種機構 主要用於下列哪種證券化？ (A)資產基礎商業本票證券化 (B)不良債權證券化 (C)選擇權指數型房貸證券化 (D)擔保債權證券化
45. 下列何者最早被用來衡量攤提型資產的提前清償模式？ (A)絕對提前清償率 (B)條件提前清償率 (C)月結清率 (D)月付率
46. 台灣的金融資產證券化制度中： (A)可用合夥制 (B)只可用特殊目的公司 (C)只可用特殊目的信託 (D)特殊目的公司與特殊目的信託兩制並行
47. 國內第一宗現金卡應收帳款證券化的創始機構是由哪一家銀行擔任？ (A)萬泰銀行 (B)台新銀行 (C)中國信託銀行 (D)以上皆非
48. 不動產證券化的專家意見書，最主要在檢視： (A)不動產交易價格的允當性 (B)不動產所產生之現金流量的穩定性 (C)二份估價報告是否符合估價技術規則 (D)以上皆是
49. 不動產資產信託之制度是源自於何國家？ (A)日本 (B)美國 (C)澳洲 (D)英國
50. 下列有關不動產資產信託與不動產投資信託之上櫃條件之比較何者有誤？ (A)不動產投資信託受益證券之發行總額須在新台幣二十億元以上；不動產資產信託受益證券之發行總額 須在新台幣五億元以上 (B)自櫃檯買賣日起算，不動產投資信託契約存續期間或不動產資產信託受益證券到期日均須達一年以上 (C)申請上市之不動產投資信託受益證券應經信用評等機構評等 (D)不動產資產信託受益證券須具有明確還本金額、存續期間、孳息計付方式之定義及計算標準

申論題 (0)