21. 下列何者非證券承銷商之功能?
(A)認購功能
(B)銷售功能
(C)顧問功能
(D)在營業處所受託買賣

在營業處所受託買賣 ---> 經紀...

承銷制度則為證券市場之樞紐，緣承銷商具有顧問(Advisory)、購買(Buying)、分銷(Selling)及保護(Protective)等功能，可協助企業於發行市場籌募所需資金，扮演資金供給者與需求者間之橋樑。

一、顧問功能(Theadvisoryfunction)

承銷商與發行公司業務往來時，可提供有關資本市場的各項資訊，作為發行公司籌募所需資金之參考，並根據發行公司的財務結構、證券市場狀況，建議發行證券的種類、發行時機及價格等，俾能順利募得所需資金。因此，承銷商經常擔任發行公司之財務顧問，新證券發行後，此種關係仍然繼續維持。

二、購買功能(Thebuyingfunction)

此即一般所謂之風險承擔功能，承銷商以某一特定價格，將證券發行人所欲出售之證券先予以承購，該發行人將證券交付承銷商後，即獲得該特定或最低金額的價金，無須顧慮該證券可否以原訂價格順利售罄等問題，此種承銷制度稱為確定包銷(firm-commitmentunderwriting)。確定包銷在美國、日本相當普遍，對誘導社會大眾投資，促進資本形成及經濟發展頗多貢獻。

三、分銷功能(Thesellingfunction)

承銷商將承銷之證券，透過分銷團分售與社會大眾。負責分銷任務之承銷商，扮演證券零售商之角色，其本身不負責市價波動及銷售成敗之風險。

四、保護功能(Theprotectivefunction)

承銷商於銷售新發行證券期間，在穩定價格操作規定的限制下，將維持該證券之市價穩定，以建立投資者的信心，增加證券銷售的效果。對投資者言，此作法具有保護的功用，避免買入發行價格偏高的證券。對承銷者言，此法可便利承銷，並降低包銷之風險。

 證券承銷商具有顧問（Advi...