17.δ(Delta)變動所引發選擇權價值變動的風險，係指下列何者？
(A) θ(Theta)風險
(B) δ(Delta)風險
(C) γ(Gamma)風險
(D) ρ(Rho)風險

Theta 值在選擇權中是指，當選擇權到期日每減少一日，選擇權價格的變化程度。是用來衡量選擇權價格，對到期時間長短的敏感程度。

• 選擇權越接近到期日，時間價值消逝越快，Theta 值越小

假設你今天看到「台指期履約價為 5200 的買權，其 Theta 值為 - 4.0 」則代表每靠近到期日一天，選擇權價格會減少 4 點。

Delta 值在選擇權中是指，當標的物價格每變動一單位，選擇權價格的變化程度。也有人將其視為是選擇權價格成為「價內」的機率，所以如果目前選擇權變動價格與 Delta 值不符時，可能是選擇權價格有支撐或是壓力在。

• 公式：選擇權價差 ÷ 標的物價差
• 買權 Delta 值介在 0 ~ 1 之間
• 賣權 Delta 值介在 -1 ~ 0 之間

假設你今天看到「台指期履約價為 5200 的買權，收盤時的 Delta 值為 0.5 」則代表若明天加權指數在收盤時上升 10 點，這個買權的價格該會上升 5 （ 0.5 x 10 ）點；若大盤下跌 10 點，則此買權的價格應該會下跌 5 （ 0.5 x - 10 ）點。

Gamma 值在選擇權中是指，當標的物價格每變動一單位，Delta 值的變化程度、速度，代表選擇權價格對 Delta 值的敏感程度。

假設你今天看到「台指期履約價為 5200 的買權，其 Gamma 值為 0.08 」則代表若明天加權指數在收盤時上升 10 點，這個買權的 Delta 值會變為 0.8（ 0.08 x 10 ）；若大盤下跌 10 點，則此買權的 Delta 值會變為 - 0.8（ 0.08 x - 10 ）。

選擇權的交易策略常根據 Delta 值的變化而定，因此針對 Delta 值的變動數，衍生出的 Gamma 值是一種比較工具，當選擇權價格在價平附近時，買權和賣權的 Gamma 值會最大。