複選題
45.在財務管理中下列何者可用來評估資本預算決策(capital budgeting decision) ?
(A)淨現值法則
(B)還本期間法則
(C)平均會計報酬率法則
(D)内部報酬率法則
(E)獲利指數法則

麗   萍  還  不   進     步

(利)(平)    (部) (淨)

分析一個專案的成效有以下六種方法：

1.          Net Present Value (NPV) - 淨現值法

NPV是這個專案一系列稅後現金流折現後的總和。正數的NPV會增加股東價值，負數的NPV會降低股東價值。

2.          Internal Rate of Return (IRR) – 內部報酬率法

當NPV = 0時，其折現率 (discount rate) 就是 IRR 。如果IRR大於資金成本，接受此專案，否則拒絕。

3.          Payback Period – 回本期間法

一個專案需要花多久的時間才可以回收原始投資金額，衡量流動性的方法。這個方法的主要缺點是它並不會考量時間價值以及回收後的現金流，因此無法衡量獲利能力。

4.          Discount Payback Period – 折價回本期間法

跟Payback Period 很像，但是他把未來的現金流折價來計算出回收原始投資金額的年限。它解決了時間價值的問題，但是還是無法衡量獲利能力。

5.          Average Accounting Rate of Return (AAR) – 平均會計報酬率法

平均淨收入與平均淨帳面價值的比率 – (average net income)/(average net book value)

6.          Profitability Index (PI) – 獲利指數

未來現金流折現後的總額除以期初現金支出。跟NPV很像，如果大於1，接受專案，如果小於1，拒絕該專案。